تحوم أسعار فول الصويا في CBOT قرب 1,250 سنتًا/بوشل مع موازنة ضغوط الحصاد الأمريكي لقوة الطلب الصيني والبداية المبكرة للزراعة في البرازيل. تعرّف على المحركات الرئيسية وآفاق التداول.
الأسعار
عبر مناطق المنشأ الفعلية الرئيسية، تظل عروض التصدير الاسترشادية باليورو مستقرة عمومًا إلى مرتفعة بشكل طفيف. ويُسعَّر فول الصويا الهندي (منظف sortex، تسليم ظهر السفينة من نيودلهي) عند 0.89 يورو، دون تغيير مقارنة بالتقييم السابق. وارتفع فول الصويا الأوكراني تسليم ظهر السفينة من أوديسا قليلًا إلى 0.333 يورو من 0.327 يورو، بينما يبلغ سعر فول الصويا الخالي من الكائنات المعدلة وراثيًا، تسليم CPT من أوديسا، 0.401 يورو مقابل 0.396 يورو في وقت سابق من هذا الشهر، مؤكدًا تعافيًا متواضعًا في قيم منطقة البحر الأسود. واستقر فول الصويا الأمريكي رقم 2 تسليم ظهر السفينة من واشنطن العاصمة عند 0.58 يورو، في حين حافظ فول الصويا الأصفر الصيني تسليم ظهر السفينة من بكين على 0.74 يورو، والعضوي الأصفر على 0.85 يورو.
| المنشأ | النوع | التسليم | أحدث سعر (EUR) |
|---|---|---|---|
| الهند (نيودلهي) | منظف sortex | FOB | 0.89 |
| أوكرانيا (أوديسا) | قياسي | FOB | 0.333 |
| أوكرانيا (أوديسا) | خالي من الكائنات المعدلة وراثيًا | CPT | 0.401 |
| الولايات المتحدة (واشنطن العاصمة) | رقم 2 | FOB | 0.58 |
| الصين (بكين) | أصفر | FOB | 0.74 |
| الصين (بكين) | أصفر، عضوي 99.8% | FOB | 0.85 |
العرض والطلب
على جانب العرض، يتقدم حصاد فول الصويا الأمريكي ولا يزال يفرض ضغوطًا موسمية. وتشير تعليقات خاصة حديثة إلى اقتراب اكتمال تساقط الأوراق ووصول الحصاد إلى الثلث الأخير، حيث يضع أحد التقييمات نسبة تساقط الأوراق عند 96%، ويشير إلى أن ضغوط الحصاد قد تستمر نحو أسبوع آخر في ظل ظروف جافة غالبًا قبل تغير الطقس، ما يبقي عقود CBOT القريبة محدودة الارتفاع حول منطقة 1,250 سنتًا/بوشل.
في البرازيل، تشير التحليلات الرسمية والمصرفية إلى بداية مبكرة وسلسة لزراعة فول الصويا لموسم 2026/27. وتقدر CONAB والأبحاث الخاصة تقدم الزراعة في منتصف أكتوبر بنحو 16%، أي متقدمة بنحو أربع نقاط مئوية عن العام الماضي، دون تسجيل تأخيرات كبيرة حتى الآن، مع توقعات بتوافر رطوبة كافية لإعادة مستويات رطوبة التربة إلى طبيعتها اعتبارًا من منتصف أكتوبر فصاعدًا، رغم التحذيرات السابقة من هطول أمطار دون المتوسط في أجزاء من الغرب الأوسط. ويدعم ذلك توقعات بمحصول كبير آخر في أمريكا الجنوبية.
على جانب الطلب، تظل الصين المشتري المحوري. وتشير بيانات تجارية حديثة تستند إلى الجمارك لشهر أغسطس 2026 إلى أن واردات فول الصويا بلغت نحو 5.85 مليار دولار أمريكي، بزيادة تقارب 7.5% على أساس سنوي، ما يدل على استمرار قوة الطلب على العصر رغم المؤشرات الأخيرة على ضعف الهوامش. وفي وقت سابق من الموسم، شحنت البرازيل كميات كبيرة جدًا إلى الصين، ورغم تراجع أسعار المنتجين البرازيليين بنحو 1.5% على أساس شهري في أكتوبر، لا تزال الصادرات البرازيلية التراكمية مرتفعة تاريخيًا.
commodities حصرية على CMBroker
منحنى العقود الآجلة والعصر
يُظهر شريط العقود الآجلة لفول الصويا في CBOT ميلًا صعوديًا طفيفًا من عقد نوفمبر 26 عند 1,254.50 سنتًا/بوشل إلى عقد يوليو 27 عند 1,293.25 سنتًا/بوشل، مع تراجع عقود 2027–2028 المؤجلة عائدة نحو مستويات أوائل 1,200 سنت/بوشل. ويشير هذا الهيكل إلى توافر كافٍ للإمدادات المستقبلية، ولكن مع حافز محدود للتخزين المكثف، بما يتسق مع انتقال السوق من الحصاد الأمريكي إلى التركيز المتزايد على طقس أمريكا الجنوبية والمنافسة على التصدير.
يتباين أداء زيت الصويا وكسب الصويا بشكل طفيف. فقد ارتفع زيت الصويا القريب (ديسمبر 26) قليلًا إلى 66.76 سنتًا أمريكيًا/رطل، بينما تراجع كسب الصويا (ديسمبر 26) إلى 352.40 دولارًا أمريكيًا/طن قصير، منخفضًا بنحو 2.40 دولار أمريكي خلال اليوم. ويشير فارق أسعار المنتجات إلى هامش عصر أضعف قليلًا، ما يحد من حوافز تشغيل الطاقات الإضافية إذا لم يتسارع الطلب على الكسب مجددًا، إلا أن المستويات الإجمالية لا تزال كافية تاريخيًا للحفاظ على عمليات عصر قوية.
الطقس والتوقعات الإقليمية
بالنسبة إلى الولايات المتحدة، تشير التوقعات قصيرة الأجل إلى فترة جافة أخرى غالبًا عبر ولايات الغرب الأوسط الرئيسية، ما يتيح استكمال الحصاد بسرعة قبل عودة الظروف الأكثر رطوبة وبرودة. ويتماشى ذلك مع تعليقات السوق الخاصة التي تتوقع أسبوعًا آخر من ضغوط الحصاد القوية قبل تغير الطقس بما يقلل ضغوط البيع.
في البرازيل، تؤكد تقييمات مناخية متعددة الوكالات وجود شذوذات حرارية مرتبطة بظاهرة إل نينيو وعجز سابق في رطوبة التربة في الغرب الأوسط، لكنها تتوقع أيضًا تحسن هطول الأمطار اعتبارًا من منتصف أكتوبر فصاعدًا. وبالاقتران مع تقدم الزراعة بأعلى من المتوسط، يشير ذلك حاليًا إلى عدم وجود علاوة مخاطر ناتجة عن الطقس على المدى القريب، رغم أن تجدد الجفاف في ماتو غروسو أو بارانا سيؤدي سريعًا إلى تشديد ميزان الإمدادات والطلب.
آفاق التداول
- المدى القصير (أسبوعان): تفضل ضغوط الحصاد الأمريكي ووفرة الإمدادات القريبة ميلًا هبوطيًا طفيفًا إلى حركة جانبية، مع احتمال مواجهة عقد CBOT نوفمبر 26 مقاومة بالقرب من القمم الأخيرة التي تتجاوز قليلًا 1,250–1,260 سنتًا/بوشل، بينما يحد الطلب المستقر على التصدير من الهبوط.
- المدى المتوسط (نوفمبر–يناير): مع انتهاء الحصاد الأمريكي وتحول الاهتمام إلى طقس أمريكا الجنوبية، تصبح مخاطر الأسعار أكثر توازنًا بين الصعود والهبوط. وستدعم الانتكاسات المرتبطة بالطقس في البرازيل تعافي العقود الآجلة سريعًا وتعزز الفارق السعري في مراكز التصدير.
- المشترون الفعليون: قد يفكر المستوردون ومصانع العصر التي لديها فجوات في تغطية الربع الرابع من 2026 في زيادة المشتريات عند الانخفاضات، خصوصًا من منطقة البحر الأسود والمنشأ الأمريكي حيث تظل عروض FOB/CPT المقومة باليورو تنافسية ومستقرة نسبيًا.
- المنتجون: يمكن للبائعين الأمريكيين والأوكرانيين الاستفادة من منحنيات العقود الآجلة الحالية المستوية إلى ذات الكونتانغو الطفيف لإضافة مبيعات تدريجية لعام 2027، مع الاحتفاظ بجزء من الكميات دون تسعير للاستفادة من أي ارتفاعات محتملة بسبب طقس البرازيل.
الرؤية الاتجاهية لثلاثة أيام (العقود الآجلة ومناشئ رئيسية)
- فول الصويا في CBOT (نوفمبر 26): حركة جانبية إلى أضعف قليلًا مع تسارع الحصاد الأمريكي واستمرار المقاومة الفنية بالقرب من المستويات الحالية.
- كسب الصويا في CBOT: ميل هبوطي طفيف، متتبعًا ضعف الطلب على البروتين ووفرة الإمدادات القريبة.
- زيت الصويا في CBOT: نبرة أكثر قوة قليلًا، مدعومة بمجمع الزيوت النباتية وأسواق الطاقة.
- أسواق EUR الفعلية (الهند والولايات المتحدة وأوكرانيا والصين): مستقرة في معظمها مع نبرة قوة متواضعة في قطاعات البحر الأسود والخالي من الكائنات المعدلة وراثيًا؛ ولا يُتوقع حدوث تحركات حادة خلال الجلسات القليلة المقبلة.