ارتفاع طفيف في أسعار السكر في بحر البلطيق مع استقرار عقود لندن الآجلة فوق 480 يورو

سجّلت أسعار الجملة للسكر في ليتوانيا ارتفاعًا طفيفًا في أوائل سبتمبر، متتبعة عقود السكر الأبيض الآجلة في لندن التي لا تزال مرتفعة فوق 480 يورو/طن، في ظل أساسيات مستقرة داخل الاتحاد الأوروبي. عروض التسليم على أساس FCA في ميريجامبولė ارتفعت إلى نحو 0.52 يورو/كجم، ما قلّص الخصم مقارنة بالأصول القادمة من شمال‑غرب الاتحاد الأوروبي، مع بقائها تنافسية مقابل المنتج الألماني. بعد عدة أسابيع من التداول العرضي، يتجه سوق السكر الإقليمي إلى الاستقرار عند مستويات مرتفعة نسبيًا. تتماسك عقود السكر الأبيض الآجلة في لندن لشهر أكتوبر 2026 قليلاً فوق 520 دولارًا/طن (حوالي 485–490 يورو/طن)، بعد أن تراجعت بشكل طفيف منذ 2–3 سبتمبر لكنها لا تزال أعلى بكثير من قيعان منتصف العام. تبعت أسعار ليتوانيا تسليم المصنع هذا المسار بزيادة معتدلة، مدعومة بتكاليف الطاقة المرتفعة وتوقعات حذرة لمحصول البنجر السكري في الاتحاد الأوروبي. في الوقت نفسه، لا تُسجَّل اضطرابات لوجستية حادة في منطقة البلطيق، مما يبقي الإمدادات القريبة متاحة.

الأسعار

أغلق عقد السكر الأبيض في لندن (أكتوبر 2026) مؤخرًا بالقرب من 523 دولارًا/طن في 4 سبتمبر، منخفضًا بنحو 0.7% على أساس يومي لكنه أعلى مقارنة ببداية الشهر؛ ما يعادل تقريبًا 487 يورو/طن عند أسعار الصرف الحالية. ارتفعت عروض الجملة الإقليمية في ليتوانيا إلى نحو 520 يورو/طن (FCA ميريجامبولė) للسكر الأبيض الحبيبي القياسي ICUMSA 45، أي أعلى بحوالي 4% من مستويات منتصف أغسطس استنادًا إلى تعديلات العروض الأخيرة.

مقارنة بشمال‑غرب أوروبا، حيث تُسعَّر شحنات السكر المكرر الفوري عادة بالقرب من أو فوق ما يعادل عقود لندن الآجلة بعد إضافة التكاليف اللوجستية والعلاوات، تظل العروض الليتوانية منخفضة قليلاً، لكن الفجوة مع المنشأ الألماني (نحو 650 يورو/طن تسليم المصنع برلين) اتّسعت في الأسابيع الأخيرة. يدعم ذلك استمرار الاهتمام العابر للحدود بإمدادات البلطيق، خاصة من المشترين في الأسواق المجاورة.

العرض والطلب

لا يزال عرض السكر في الاتحاد الأوروبي لعام 2026 شحيحًا وفقًا للمعايير التاريخية بعد تقليص المساحات المزروعة بالبنجر في الآونة الأخيرة وخطوات سياسية للحد من المعالجة الداخلية للسكر الخام من قصب السكر منخفض السعر. ويستمر التعليق المؤقت لنظام المعالجة الداخلية للسكر الخام من القصب المكرر إلى سكر أبيض في تقييد التدفقات الداخلة منخفضة الرسوم، مما يدعم الأسعار داخل الاتحاد الأوروبي رغم بعض التحسن في توافر الإمدادات عالميًا.

بالنسبة لمنطقة البلطيق، تستفيد المصافي الليتوانية من الوصول إلى أصول داخل الاتحاد الأوروبي ومن أوروبا الشرقية، لكن وضع الاتحاد الأوروبي الأوسع كمستورد صافٍ في عام 2026 يواصل توفير دعم هيكلي للأسعار. يظل الطلب من مصنّعي الأغذية والمشروبات مستقرًا قبل موسم الحلويات في الخريف–الشتاء، مع أدلة محدودة على تدمير للطلب عند مستويات الأسعار الحالية.

تطورات الطقس وآفاق المحصول (تركيز على ليتوانيا)

تشير توقعات الطقس القصيرة الأجل لليتوانيا إلى ظروف خريفية مبكرة معتدلة موسميًا، دون رصد موجات حرارة أو هطول مطري متطرف في مناطق زراعة البنجر السكري الرئيسية خلال الأيام المقبلة. وبينما تشكّل توترات أسواق الطاقة في أوروبا – لا سيما في الغاز الطبيعي – خطرًا صعوديًا على تكاليف المعالجة مع دخول موسم البرد، لا توحي ظروف الطقس الحالية حتى الآن بوجود صدمات كبيرة في الغلة لمحصول البنجر في منطقة البلطيق.

بوجه عام، تبدو الظروف الزراعية المحلية متسقة مع حصاد إقليمي للبنجر قريب من المتوسط. وفي ظل خلفية عرض مقيد هيكليًا داخل الاتحاد الأوروبي، يُرجَّح أن يبقى السكر الليتواني أكثر تأثرًا بالسياسة الأوروبية وبأسعار العقود الآجلة على مستوى الاتحاد منه بالطقس المحلي في الأمد القصير جدًا.

الأساسيات والعوامل الخارجية المحركة

• هيكل العقود الآجلة: يتداول منحنى السكر الأبيض في لندن حول أكتوبر 2026 في حالة تراجع سعري طفيف (backwardation)، حيث تتفوق أسعار العقود القريبة على العقود المؤجلة، في إشارة إلى استمرار صلابة السوق الفعلي.
• الأسعار العالمية: شهد سكر الخام #11 ارتفاعًا حادًا في الأسابيع الأخيرة، ليلامس لفترة وجيزة أعلى مستوياته منذ أبريل 2025، ما ساعد في دعم السكر المكرر والمعايير الأوروبية.
• السياسة والتجارة: يزيل استمرار تعليق الاتحاد الأوروبي لنظام المعالجة الداخلية للسكر الخام من القصب قناة إمداد منخفضة التكلفة مهمة، ما يعزز دعم الأسعار لمصافي الاتحاد الأوروبي ومزارعي البنجر خلال موسم التسويق 2026/27.
• تكاليف الطاقة: تؤدي أسعار الغاز الأوروبية المرتفعة والمتقلبة إلى زيادة تكاليف التكرير والتبلور، خاصة مع دخول موسم التدفئة، ما يمكن أن ينعكس في عروض أعلى للسكر المكرر في المصانع كثيفة الاستهلاك للطاقة.

التوقعات التجارية

• المشترون في ليتوانيا ومنطقة البلطيق: يُنصح بالنظر في تغطية احتياجات الربع الرابع عند الانخفاضات الحالية ما دامت عقود لندن لأكتوبر 2026 مستقرة فوق ~480 يورو/طن؛ يبدو الهامش الهابط محدودًا طالما ظلّت سياسة الاتحاد الأوروبي وأسواق الغاز داعمة.
• المستخدمون الصناعيون في الاتحاد الأوروبي: يُفضل تجزئة المشتريات مع تجنب خفض المخزونات بشكل كبير؛ فشح المعروض الهيكلي في الاتحاد الأوروبي والقيود السياسية على الواردات لا يدعمان توقع حدوث انهيار سريع في الأسعار.
• المنتجون والبائعون: الحفاظ على انضباط العروض حول 0.50–0.55 يورو/كجم على أساس FCA في منطقة البلطيق مع متابعة حركة العقود الآجلة؛ واستغلال أي موجة ارتفاع إضافية في عقود لندن لتمديد المبيعات الآجلة حتى أواخر 2026.

مؤشر الأسعار الإقليمي لمدة 3 أيام (يورو)

• ليتوانيا (FCA ميريجامبولė، سكر أبيض ICUMSA 45): متوقع 0.51–0.53 يورو/كجم، مع ميل طفيف للصعود تماشيًا مع عقود لندن الآجلة.
• ألمانيا / معيار السكر المكرر في شمال‑غرب الاتحاد الأوروبي: 0.63–0.66 يورو/كجم تسليم المصنع، مستقر إلى أعلى قليلًا في ظل قاعدة تكاليف قوية.
• ما يعادل عقد السكر الأبيض في لندن ICE أكتوبر 2026: نطاق متوقَّع بنحو 480–495 يورو/طن، متتبعًا الإغلاقات الأخيرة حول 523 دولارًا/طن مع تذبذب معتاد في أسعار الصرف.