أسعار الكاجو ترتفع قليلاً مع تلاقي الطلب الأوروبي مع قوة الإمدادات الفيتنامية

تتجه أسعار لبّ الكاجو إلى الارتفاع قليلاً مع دخول أوائل نوفمبر، بدعم من قوة الطلب الأوروبي واستقرار الإمدادات الفيتنامية، بينما تظل الأحوال الجوية في هانوي والعمليات اللوجستية إلى هولندا مواتية عموماً. وتأتي هذه الحركة تدريجية وليست حادة، إلا أن المشترين بدأوا في قبول تكاليف إحلال أعلى قليلاً للدرجات القياسية. ومع عدم وجود صدمة كبيرة في الطقس أو المحاصيل لدى المناشئ الرئيسية، يبدو أن قوة الأسعار الحالية مدفوعة بالطلب ومن المرجح أن تستمر على المدى القصير. في فيتنام، يواصل المصدرون الاستفادة من قوة صادرات اللب بعد عام قياسي في 2025، مع ترسيخ أوروبا لدورها كسوق نمو رئيسية. ولا يزال المشترون الأوروبيون يركزون على الإمدادات الآمنة والقابلة للتتبع وتنويع المناشئ، لكن فيتنام تظل المورد المهيمن للبّ إلى روتردام والموانئ الأوروبية الأخرى. الطقس في هانوي دافئ ورطب موسمياً لكنه غير معرقل، بينما تشهد دوردريخت في هولندا أجواء خريفية باردة وجافة في معظمها، مما يدعم عمليات الموانئ والتوزيع اللاحق بصورة طبيعية. وعلى المدى القصير، يشير ذلك إلى ميل سعري قوي إلى مستقر مع ارتفاع طفيف، مع قيام المشترين بتغطية احتياجات الربع الرابع وبداية الربع الأول.

الأسعار

ارتفعت عروض لبّ الكاجو الفيتنامي على أساس التسليم على ظهر السفينة (FOB) من هانوي قليلاً عبر مختلف الدرجات. ويُسعّر WW240 عند 8.15 يورو/كغ FOB، وWW320 عند 7.25 يورو/كغ FOB، وWS عند 6.15 يورو/كغ FOB، وLWP عند 5.65 يورو/كغ FOB، وLP عند 5.32 يورو/كغ FOB، وSP عند 4.70 يورو/كغ FOB، وجميعها أعلى قليلاً من مستويات أواخر أكتوبر.

وفي هولندا، تُظهر أسعار التسليم لدى الناقل (FCA) في دوردريخت نمطاً مماثلاً من التحسن. ويبلغ سعر WW320 التقليدي 5.25 يورو/كغ FCA، بينما يبلغ سعر WW320 العضوي 6.35 يورو/كغ FCA. كما ارتفعت درجات الكسر أيضاً، إذ يبلغ سعر FS التقليدي 3.95 يورو/كغ FCA وSWP 3.30 يورو/كغ FCA، في حين يبلغ سعر LWP 3.80 يورو/كغ FCA. ويُسعّر FS العضوي عند 5.50 يورو/كغ FCA وLWP العضوي عند 5.20 يورو/كغ FCA، مما يشير إلى تصريف قوي في قطاعات الوجبات الخفيفة والمكونات الغذائية في الاتحاد الأوروبي.

العرض والطلب

تظل إمدادات الكاجو العالمية إلى فيتنام مريحة بعد موسمين من وصول كميات قوية من المكسرات الخام من غرب أفريقيا وكمبوديا، مما ساعد على إبقاء المصانع مزودة جيداً ورفع معدلات التشغيل. ومع ذلك، يحجم المعالجون عن تقديم خصومات كبيرة في ظل ارتفاع تكاليف إحلال المكسرات الخام وتشدد مبيعات المزارعين في بعض المناشئ الأفريقية.

ومن ناحية الطلب، تواصل أوروبا والولايات المتحدة دعم تدفقات اللب، مع تعزيز أوروبا خصوصاً لدورها في محفظة صادرات فيتنام وإظهار نمو مستقر في الطلب على الوجبات الخفيفة والمكونات الغذائية. وقد عادت المشتريات الصينية إلى طبيعتها بعد الزيادة الحادة في 2025، لكنها لا تزال تستوعب حصة كبيرة من اللب الفيتنامي، مما يحافظ على ارتفاع إجمالي أحجام التجارة ويدعم نبرة الأسعار الأقوى حالياً.

الأساسيات والطقس

من الناحية الأساسية، يتسم السوق بالتوازن المائل إلى التشدد: فتوافر مكسرات الكاجو الخام كافٍ، لكن مخزون اللب منخفض السعر في سلسلة الإمداد تراجع بعد استمرار الطلب على الواردات خلال النصف الأول من العام. ومع محدودية الأدلة على تراجع الطلب عند مستويات الأسعار الحالية، ولا سيما في أوروبا، يشعر البائعون بالارتياح للدفاع عن الزيادات الأخيرة في WW240 وWW320.

من المتوقع أن يكون الطقس في هانوي خلال الأيام القليلة المقبلة دافئاً ورطباً موسمياً، مع درجات حرارة قصوى تتراوح حول 30–32°C، ورطوبة مرتفعة تقارب 80–85%، وفترات من الرذاذ الخفيف أو العواصف الرعدية المحلية. ويُعد ذلك اعتيادياً لأواخر أكتوبر وبداية نوفمبر ولا يؤدي إلى تعطيل جوهري للمعالجة أو الخدمات اللوجستية الداخلية. وفي دوردريخت، يُتوقع أن تتراوح درجات الحرارة العظمى نهاراً حول 11–13°C، مع أجواء جافة في معظمها أو أمطار خفيفة، مما يدعم سلاسة عمليات الموانئ والتوزيع الداخلي إلى المشترين الأوروبيين.

التوقعات وتوصيات التداول

مع استقرار الطلب الأوروبي والتزام خط صادرات فيتنام جيداً حتى الربع الرابع، يظل الميل السعري قصير الأجل للبّ الفيتنامي وللمخزونات في المستودعات الهولندية صاعداً بشكل طفيف. ويشير غياب الصدمات المرتبطة بالطقس في المناطق الرئيسية (هولندا، فيتنام) إلى أن أي تقلبات قريبة الأجل ستنتج على الأرجح عن تغيرات في اهتمام المشترين أو المعنويات الكلية، لا عن اضطرابات في الإمدادات.

• محمصو ومعبئو المنتجات في الاتحاد الأوروبي: يُنصح بالنظر في تغطية جزء من احتياجات الربع الأول من 2027 عند مستويات FCA دوردريخت الحالية، ولا سيما لـ WW320 ودرجات الكسر الرئيسية، إذ يُرجح حدوث زيادات صغيرة إضافية أكثر من تراجع خلال الأسابيع المقبلة.
• المستوردون في هولندا: حافظوا على اتصال وثيق مع الموردين الفيتناميين بشأن مواعيد الشحن؛ فمع قوة الطلب العالمي، قد تضيق مواعيد FOB الفورية للدرجات القياسية، مما يفضل المشترين الذين يحجزون مبكراً.
• المصدرون الفيتناميون: استفيدوا من نافذة الطقس المستقر الحالية والطلب القوي لتأمين العقود الآجلة، مع الحفاظ على المرونة بشأن المواصفات وفترات الشحن لاقتناص المشتريات الأوروبية والأمريكية المتأخرة.

التوقعات الإقليمية للأسعار والاتجاهات لمدة 3 أيام

• فيتنام (هانوي، FOB): من المتوقع أن تظل أسعار درجات WW ودرجات الكسر الرئيسية قوية مع ميل صعودي طفيف خلال الأيام الثلاثة المقبلة، بدعم من استقرار الطلب الخارجي واعتدال الطقس المحلي.
• هولندا (دوردريخت، FCA): من المرجح أن تستقر أسعار لبّ الكاجو عند المستويات الحالية أو ترتفع قليلاً في الأجل القصير جداً، إذ تحد تكاليف الإحلال من المنشأ واستمرار المشتريات الأوروبية من احتمالات الهبوط.