Ячмень стабилен, но напряжён: риски Чёрного моря поддерживают цены на фуражное зерно

Цены на ячмень удерживаются на устойчивом или слегка повышенном уровне в ключевых европейских регионах, в то время как база Чёрного моря остаётся слабой, а австралийские фьючерсы — ровными, что отражает рынок, балансирующий между комфортным предложением на ближний период и устойчивой военной премией за риск в пшенице и более широком сегменте фуражного зерна. Торговля ячменём идёт в относительно узком диапазоне по основным направлениям: цены на фуражный ячмень «с хозяйства» в Германии укрепляются вслед за более сильным комплексом фуражного зерна, тогда как украинский физический ячмень остаётся с дисконтом, но поддерживается продолжающимися логистическими и безопасностными рисками в Чёрном море. Фьючерсы на австралийский фуражный ячмень в Сиднее не показывают движения цен по всей кривой, что указывает на выжидательную позицию участников рынка. Одновременно глобальная конъюнктура по пшенице — особенно неопределённость вокруг экспорта из России и Украины — продолжает задавать тон для ячменя через субституцию в кормах и риск‑аппетит.

Цены

Фьючерсы на австралийский фуражный ячмень на бирже в Сиднее остаются без изменений по всем торгуемым контрактам: сентябрь 2026 года около 308 AUD/т, а большинство позиций 2027 года сгруппированы в диапазоне 300–315 AUD/т; 8 сентября 2026 года объёмов сделок не зафиксировано. Такая плоская кривая указывает, что ни покупатели, ни продавцы не видят сильного ценового импульса в бассейне Тихого океана в краткосрочной перспективе.

В Европе региональные котировки в Германии показывают фуражный ячмень «с хозяйства» в основном в верхней части диапазона 100‑х EUR/т, при этом недавние сообщения из земли Северный Рейн–Вестфалия оценивают Futtergerste примерно в 178–193 EUR/т франко‑приёмщик, что подтверждает устойчивую, но не взрывную ценовую обстановку.                                                  

Спотовые и ближайшие физические предложения из Германии и Украины подтверждают эту картину: немецкий фуражный ячмень EXW Drentwede индицируется около 0,228 EUR/кг (≈228 EUR/т) по состоянию на 7 сентября, слегка выше уровней конца августа, в то время как украинский фуражный ячмень для кормления и скота котируется около 0,15–0,16 EUR/кг FCA/FOB (≈150–160 EUR/т), что отражает структурный дисконт Чёрного моря.

Спрос и предложение

Более широкий зерновой комплекс по‑прежнему движется под влиянием развития конфликта между Россией и Украиной, который продолжает нарушать экспортные потоки и поддерживать премию за риск в пшенице. Недавние сообщения указывают на частичное возобновление перевалки зерна в российском порту Новороссийск, но участники рынка по‑прежнему оценивают вероятность быстрого нормализации экспорта из региона Чёрного моря как низкую, что удерживает общие цены на зерно, включая ячмень, на повышенных уровнях.

Со стороны спроса сообщается, что покупатели в Азии переориентируют спрос на пшеницу в сторону Австралии и Аргентины, тогда как африканские импортёры проявляют повышенный интерес к пшенице из ЕС. Такая конфигурация косвенно поддерживает ячмень, ужесточая региональные балансы фуражного зерна и стимулируя переход на ячмень там, где он доступен и конкурентоспособен по цене.

Статистика экспорта зерна из ЕС показывает, что отгрузки пшеницы с 1 июля лишь незначительно отстают от прошлогоднего уровня и сосредоточены в таких странах, как Румыния, Литва и Болгария, что подчёркивает роль расположенных у Чёрного моря стран ЕС как ключевых поставщиков. Параллельно экспорт пшеницы из США отстаёт от прошлогоднего почти на 30%, что показывает, что импортёры по‑прежнему осторожны, но остаются активными в обеспечении форвардного покрытия.

Фундаментальные факторы и межрыночные связи

В текущих условиях ячмень тесно следует за пшеницей. Фьючерсы на пшеницу в Чикаго и на Euronext недавно росли на фоне возросших военных рисков и неопределённости относительно экспортных программ России и Украины, а затем отступили на слухах о возобновлении российских отгрузок. Эта волатильность в пшенице поддерживает тесную корреляцию с ячменём, особенно в регионах, где ячмень напрямую конкурирует в кормовых рационах.

Глобальные фундаментальные индикаторы международных агентств указывают на небольшое сокращение мирового производства ячменя в 2026/27 году из‑за более низкой урожайности, тогда как посевные площади под ячменём в ЕС в целом стабильны или слегка выше среднего уровня за последние пять лет. На этом фоне ожидается, что экспорт ячменя из ЕС останется устойчивым, хотя и немного ниже пиковых уровней прошлого сезона, при этом конкуренция со стороны Австралии и Аргентины будет постепенно усиливаться в 2026/27 году.

На внутреннем рынке Германии ряд региональных обзоров отмечает в целом устойчивый комплекс фуражного зерна, поддерживаемый меньшим, чем ожидалось, урожаем кукурузы в ЕС и более высокими затратами на импортную кукурузу. Это способствует включению ячменя в кормовые смеси и помогает удерживать цены «с хозяйства» несмотря на лишь умеренный экспортный спрос.

Погода и состояние посевов

В Северном полушарии уборка ячменя урожая 2026 года в основном завершена. В США и Украине уборка пшеницы продвинулась далеко — весенняя пшеница в США близка к завершению, а Украина почти закончила уборку пшеницы, — что снижает немедленный погодный риск для мелкозерновых, включая ячмень, и способствует хорошему качеству послеуборочной продукции и логистике.

Погодные условия в начале сентября в ключевых зерновых регионах Европы, включая Германию и север Франции, характеризуются сезонной сухостью и температурой немного выше средней, что на данном этапе больше способствует хранению и транспортировке, чем развитию посевов. В Украине месячные прогнозы на сентябрь указывают на близкие к норме температуры и смешанный характер осадков, что предполагает отсутствие серьёзных погодных сбоев во внутренних перевозках или экспортных программах в краткосрочной перспективе.

Прогноз и торговые рекомендации

С учётом стабильных австралийских фьючерсов, устойчивых, но не перегретых цен наличного рынка в ЕС и структурно дисконтированного, но насыщенного рисками рынка Чёрного моря, по ячменю ожидается период боковой торговли с умеренным восходящим уклоном, пока пшеница сохраняет премию за риск. Любые конкретные шаги к прекращению огня или обеспеченному экспортному коридору в Чёрном море могут быстро оказать давление на цены, особенно для европейского и австралийского происхождения.

• Комбикормовые заводы (ЕС): Рассмотрите возможность постепенного расширения покрытия по ячменю на IV квартал 2026 года, пока экспорт из Чёрного моря остаётся неопределённым, а перспективы по поставкам кукурузы ограничены, но избегайте чрезмерного перекрытия с учётом понижательного риска в случае геополитической разрядки.
• Производители (Германия/ЕС): Используйте текущие устойчивые цены «с хозяйства» для фиксации маржи как минимум по части нереализованных объёмов; сохраните некоторый объём нефированным, чтобы иметь возможность воспользоваться дальнейшим ростом, если волатильность на рынке пшеницы возобновится.
• Импортёры (MENA/Азия): Внимательно следите за экспортными потоками из Украины и России; оппортунистические закупки из региона Чёрного моря могут предложить привлекательные скидки, но логистические и политические премии за риск необходимо учитывать при выборе сроков и условий контрактов.

3‑дневный направленный прогноз (в EUR)

• ЕС (Германия, CIF Северное море): Лёгкий «бычий» уклон в ближайшие 3 дня в соответствии со стабильным или повышательным комплексом фуражного зерна и продолжающейся неопределённостью в регионе Чёрного моря.
• Чёрное море (Украина FOB/CPT): В основном боковое движение, с умеренным повышательным уклоном в случае дальнейшего роста фрахта или страховых затрат; база остаётся с дисконтом к значениям ЕС.
• Австралия (фьючерсы на фуражный ячмень, Сидней): Боковая динамика; низкие объёмы и стабильные цены указывают на консолидацию, пока мировые рынки пшеницы и фрахта ищут новое направление.