أسعار الذرة ترتفع قليلاً في فرنسا، وتتراجع في أوكرانيا، وتستقر في ألمانيا

تُظهر أسعار الذرة في أوروبا صورة متباينة لكنها مستقرة عموماً، مع ارتفاعها في فرنسا وتراجعها قليلاً في أوكرانيا واستقرارها في ألمانيا، بينما يوازن السوق بين محاصيل الاتحاد الأوروبي المتضررة من الجفاف والقيود اللوجستية في البحر الأسود. تهيمن حالياً على تجارة الذرة الأوروبية توقعات انخفاض محصول الاتحاد الأوروبي والمخاطر المستمرة المحيطة بمسارات التصدير الأوكرانية عبر أوديسا. وقد تحركت العقود الآجلة لذرة نوفمبر 2026 في بورصة يورونكست باريس إلى نطاق منتصف 270 يورو/طن هذا الأسبوع، ما يعكس المخاوف بشأن انخفاض إنتاج الذرة في الاتحاد الأوروبي التي أبرزتها تحديثات كوسيرال الأخيرة، بينما تواكب عروض الذرة الفرنسية الفعلية على أساس FOB هذا الارتفاع في السوق. في المقابل، لا يزال أساس البحر الأسود تحت الضغط؛ إذ تقترب الذرة الأوكرانية من أوديسا من أدنى مستوياتها الأخيرة رغم ارتفاع تكاليف الشحن وعدم اليقين اللوجستي. وتحافظ ذرة الأعلاف الألمانية على تداول جانبي، مدعومة بخسائر الإمدادات الإقليمية، لكن الواردات ذات الأسعار التنافسية تحد من ارتفاعها. وبوجه عام، يميل الاتجاه قصير الأجل لأسعار الاتحاد الأوروبي الداخلية إلى الاستقرار مع ميل طفيف للصعود، بينما يُرجح أن تظل الأسعار الأوكرانية تحت ضغط نسبي.

الأسعار الحالية والتحركات قصيرة الأجل

تتباين إشارات الأسعار قليلاً عبر المناشئ الرئيسية:

• ألمانيا (DE، درينتفيده، ذرة أعلاف على أساس EXW): بلغ آخر سعر 0.30 يورو/كغ EXW في 23 سبتمبر، دون تغيير مقارنة باليوم السابق وأعلى هامشياً من المستويات المسجلة في وقت سابق من سبتمبر، ما يؤكد استقرار سوق الأعلاف المحلية مع ميل للصعود.
• فرنسا (FR، باريس، ذرة صفراء على أساس FOB): تشير عروض FOB إلى 0.27 يورو/كغ FOB، ارتفاعاً من 0.25 يورو/كغ قبل أسبوع، بما يتماشى مع الارتفاع الأخير لعقود الذرة الآجلة في يورونكست إلى منتصف نطاق 270 يورو/طن لتسليم نوفمبر 2026.
• أوكرانيا (UA، أوديسا):
  • درجة أعلاف صفراء على أساس FCA: 0.17 يورو/كغ FCA، انخفاضاً من 0.18 يورو/كغ الأسبوع الماضي.
  • ذرة على أساس FOB: 0.156 يورو/كغ FOB، متراجعة من 0.159 يورو/كغ.
  • ذرة أعلاف على أساس CPT: 0.154 يورو/كغ CPT، انخفاضاً من 0.157 يورو/كغ.
  وتبقي هذه المستويات الأسعار الأوكرانية قريبة من أدنى مستوياتها الأخيرة، بما يتسق مع التقارير التي تشير إلى ضعف أساس البحر الأسود رغم ارتفاع المخاطر اللوجستية.

محركات الإمدادات واللوجستيات والطقس (ألمانيا/فرنسا/أوكرانيا)

خلفية محصول الاتحاد الأوروبي والعقود الآجلة (ألمانيا وفرنسا)

• تشير التعليقات الأوروبية الأخيرة إلى خفض توقعات حصاد الذرة في الاتحاد الأوروبي لعام 2026، إذ أشارت كوسيرال إلى خفض أكبر من المتوقع، ما ساهم في ارتفاع عقود الذرة الآجلة في يورونكست باريس.
• يتماشى سعر الذرة الفرنسية النقدي على أساس FOB عند 0.27 يورو/كغ عموماً مع مستوى عقود الذرة الآجلة لتسليم نوفمبر 2026، البالغ نحو 275 يورو/طن، ما يشير إلى علاوة أساس محدودة، لكن مع وجود مخاوف كامنة بشأن الفائض المتاح للتصدير.
• في ألمانيا، لا تزال التقارير الإقليمية تشير إلى خسائر في المحاصيل بسبب جفاف الصيف، ولا سيما في المناطق الشمالية، ما يساعد على إبقاء ذرة الأعلاف على أساس EXW قرب 0.30 يورو/كغ رغم العروض التنافسية من البحر الأسود.

أوكرانيا: صادرات مقيدة وعدم يقين بشأن الممرات

• أفاد مسؤولون أوكرانيون مؤخراً بأن مسارات التصدير البديلة، عبر نهر الدانوب والطرق البرية، تعافت إلى نحو 40% من أحجام التصدير قبل الحرب في سبتمبر، بعد اضطرابات حادة في أغسطس.
• أكد اجتماع حكومي في أوديسا في 14 سبتمبر استمرار المخاطر الأمنية والحاجة إلى تحقيق الاستقرار في الخدمات اللوجستية البحرية في ظل استمرار الهجمات الروسية على البنية التحتية للموانئ.
• تُبقي هذه القيود إجمالي القدرة التصديرية الأوكرانية دون مستوياتها الطبيعية، لكن مزيج ارتفاع تكاليف الشحن والحد الأدنى لأسعار التصدير المفروض بموجب السياسة حال حتى الآن دون انهيار أعمق في قيم FOB، رغم استمرار الضغط على الأسعار الفورية في أوديسا.

توقعات الطقس (الأيام الثلاثة إلى السبعة المقبلة، ألمانيا/فرنسا/أوكرانيا)

• ألمانيا (الشمال الغربي/الشمال): تُظهر التوقعات قصيرة الأجل درجات حرارة أكثر برودة مع زخات متفرقة، ما يوفر بعض relief للمحاصيل المتأخرة النضج وعمليات الحصاد، لكن تأثيره محدود على الغلات التي تحددت بالفعل.
• فرنسا (الجنوب الغربي/الوسط): من المتوقع أن تظل الظروف معتدلة موسمياً، مع هطول أمطار خفيفة في أجزاء من المناطق الجنوبية الغربية والوسطى، ما يدعم عموماً لوجستيات الحصاد المتأخر والتجفيف، لكنه غير مؤثر في الغلة في هذه المرحلة.
• أوكرانيا (أوديسا، المناطق الوسطى): تشير التوقعات إلى طقس جاف في الغالب مع درجات حرارة معتدلة، وهو مناسب لنشاط حصاد الذرة والخدمات اللوجستية الداخلية، ما يعزز توافر الإمدادات قصيرة الأجل لقنوات التصدير التي لا تزال تعمل.

الأساسيات ونبرة السوق

• ميزان العرض والطلب: يتناقض ميزان الذرة الأكثر تشدداً في الاتحاد الأوروبي، مدفوعاً بإنتاج أقل من المتوقع في دول رئيسية، منها فرنسا وألمانيا، مع وفرة الإمدادات العالمية، ولا سيما من الأمريكتين، ما يبقي أسعار الاتحاد الأوروبي مدعومة لكنه يحد من الارتفاع.
• التدفقات التجارية: تُظهر بيانات واردات الاتحاد الأوروبي في بداية الموسم تنامي دور المناشئ غير الأوكرانية، إلا أن أوكرانيا لا تزال مرجعاً سعرياً للسوق الأوروبية، إذ تحدد مستويات FOB وCPT المخفضة لديها الحد الأدنى للأسعار في أوروبا.
• العقود الآجلة مقابل السوق الفعلية: يبرز الفارق بين العقود الآجلة القوية في يورونكست وأساس البحر الأسود الضعيف نسبياً علاوة المخاطر الحالية المرتبطة بشح الإمدادات داخل الاتحاد الأوروبي وعدم اليقين اللوجستي، مقابل العروض التنافسية حيث لا تزال مسارات التصدير تعمل.

آفاق التداول واتجاه الأسعار خلال 3 أيام

توصيات التداول (الأفق القصير)

• مشترو الأعلاف في ألمانيا: يُنصح بالنظر في تغطية الاحتياجات القريبة عند 0.30 يورو/كغ EXW، إذ يشير شح الإمدادات الإقليمية وقوة أسعار يورونكست إلى اتجاه مستقر على الأقل مع ميل طفيف للصعود إذا تدهورت الخدمات اللوجستية من أوكرانيا مجدداً.
• المصدرون في فرنسا: مع وصول سعر FOB إلى 0.27 يورو/كغ ودعم العقود الآجلة، ينبغي مراقبة الأساس عن كثب؛ فأي تشديد إضافي في تقديرات محصول الاتحاد الأوروبي قد يبرر مبيعات آجلة انتقائية، لكن يجب مراقبة القدرة التنافسية أمام عروض البحر الأسود والولايات المتحدة.
• البائعون الأوكرانيون: مع ضعف قيم FCA/FOB/CPT لكنها مدعومة بمخاطر لوجستية، يبدو أن الهبوط قصير الأجل محدود؛ وقد يكون خفض وتيرة البيع عند المزيد من التراجعات أفضل من تثبيت مبيعات آجلة كبيرة إلى حين اتضاح ظروف التصدير.

مؤشر الأسعار الإقليمي خلال 3 أيام (اتجاهي)

• ألمانيا (DE، ذرة أعلاف على أساس EXW في درينتفيده): الاتجاه مستقر إلى مائل قليلاً للصعود حول 0.30 يورو/كغ، مع استمرار شح الإمدادات المحلية وكون الواردات أرخص بشكل طفيف فقط.
• فرنسا (FR، ذرة صفراء على أساس FOB في باريس): الاتجاه صعودي عند نحو 0.27 يورو/كغ، متتبعاً قوة العقود الآجلة في يورونكست وتشدد ميزان الاتحاد الأوروبي.
• أوكرانيا (UA، أوديسا FCA/FOB/CPT): الاتجاه يتحرك ضمن نطاق مع ميل طفيف للضعف قرب المستويات الحالية (0.17 و0.156 و0.154 يورو/كغ على التوالي)، ما يعكس وفرة الإمدادات القريبة، لكن دون صدمة جديدة كبيرة في لوجستيات الموانئ خلال الأيام القليلة الماضية.