استقرار بذور اللفت على ماتيف بينما تعيد الصادرات الأوكرانية تنظيم نفسها عبر تعاونية جديدة

تحافظ العقود الآجلة لبذور اللفت على استقرار واسع في يورونكست، بينما ترتفع الكانولا في بورصة ICE بشكل طفيف، مع تعديل العلاوات الفعلية في أوكرانيا وفرنسا وظهور هياكل تصدير جديدة في منطقة البحر الأسود. يوازن السوق حاليا بين ثبات العقود الآجلة للكانولا في أمريكا الشمالية واستقرار بذور اللفت الأوروبية، في ظل تغيرات لوجستية وضغوط على الهوامش على امتداد سلسلة المحاصيل الزيتية. وتعمل تعاونية أوكرانية جديدة للمزارعين على إعادة تجميع المنتجين الصغار ومتوسطي الحجم في شحنات قابلة للتصدير، بينما تتجه تدفقات الحبوب والزيوت الروسية بعيدا عن جنوب البحر الأسود نحو منافذ البلطيق. وفي الوقت نفسه، تؤثر المناقشات المتغيرة بشأن تنظيم الوقود الحيوي في كندا وارتفاع تكاليف الوقود في القطاع الزراعي الأمريكي على توقعات الطلب والتكاليف متوسطة الأجل للمحاصيل الزيتية، بما في ذلك بذور اللفت والكانولا.

الأسعار

تظهر العقود الآجلة لبذور اللفت في يورونكست هيكلا أفقيا على نطاق واسع، مع انعكاس طفيف بين المراكز القريبة والآجلة. ويبلغ سعر عقد بذور اللفت لشهر نوفمبر 2026 في ماتيف 523,00 EUR/t، بينما يبلغ سعر فبراير 2027 نحو 561,00 EUR/t ومايو 2027 نحو 563,00 EUR/t. وفي الآجال الأبعد، يبلغ سعر أغسطس 2027 نحو 537,75 EUR/t ونوفمبر 2027 نحو 540,25 EUR/t، ما يشير إلى ترحيل محدود فقط إلى موسم 2027/28.

وعلى الجانب الفعلي، تشير الأسعار الأخيرة إلى ديناميكيات إقليمية متباينة. وتُقدر بذور اللفت ذات المنشأ الفرنسي تسليم FOB باريس عند 0.64 EUR/kg، بينما تعد منشآت المنشأ الأوكراني أرخص: بذور لفت من الدرجة 1 < 35 mcm تسليم CPT أوديسا عند 0.445 EUR/kg، وبنسبة زيت 42% كحد أدنى تسليم FCA كييف عند 0.45 EUR/kg، مع تسليم FCA أوديسا عند 0.46 EUR/kg. ويبقي ذلك منطقة البحر الأسود ذات أسعار تنافسية في أسواق الاستيراد مقارنة بالمنشأ الأوروبي.

العرض والطلب

في أوكرانيا، تبرز تعاونية زراعية حديثة التأسيس، هي Agroiednist Ukraine، كعامل هيكلي مؤثر في جانب التصدير. ومنذ تسجيلها في يونيو، ارتفع عدد أعضائها إلى أكثر من 200 مزرعة، معظمها من المزارع الصغيرة ومتوسطة الحجم. وتتركز أنشطتها حاليا على بذور اللفت، بمتوسط صادرات شهرية يبلغ نحو 30,000 طن، ما يتيح للأعضاء الوصول إلى شحنات تصدير أكبر ومشترين مباشرين في الخارج.

تتميز لوجستيات التعاونية بالمرونة؛ إذ تتحرك الكميات عبر منطقة أوديسا، ومراكز التخزين في وسط وغرب أوكرانيا، أو برا إلى بولندا. والأهم بالنسبة لتكوين الأسعار أن الكميات المجمعة تمكنت في بعض الحالات من تأمين أسعار عند باب المزرعة تزيد، بحسب التقارير، بنحو 1,000 UAH/t على العروض المحلية المنافسة. ويشير ذلك إلى قوة تفاوضية أكبر مقارنة بالوسطاء التقليديين، ويدعم هوامش المنتجين المحليين رغم انخفاض مستويات الأسعار الإجمالية في منطقة البحر الأسود مقارنة بأوروبا الغربية.

وفي الوقت نفسه، تعيد لوجستيات الحبوب والبذور الزيتية الروسية توجيه مسارها بعيدا عن موانئ جنوب البحر الأسود الأكثر تعرضا للمخاطر. فقد أوقفت مجموعة Rusagro بناء محطتها الخاصة في منطقة آزوف–البحر الأسود بسبب البيئة الجيوسياسية وارتفاع تكاليف التمويل، وتسعى بدلا من ذلك إلى إضافة طاقة استيعابية في محطات تابعة لأطراف ثالثة لنحو 2 مليون طن من صادرات الزيوت النباتية سنويا. وانخفضت كميات الحبوب المتداولة في نوفوروسيسك خلال سبتمبر إلى 177,800 طن، مقارنة بنحو 2.4 مليون طن قبل عام، بينما تراجعت الكميات في توابسي إلى النصف تقريبا عند 102,700 طن.

وتحولت الصادرات بشكل متزايد إلى منافذ البلطيق: فقد تداول ميناء أوست-لوغا 530,200 طن وفيسوتسك 342,000 طن، بما يمثل معا نحو نصف صادرات الحبوب الروسية في سبتمبر، التي انخفض إجماليها إلى 1.7 مليون طن. وبالنسبة لأسواق بذور اللفت والكانولا، ينطوي هذا التوزيع الجديد على تغيرات محتملة في تكاليف الشحن وفروق المنشأ، مع اكتساب الشحنات من البلطيق أهمية أكبر للمستوردين الأوروبيين وللمنافسة مع بذور اللفت الأوكرانية والأوروبية.

الأساسيات والعوامل الخارجية

وتقدم العقود الآجلة للكانولا الكندية في ICE إشارة صعودية معتدلة. فقد استقرت كانولا نوفمبر 2026 عند 825,80 CAD/t، بارتفاع قدره 6,40 CAD أو 0,78% خلال اليوم، كما سجلت المراكز القريبة لعام 2027، من يناير إلى يوليو، مكاسب تراوحت أيضا حول 0,7–1,0%. ويعكس هذا الثبات الطلب المستمر على زيت الكانولا في قطاعي الأغذية والوقود الحيوي، ويدعم مجمع المحاصيل الزيتية الأوسع رغم استقرار تسويات بذور اللفت في ماتيف.

ولا تزال مناقشات سياسة الوقود الحيوي في كندا عاملا غير محسوم على المدى المتوسط. ويجري تصنيع نحو 14 مليون طن من الكانولا سنويا في غرب كندا، مع اعتماد قطاع الوقود الحيوي كمنفذ رئيسي لزيت الكانولا. وتدور مناقشات حول تعديلات محتملة على لوائح الوقود النظيف، في الوقت الذي يواجه فيه منتجو الإيثانول المحليون منافسة قوية من الواردات الأمريكية الأرخص، التي قد تكون أقل تكلفة بنسبة تصل إلى 35% للمصافي الكندية. ومن شأن دفع أقوى نحو الوقود الحيوي المحلي أن يدعم الكانولا، وبالتالي الطلب المرتبط ببذور اللفت، بينما قد يؤدي تخفيف الالتزامات إلى رياح معاكسة للطلب.

كما يحظى الطلب الأوسع على المحاصيل الزيتية بالدعم من تجارة فول الصويا القوية. وأظهر أحدث تقرير لعمليات فحص صادرات وزارة الزراعة الأمريكية أن شحنات فول الصويا الأمريكي بلغت 1.138 مليون طن خلال الأسبوع المنتهي في 1 أكتوبر، بزيادة 45.3% عن الأسبوع السابق وأقل بقليل فقط من مستوى العام الماضي. وبلغت الصادرات التراكمية في سنة التسويق الحالية 3.986 مليون طن، بزيادة 30.9% عن الفترة نفسها من العام الماضي، وكانت الصين المشتري الرئيسي. وتميل تدفقات فول الصويا القوية إلى دعم مجمع الزيوت النباتية، بما في ذلك زيت بذور اللفت، عبر الارتباطات السعرية.

وعلى صعيد الطاقة والتكاليف، تضيف أسعار الديزل المرتفعة بشدة ضغوطا على المزارعين الأمريكيين خلال موسم حصاد الذرة وفول الصويا الجاري، مع تداعيات على قرارات المساحات المزروعة بالمحاصيل الزيتية مستقبلا. ففي ولايات رئيسية في الغرب الأوسط مثل إلينوي وميشيغان وأوهايو وإنديانا، تجاوزت أسعار الديزل في سبتمبر مستويات العام السابق بأكثر من 3 USD per gallon، ما أضاف نحو 12,500 USD من تكاليف الوقود لكل 1,000 acres محصودة. ومع ارتفاع تكاليف البذور ووقاية المحاصيل، قد يؤثر هذا الضغط على التكاليف في اقتصاديات الزراعة متوسطة الأجل عبر قطاع المحاصيل الزيتية.

توقعات الطقس واللوجستيات

لا تزال لوجستيات البحر الأسود متغيرا محوريا لتدفقات بذور اللفت والزيوت النباتية. وتخفف الصادرات الأوكرانية المنظمة عبر ممرات متعددة، تشمل موانئ منطقة أوديسا ومخازن المناطق الداخلية وخطوط السكك الحديدية إلى بولندا، جزئيا من مخاطر الاضطرابات في جنوب البحر الأسود، بينما يؤدي تحول روسيا إلى موانئ البلطيق إلى تركيز التدفقات في الشمال بدرجة أكبر. وقد تؤدي أي قيود جديدة في هذه الممرات إلى تشديد سريع في إمدادات بذور اللفت والكانولا القريبة لأوروبا.

وفي الهند، انخفضت واردات زيت دوار الشمس بنسبة 36% على أساس شهري في سبتمبر إلى 103,000 طن، وهو أدنى مستوى منذ أبريل 2022، بسبب استمرار المشكلات اللوجستية القادمة من البحر الأسود. واستعاضت المصافي عن ذلك بزيادة واردات زيت النخيل، التي ارتفعت بنسبة 3.5% إلى 810,000 طن، بينما تراجعت واردات زيت الصويا قليلا بعد الرقم القياسي المسجل في أغسطس. ومن المرجح أن يؤدي انخفاض وصول زيت دوار الشمس، إلى جانب قوة الطلب الموسمية خلال موسم المهرجانات، إلى إبقاء الطلب على زيت النخيل قويا، بما يدعم بشكل غير مباشر الحد الأدنى الأوسع لأسعار الزيوت النباتية، الذي يدعم بدوره زيت بذور اللفت.

توقعات التداول

• استقرار إلى قوة على المدى القريب: مع استقرار بذور اللفت في ماتيف وارتفاع الكانولا في ICE، تميل مخاطر الأسعار في الأيام المقبلة بشكل طفيف إلى الصعود، لا سيما إذا شهدت لوجستيات البحر الأسود أي اضطراب جديد.
• مراقبة أساسيات أوكرانيا: تشير عروض أوكرانيا التنافسية CPT/FCA مقارنة بعروض فرنسا FOB إلى استمرار الضغط على علاوات المنشأ الأوروبي؛ وتظل مستويات الأساس في أوديسا وكييف مؤشرات رئيسية على القدرة التنافسية للتصدير القريب.
• السياسات والطاقة كمحركات متوسطة الأجل: يمكن أن تعيد التطورات في تنظيم الوقود الحيوي الكندي واستمرار ارتفاع تكاليف الديزل في أمريكا الشمالية تشكيل اقتصاديات المساحات المزروعة والعصر، ما يدعم الاحتفاظ بالمرونة في التحوطات الأطول أجلا.
• إدارة المخاطر: قد يفكر المستهلكون في زيادة التغطية تدريجيا عند التراجعات، بينما يستطيع المنتجون الذين يتمتعون بإمكانية الوصول إلى هياكل تسعير تعاونية أقوى استخدام مستويات العقود الآجلة الحالية لتثبيت الهوامش.

التوقع الاتجاهي لـ 3 أيام

• بذور اللفت في ماتيف (نوفمبر 26): تحرك أفقي إلى أقوى قليلا حول 523,00 EUR/t، مع متابعة السوق للكانولا ومعنويات الزيوت النباتية الأوسع.
• السوق الفعلية الأوروبية (فرنسا FOB، أوكرانيا CPT/FCA): من المتوقع استقرار الفروق، مع احتفاظ فرنسا بعلاوة مقارنة بالمنشآت الأوكرانية وتغير محدود في اللوجستيات على المدى القصير.
• الكانولا في ICE: ميل صعودي طفيف بعد الجلسة الأخيرة المرتفعة، لكنه عرضة للتحولات في أسعار النفط الخام والإقبال العام على مخاطر السلع.