إيران تلوّح بمضيق باب المندب كنقطة ضغط تالية بعد إغلاق هرمز، مما يرفع مخاطر الطاقة والشحن عالمياً

تلويح إيران بإمكانية استخدام حركة الحوثيين في اليمن لتهديد مضيق باب المندب، فوق تعطيلها القائم لمضيق هرمز، يزيد المخاوف من أزمة مزدوجة في نقاط الاختناق بالنسبة لتجارة الطاقة والسلع العالمية. هذه التصريحات تشير إلى ارتفاع تكاليف الشحن والتأمين، والتحويلات عبر رأس الرجاء الصالح، وتقلبات أعلى في أسعار النفط والوقود والتدفقات الزراعية الرئيسية.

ومع كون باب المندب يعالج حركة المرور في البحر الأحمر بين آسيا والشرق الأوسط وأوروبا، ومع تعرض هرمز بالفعل لقيود حادة، يقوم المتعاملون الآن باختبار سيناريوهات يكون فيها اثنان من أهم الممرات البحرية للطاقة في العالم معرضين للخطر في الوقت نفسه. مسؤول رفيع مرتبط بالحوثيين حذّر من أن إغلاق المضيقين معاً يمكن أن يدفع أسعار النفط الخام نحو 200 دولار للبرميل، مما يبرز حساسية السوق تجاه أي تصعيد إضافي.

Introduction

منذ أواخر فبراير، أدت تحركات إيران عملياً إلى عرقلة الشحن الطبيعي عبر مضيق هرمز، وهو ممر كان ينقل سابقاً نحو 20% من النفط الخام العالمي وصادرات كبيرة من الغاز الطبيعي المسال. وقد دفع هذا بالفعل خام برنت إلى ما فوق 120 دولاراً للبرميل في ذروة الأزمة وأجبر ملاك السفن على التعامل مع تقييمات معقدة لمخاطر الحرب والتعرّض للعقوبات.

والآن تلمّح طهران إلى أن باب المندب، الممر الضيق الذي يربط البحر الأحمر بخليج عدن والبالغ الأهمية لصادرات النفط السعودية وحركة الحاويات العالمية، قد يصبح نقطة الضغط الاستراتيجية التالية. وتسلط تقارير حديثة الضوء على رسائل إيرانية وتصريحات حوثية تفيد بأن المضيق يمكن أن يُغلق إذا تفاقم الصراع، مع الإشارة صراحةً إلى إمكانية وصول النفط إلى 200 دولار للبرميل.

Immediate Market Impact

رد الفعل الفوري في أسواق الطاقة تمثل في علاوة مخاطر على خامات ومنتجات النفط، مع تلقي خام برنت والدرجات الرئيسية من الشرق الأوسط دعماً من مخاوف تعطل الصادرات بشكل أكبر وامتداد زمن الرحلات البحرية. المراحل السابقة من أزمة هرمز دفعت بالفعل برنت إلى الثلاثة أرقام؛ وأي تهديد ذي مصداقية لباب المندب يرفع احتمال عودة الطفرات السعرية واتساع الفوارق الزمنية مع تنافس المصافي على البراميل الفورية.

على جانب الشحن، كانت ممرات البحر الأحمر وخليج عدن بالكاد تعود إلى طبيعتها بعد دورة هجمات الحوثيين بين 2023–25، والتي دفعت العديد من مشغلي سفن الحاويات والناقلات إلى الالتفاف حول رأس الرجاء الصالح. التهديدات الجديدة تدفع بالفعل الملاك والمستأجرين إلى إعادة تقييم المسار، مع علاوات أعلى لمخاطر الحرب وتحويلات محتملة تشد المعروض من السفن وترفع أسعار ناقلات النفط وسفن الحاويات.

بالنسبة للسلع الزراعية، يمكن أن يؤدي أي تدهور إضافي إلى رفع التكاليف المُسلَّمة إلى شمال أفريقيا والشرق الأوسط وأجزاء من أوروبا التي تعتمد على منشأ البحر الأسود وروسيا والخليج وآسيا المارة عبر قناة السويس–باب المندب. ارتفاع تكاليف الوقود البحري والتأمين وزمن العبور الأطول سينعكس في أسعار الاستيراد التعادلية للحبوب والبذور الزيتية والسكر والأرز، حتى قبل أي تعطل مادي في الكميات.

Supply Chain Disruptions

الضغط المتزامن في هرمز وباب المندب سيخلق اختناقات متداخلة. المنتجون الخليجيون الذين يشحنون النفط الخام والمنتجات وربما الأسمدة إلى أوروبا سيُضطرون إلى تعظيم استخدام خطوط الأنابيب والمسارات المتجهة غرباً التي تتجاوز كلا المضيقين حيثما أمكن، بينما قد لا يكون أمام آخرين خيار سوى إرسال الشحنات حول رأس الرجاء الصالح، ما يضيف من 10 إلى 15 يوماً إلى الرحلات النموذجية.

تدفقات الحاويات التي تنقل مكونات الغذاء ومواد التعبئة والمنتجات المبرّدة بين آسيا وأوروبا ستواجه مجدداً تأخيرات وتكدساً في موانئ بديلة، في تكرار لأزمة البحر الأحمر السابقة. وبالنسبة لشحنات الغذاء والأعلاف القابلة للتلف، تزيد أزمنة العبور الأطول واحتمال ازدحام عمليات الشحن المُحوّل من مخاطر الجودة واحتياجات رأس المال العامل على طول السلسلة.

أكثر المناطق تعرضاً تشمل شمال أفريقيا وبلاد الشام، التي تعتمد بدرجة كبيرة على واردات القمح والذرة والزيوت النباتية والسكر المارة عبر البحر الأحمر وقناة السويس، إضافة إلى دول الخليج المعتمدة على واردات الأغذية المعبأة في الحاويات. كما سيواجه المكررون الأوروبيون والمستوردون للنفط الخام والمنتجات من الشرق الأوسط تكاليف أعلى وقيوداً محتملة على التخصيص إذا لم تستطع خطوط الأنابيب والمسارات غير المارة عبر السويس التعويض بالكامل.

Commodities Potentially Affected

• النفط الخام والمكثفات: معرضة مباشرة عبر صادرات هرمز وتدفقات البحر الأحمر من البراميل السعودية والعراقية والروسية؛ مخاطر نقطة الاختناق المزدوجة تدعم تقلبات سعرية صعودية.
• المنتجات المكررة (ديزل، بنزين، وقود طائرات، زيت وقود): مصافي الخليج التي تورد إلى أوروبا وأفريقيا تواجه مسارات أطول وتكاليف شحن أعلى، ما يزيد الفوارق السعرية الإقليمية (الـ«كراكس») والأسعار المُسلَّمة.
• الغاز الطبيعي المسال وغاز البترول المسال: التعطل في هرمز يقلص صادرات الغاز الطبيعي المسال القطرية وغيرها من صادرات الخليج الرئيسية، بينما تهديدات البحر الأحمر تعقّد شحنات موازنة الأطلسي–الهادئ وبعض تدفقات غاز البترول المسال.
• الحبوب (قمح، ذرة، شعير): المستوردون في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وشرق أفريقيا الذين يعتمدون على منشأ البحر الأسود والاتحاد الأوروبي وروسيا عبر قناة السويس يواجهون تكاليف شحن وتأمين أعلى، ما يوسع الفارق السعري مقابل المناشئ الداخلية.
• البذور الزيتية والزيوت النباتية: زيت النخيل من جنوب شرق آسيا وزيت دوار الشمس واللفت من البحر الأسود إلى منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وأوروبا سيتحمل تكاليف مُسلَّمة أعلى إذا أُعيد توجيه الشحنات حول أفريقيا.
• السكر والأرز: تدفقات كبيرة من الهند وتايلاند والبرازيل إلى الشرق الأوسط وشمال أفريقيا تستخدم مسارات البحر الأحمر–قناة السويس؛ التحويلات ترفع أسعار CIF وقد تُسرّع الطلب على الإمدادات القريبة.
• الأسمدة (يوريا، أمونيا، فوسفات): المنتجون في الخليج والبحر الأحمر الذين يشحنون إلى أوروبا وأفريقيا يواجهون تكاليف شحن أعلى وتأخيرات محتملة، مع آثار ارتدادية على تكاليف مدخلات المزارع.

Regional Trade Implications

المصدرون في الشرق الأوسط، خصوصاً السعودية ومنتجي الخليج الآخرين، هم في مركز الصدمة، حيث تبرز طاقة خطوط الأنابيب والمحطات البديلة كأصول استراتيجية حاسمة. وقد يستحوذ بعض مصدري النفط الخام من روسيا وغرب أفريقيا على طلب إضافي إلى أوروبا إذا أصبحت التدفقات من الشرق الأوسط أقل موثوقية أو أكثر كلفة.

على جانب الواردات، قد يسعى المشترون في شمال أفريقيا وبلاد الشام للحبوب والزيوت النباتية إلى تنويع المناشئ نحو موانئ البحر الأسود التي يمكنها استخدام منافذ البحر المتوسط دون التعرض للبحر الأحمر، أو نحو موردين داخل الإقليم. أما المشترون الآسيويون للنفط الخام والأسمدة من الشرق الأوسط فقد يميلون بالطلب الهامشي نحو موردين في حوض المحيط الهادئ، بما في ذلك أستراليا والأمريكيتين، إذا رجحت فروق الشحن المسارات غير المارة عبر هرمز.

قد يشهد مزودو الخدمات اللوجستية المتموضعون على الممرات البديلة – مثل مشغلي ناقلات الأطلسي، ومراكز التزوّد بالوقود في جنوب أفريقيا، وموانئ المتوسط – زيادة في الأحجام العابرة، بينما تواجه الموانئ على طول البحر الأحمر خسائر في الأحجام وازدحاماً حسب عدد ملاك السفن الذين يختارون مواصلة العبور عبر باب المندب تحت إجراءات أمنية مشددة.

Market Outlook

على المدى القريب، من المرجح أن تسعّر الأسواق علاوة مخاطر جيوسياسية مستدامة بدلاً من سيناريو 200 دولار للبرميل الكامل الذي تركز عليه التصريحات الحوثية. ومع ذلك، فإن أي هجوم مؤكد أو محاولة إغلاق في باب المندب قد يطلق على الأرجح حركة صعودية حادة في مؤشرات النفط الخام والمنتجات، إلى جانب قفزة في مؤشرات شحن الناقلات والحاويات.

سيراقب متداولو السلع عدة مؤشرات: التغيرات الفعلية في مسارات السفن عبر البحر الأحمر وخليج عدن؛ تسعير التأمين ومخاطر الحرب؛ أي إخطارات ملاحية متجددة من وكالات الأمن البحري؛ وإشارات إلى ردود منسقة من الدول المستهلكة، بما في ذلك احتمال استخدام المخزونات. وفي أسواق السلع الزراعية، سيتجه التركيز إلى فروق الشحن إلى منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، والتحركات في الفوارق السعرية عند مراكز التصدير الرئيسية، وأي مؤشرات على ترشيد الطلب أو تدخلات سياسية من الحكومات المعتمدة على الواردات.

CMB Market Insight

مخاطر باب المندب الناشئة، المضافة إلى أزمة هرمز المستمرة، تمثل تصعيداً هيكلياً في توظيف نقاط الاختناق البحرية كسلاح. بالنسبة لأسواق الطاقة والسلع الزراعية، التأثير الأساسي حتى الآن ليس فقدان الإمدادات بشكل مباشر، بل نظام من تكاليف لوجستية أعلى هيكلياً، وأزمنة تنفيذ أطول، ومخاطر حادة مرتفعة لحدوث تعطل جسيم.

بالنسبة للمتحوطين واللاعبين في الأسواق المادية، يدفع ذلك نحو اتباع سياسات مخزون أكثر تحفظاً قرب مراكز الاستهلاك الرئيسية، وإدارة نشطة لتعرّضهم لمخاطر الشحن، وتنويع أكبر للمناشئ والمسارات حيثما كان ذلك ممكناً. وإلى أن تؤدي تهدئة ذات مصداقية إلى خفض احتمال تعطل نقاط الاختناق بشكل متزامن، ينبغي للمتعاملين افتراض وجود أرضية أعلى لعلاوات المخاطر على النفط الخام والوقود والسلع الغذائية التي تعبر ممر هرمز–البحر الأحمر–السويس الأوسع.