استقرار سوق دوار الشمس مع نمو الإمدادات من البحر الأسود وتأثير الخدمات اللوجستية

تحافظ أسواق دوار الشمس على تماسكها مع ميل طفيف للانخفاض: تراجعت العقود الآجلة لبذور دوار الشمس في SAFEX بشكل متواضع، بينما لا تزال أساسيات المحاصيل الزيتية في الاتحاد الأوروبي شحيحة، وتواصل الخدمات اللوجستية لزيت دوار الشمس في البحر الأسود الحد من الهبوط. تتراوح الأسعار الفعلية لبذور دوار الشمس ولبوبها في أوروبا وأوكرانيا والصين بين الاستقرار والارتفاع الطفيف عموماً، مدعومة بهوامش العصر القوية والطلب المتين على زيت دوار الشمس وكسبه. وفي الوقت نفسه، تتعرض أسواق الزيوت النباتية العالمية لضغوط بفعل ضعف العقود الآجلة لزيت الصويا وزيت النخيل، مع توقعات بأن تتجه تدفقات الصادرات الروسية والأوكرانية عبر البحر الأسود إلى التعافي وارتفاع المنافسة في مجمع الزيوت والكسب. وبوجه عام، يُتداول دوار الشمس بعلاوة جودة مقارنة بالزيوت المنافسة، لكن هامش تحقيق مكاسب إضافية على المدى القريب محدود.

الأسعار

في SAFEX، أغلقت العقود الآجلة لبذور دوار الشمس على انخفاض طفيف في 28 أكتوبر 2026: استقرت عقود نوفمبر 2026 عند 10,447 ZAR/t (−53 ZAR، −0.51%)، وعقود ديسمبر 2026 عند 10,530 ZAR/t (−40 ZAR، −0.38%)، وعقود مارس 2027 عند 9,841 ZAR/t (−7 ZAR، −0.07%). ولذلك، تواصل العقود القريبة التداول بعلاوة مقارنة بعقد مايو 2027 المؤجل عند 9,550 ZAR/t، ما يشير إلى استمرار ضيق التوازن القريب نسبياً في جنوب أفريقيا.

في الاتحاد الأوروبي، انفصلت العقود الآجلة لبذور اللفت عن سوق القمح الضعيفة، إذ حظي شهر نوفمبر، شهر الاستحقاق القريب، بدعم من ارتفاع الأسعار النقدية ووضع الإمدادات الضيق هيكلياً. وتشير التقارير إلى أن المعاصر الألمانية تدفع نحو 559–568 EUR/t تسليم باب المعمل لبذور اللفت، وهي مستويات شوهدت آخر مرة في ربيع 2023، ما يؤكد المتانة العامة لمجمع المحاصيل الزيتية ويدعم تقييمات دوار الشمس بصورة غير مباشرة.

العرض والطلب

تشير أسعار SAFEX في جنوب أفريقيا إلى أن المزارعين هناك سوّقوا الجزء الأكبر من محصول 2026، مع دعم التوافر القريب المحدود نسبياً لفروق العقود القريبة. وفي الاتحاد الأوروبي، تبدو أساسيات بذور اللفت شحيحة بوضوح: فقد بيع جزء كبير من محصول 2026 بالفعل، كما أن الواردات أقل بكثير من الموسم الماضي، ما يجبر المعاصر على دفع أسعار أعلى لتأمين احتياجاتها ويزيد ضيق توازن المحاصيل الزيتية بصورة غير مباشرة.

عالمياً، يتركز إمداد زيت دوار الشمس في منطقة البحر الأسود. وتتوقع أوكرانيا محصولاً من بذور دوار الشمس يتراوح بين 11.5–12 مليون طن في 2026، مع حصاد نحو 80% من المساحة بحلول أواخر أكتوبر، وبقاء الغلال عموماً ضمن التوقعات. كما يُتوقع أن يكون محصول بذور دوار الشمس في روسيا أعلى على أساس سنوي، ما يضيف إلى توافر البذور. إلا أن القيود اللوجستية والسياساتية في البلدين تعني أن انتعاش الإمدادات النظري لا يتحول بالكامل إلى زيت دوار الشمس وكسب قابلين للتصدير.

ويتوقع المشاركون في السوق أن تنخفض صادرات زيت دوار الشمس الأوكرانية في الفترة من أكتوبر إلى مارس بنحو 50% عن المستويات المعتادة، بينما قد تتراجع الشحنات الروسية بما يصل إلى الثلث بسبب اضطرابات الموانئ والخدمات اللوجستية. وفي الوقت نفسه، يحافظ الطلب الهندي القوي على زيت دوار الشمس المستورد على دعم التدفقات البحرية، حتى مع مواجهة الشحنات قصيرة الأجل تأخيرات وإلغاءات جزئية بسبب اضطرابات البحر الأسود.

الأساسيات والعوامل الخارجية

يمارس مجمع الزيوت النباتية الأوسع تأثيراً مختلطاً حالياً. فقد تراجعت العقود الآجلة لفول الصويا الأميركي لثلاث جلسات متتالية، متتبعة ضعف القمح ومع توقعات بإمكانية عودة صادرات الحبوب والزيوت من البحر الأسود إلى طبيعتها، ما يزيد المنافسة على زيت الصويا وكسبه الأميركيين. وامتد هذا الضغط إلى الكانولا في كندا وزيت النخيل في ماليزيا، حيث سجلت العقود الآجلة ثلاثة أيام من الخسائر رغم قوة الطلب التصديري والدعم الناجم عن تفويضات الوقود الحيوي.

ومع ذلك، يواصل زيت دوار الشمس التداول بعلاوة ملحوظة على زيت النخيل على المستوى الدولي، انعكاساً لتصور جودته الأعلى وضيق الخدمات اللوجستية في البحر الأسود. وتضع التقييمات الأخيرة زيت دوار الشمس على أساس FOB البحر الأسود أعلى بكثير من المعايير المرجعية المنافسة لزيت النخيل بالدولار الأميركي، حتى بعد التراجع المتواضع في أواخر أكتوبر. كما أن تدابير السياسة، مثل الحد الأدنى الرسمي المرتفع نسبياً لسعر تصدير زيت دوار الشمس في أوكرانيا، تقيد التدفقات وتساعد على إبقاء العلاوات الفعلية مرتفعة مقارنة بالعقود الآجلة والزيوت الأخرى.

في أوروبا، تدعم هوامش العصر القوية أسعار الزيت المتماسكة والطلب القوي على كسب دوار الشمس الغني بالبروتين كبديل لكسب فول الصويا، خصوصاً مع تنويع مستخدمي الأعلاف لمصادرهم وسط المخاطر الجيوسياسية. ويعزز ضيق توازن بذور اللفت وانخفاض وارداتها إلى الاتحاد الأوروبي هذا الطلب على بذور دوار الشمس وزيته، بينما يحافظ الطلب المستقر على لُبوب الحلويات والمخابز في أوروبا وشرق آسيا على دعم أسعار FCA وFOB القوية المذكورة أعلاه.

الطقس والتوقعات الإقليمية

يُعد الطقس حالياً عاملاً ثانوياً بالنسبة لدوار الشمس، إذ اكتمل الحصاد في نصف الكرة الشمالي إلى حد كبير أو وصل إلى مراحله النهائية. وفي أوكرانيا، حُصدت معظم حقول دوار الشمس بالفعل، ما يحد من مخاطر الغلال الإضافية الناجمة عن أمطار نهاية الموسم. وفي روسيا، تراجعت مخاوف الجفاف السابقة لتحل محلها رطوبة تربة كافية عموماً في المناطق الجنوبية الرئيسية، ما يدعم محصول دوار الشمس الأكبر.

عالمياً، يسلط المتنبئون الضوء على تطور ظاهرة النينيو خلال 2026–27 بالتزامن مع مؤشر إيجابي للمحيط الهندي، ومن المتوقع أن يحافظ العاملان معاً على درجات حرارة أعلى من المعتاد حتى شتاء نصف الكرة الشمالي. ورغم أن ذلك يحمل تداعيات فورية محدودة على محاصيل دوار الشمس المحصودة في 2026، فإنه قد يؤثر في ظروف الزراعة وآفاق الغلال في أميركا الجنوبية وأجزاء من منطقة البحر الأسود لدورة 2027، ولذلك تراقبه السوق.

آفاق التداول (من أسبوع إلى 3 أسابيع قادمة)

• المعاصرون / المعالجون: يُستحسن الحفاظ على تغطية محايدة إلى طويلة على الأقل في البذور والزيت الخام لفترة الشتاء. فشح إمدادات بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي، وثبات أسعار اللُبوب في الصين وأوروبا الشرقية، والقيود اللوجستية في البحر الأسود، كلها عوامل تدعو إلى عدم التخلص المكثف من المخزونات، حتى مع تراجع العقود الآجلة للصويا والنخيل.
• المزارعون (البحر الأسود والاتحاد الأوروبي): مع بقاء أسعار بذور دوار الشمس واللُبوب جذابة تاريخياً، وتراجع عقد الشهر القريب في SAFEX بشكل هامشي فقط عن أعلى مستوياته الأخيرة، يبدو أن البيع التدريجي عند مستويات القوة الحالية نهج حكيم، ولا سيما للمحصول المتبقي من 2026. وينبغي الاحتفاظ ببعض التعرض للصعود لعام 2027 من خلال استراتيجيات تسويق مرنة، نظراً لاستمرار المخاطر الجيوسياسية.
• المستوردون (الاتحاد الأوروبي والشرق الأوسط وشمال أفريقيا والهند): ينبغي استغلال الضعف الحالي في الزيوت النباتية العالمية لتمديد التغطية بشكل متواضع، مع توزيع المشتريات على مراحل تحسباً لتقلبات الشحن ومخاطر السياسات في البحر الأسود. وإعطاء الأولوية لتنويع مصادر المنشأ (أوكرانيا وروسيا والأرجنتين) والزيوت (دوار الشمس وبذور اللفت والنخيل) للتخفيف من تأخيرات الشحن المحتملة.

الرؤية الاتجاهية لثلاثة أيام

• بذور دوار الشمس في SAFEX: هبوطية قليلاً إلى جانبية؛ قد تمتد الخسائر الصغيرة الأخيرة، لكن يبدو أن الهبوط محدود بفعل ضيق الإمدادات المحلية والطلب القوي من المعاصر.
• زيت دوار الشمس في البحر الأسود (فعلي): جانبي مع ميل هبوطي طفيف، متتبعاً ضعف العقود الآجلة لزيت الصويا والنخيل، لكنه مدعوم بقيود الخدمات اللوجستية والحدود السعرية السياساتية.
• السوق النقدية لبذور دوار الشمس ولُبوبه في الاتحاد الأوروبي: مستقر إلى حد كبير؛ إذ ينبغي لقوة قيم بذور اللفت والكسب، إلى جانب الطلب المتين على اللُبوب في قطاعات المخابز والوجبات الخفيفة، أن تحول دون تآكل كبير للأسعار على المدى القصير.