الأرز وزيت نخالة الأرز: خفض الرسوم يضغط على الأسعار، وتراجع المساحة المزروعة يحدّ من الهبوط

انخفضت أسعار زيت نخالة الأرز الهندي sharply خلال الشهر الماضي بسبب انخفاض رسوم الاستيراد على الزيوت الغذائية المنافسة وضعف طلب المصافي، لكن يبدو أن المزيد من الهبوط أصبح محدودًا مع تقلص المساحة المزروعة بالأرز وتحول القيمة النسبية إلى عامل داعم. وتبقى أسعار الأرز الفعلية في الهند وفيتنام مستقرة إلى حد كبير من حيث اليورو، مع تغيرات أسبوعية متواضعة فقط، ما يشير إلى سوق في مرحلة تماسك بدلًا من بدء موجة هبوط جديدة. تتغير أساسيات الأرز ونخالة الأرز بفعل تحركات السياسة الهندية وتراجع طفيف في مساحة زراعة أرز الخريف. فقد أدى خفض الرسوم على زيوت دوار الشمس وفول الصويا والنخيل الخام إلى تقويض أسعار زيت النخالة المحلي والضغط على هوامش المصافي، لكنه يسرّع أيضًا عملية تعديل الأسعار وقد يؤدي قريبًا إلى استقرار اهتمام المشترين. وفي الوقت نفسه، يضيف الانخفاض السنوي في زراعة الأرز درجة من عدم اليقين على المدى المتوسط بشأن توافر النخالة، ما يجعل الخصومات الحالية مقارنة بالزيوت المنافسة قصيرة الأجل محتملة أكثر من كونها هيكلية.

الأسعار

انخفض سعر زيت نخالة الأرز الخام في الهند بنحو ₹500 لكل قنطار خلال الشهر الماضي، ليبلغ نحو ₹13,000 لكل قنطار، بينما يقترب سعر المنتج المكرر من ₹15,000 لكل قنطار. ويرتبط الانخفاض ارتباطًا وثيقًا بالتخفيضات الأخيرة في رسوم استيراد الزيوت الغذائية الخام، إلى جانب ضعف الطلب من المصافي ومصنّعي الخلطات.

وفي سوق الأرز الفعلي، تُظهر أحدث عروض FOB باليورو صورة مستقرة إلى حد كبير منذ منتصف سبتمبر. وفي نيودلهي، تشمل أسعار FOB الهندية (تاريخ التحديث 26 سبتمبر 2026) ما يلي: أرز PR11 بالبخار بجميع أنواعه عند 0.31 يورو/كغ، وشرباتي بالبخار عند 0.44 يورو/كغ، و1121 بالبخار عند 0.69 يورو/كغ، و1509 بالبخار عند 0.64 يورو/كغ، و1121 سيلّا أبيض كريمي عند 0.59 يورو/كغ. ويبلغ الأرز الأبيض العضوي غير البسمتي 1.27 يورو/كغ، والأرز الأبيض العضوي البسمتي 1.55 يورو/كغ على أساس FOB.

كما أن أسعار FOB الفيتنامية من هانوي مستقرة، عند 0.32 يورو/كغ للأرز الأبيض الطويل 5%، و0.34 يورو/كغ لياسمين، و0.44 يورو/كغ ليابونيكا، و0.48 يورو/كغ لهومالي، و0.43 يورو/كغ للأرز الأبيض اللزج، مع الأرز الأحمر عند 0.60 يورو/كغ والأسود عند 0.85 يورو/كغ على أساس FOB. وتظل التغيرات الأسبوعية هامشية، مؤكدة مرحلة التحرك العرضي بعد القوة السابقة.

العرض والطلب

الضعف الأخير في زيت نخالة الأرز مدفوع أساسًا بالسياسة. فقد خفضت الحكومة الهندية مؤخرًا الرسوم الجمركية الأساسية على واردات الزيوت الغذائية الخام الرئيسية، فألغت الرسوم على زيت دوار الشمس الخام وخفضت رسوم زيت فول الصويا الخام وزيت النخيل إلى 5%. ويهدف هذا الإجراء إلى تخفيف أسعار الزيوت الغذائية المحلية، وقد زاد فورًا الضغط التنافسي على زيت نخالة الأرز المنتج محليًا. بيان صحفي حكومي، 24 سبتمبر 2026

وعلى جانب العرض، تقل مساحة زراعة الأرز في الهند قليلًا عن العام الماضي. وتُظهر تقارير التقدم الرسمية لموسم الخريف 2026 تراجع المساحة المزروعة بالأرز من 167.83 لاخ هكتار إلى 166.41 لاخ هكتار عند نقطة متابعة مبكرة من الموسم، فيما تشير التحديثات اللاحقة إلى عجز وطني أوسع في زراعة الأرز بنحو 3–4% مقارنة بعام 2025. ويؤكد ذلك ملاحظة الكاتب بشأن تراجع المساحة المزروعة، ويدعم رؤية أكثر حذرًا بشأن توافر نخالة الأرز مستقبلًا.

وعلى الصعيد الدولي، لا تزال تدفقات التجارة متغيرة، لكنها لا تشير حتى الآن إلى نقص حاد. فقد أوقفت الفلبين مؤقتًا تصاريح استيراد الأرز من تايلاند وفيتنام وميانمار، ما قد يحد من الطلب قصير الأجل على كبار المصدرين ويخفف صعود الأسعار القياسية الآسيوية. وفي الوقت نفسه، تظل الهند المصدر المهيمن، وتؤكد عروض FOB المستقرة باليورو من الهند وفيتنام أن الأساسيات الحالية متوازنة وليست شحيحة.

الأساسيات والسياسة

كان المحرك الرئيسي لانخفاض زيت نخالة الأرز الخام بمقدار ₹500 لكل قنطار هو ضعف مشتريات المصافي ومصنّعي الخلطات. ومع خضوع زيوت دوار الشمس وفول الصويا والنخيل المستوردة الآن لرسوم جمركية أساسية أقل بكثير، حوّلت المصافي جزءًا من طلبها بعيدًا عن زيت النخالة المحلي. وقد أدى ذلك إلى ضغط هوامش التكرير وإضعاف عروض الشراء الفورية لزيت نخالة الأرز الخام والمكرر.

ومع ذلك، أصبح زيت نخالة الأرز الآن يُتداول بخصم واضح مقارنة بعدة زيوت غذائية منافسة. وتُظهر بيانات مراقبة أسعار التجزئة الحكومية أن متوسط أسعار المستهلك الهندي يبقي الزيوت المكررة والزيوت اللينة أعلى بكثير من السلع الأساسية مثل الأرز على أساس الكيلوغرام، ما يعزز رخص زيت النخالة نسبيًا بالنسبة للمستخدمين الصناعيين. ومن منظور الخلط، من المرجح أن يعيد اتساع هذا الخصم اهتمام المصافي ومصنّعي الأغذية الذين يركزون على القيمة، مع استيعاب السوق لتخفيضات الرسوم.

وعلى جانب المواد الخام، يشير الانكماش المتواضع في مساحة زراعة الأرز والمخاوف المستمرة بشأن نقص الأمطار المرتبط بظاهرة النينيو إلى أن نمو إنتاج الأرز سيكون محدودًا. ورغم كفاية المخزونات الحالية وتدفقات التجارة العالمية، فإن أي تأثير مناخي في المحاصيل سيؤدي إلى تشديد إمدادات النخالة في موسم العصر المقبل، ما يشكل حدًا أدنى طبيعيًا لأسعار زيت نخالة الأرز حتى إذا ظلت الزيوت الغذائية المستوردة منافسة.

الطقس وتوقعات المحاصيل

كان موسم الرياح الموسمية الجنوبية الغربية في الهند لعام 2026 غير متوازن، مع الإشارة إلى هطول أمطار دون المعدل الطبيعي في سبتمبر ضمن التوقعات الموسمية الرسمية. وقد ساهم ذلك في الانخفاض الطفيف في مساحة زراعة الأرز، وقد يحد من إمكانات الإنتاج في بعض الولايات الرئيسية المنتجة للأرز إذا جاءت أمطار نهاية الموسم أقل من المتوقع.

في الوقت الراهن، تظل ظروف المحاصيل مقبولة عمومًا، ولا توجد أدلة واضحة على نقص حاد في الإنتاج. لكن مع استمرار مخاطر ظاهرة النينيو، ينبغي للمتداولين مراقبة توزيع الأمطار المحدث ومستويات الخزانات حتى أكتوبر، إذ إن أي خفض لتوقعات الإنتاج سيؤثر مباشرة في توافر الأرز للتصدير وفي حجم نخالة الأرز الداخلة إلى سوق الزيوت في أوائل عام 2027.

توقعات التداول (الأسبوعان إلى الأربعة أسابيع المقبلة)

• زيت نخالة الأرز: بعد انخفاض الأسعار الخام بمقدار ₹500 لكل قنطار، يبدو أن المزيد من الهبوط الكبير محدود. ويدعم الخصم النسبي مقارنة بالزيوت الغذائية المنافسة، إلى جانب انخفاض مساحة زراعة الأرز قليلًا، سوقًا يتحرك ضمن نطاق واسع مع انحياز إيجابي طفيف لمشتريات الربع الرابع.
• الأرز الهندي FOB: مع استقرار عروض التصدير من نيودلهي باليورو وانخفاض مساحة زراعة الخريف بشكل متواضع فقط، من المرجح أن تظل حركة الأسعار قصيرة الأجل عرضية. ويمكن للمستوردين مواصلة التغطية قصيرة الأجل، لكن ينبغي تجنب بناء مراكز بيع قصيرة هيكلية تحسبًا لتفاقم مخاطر الإنتاج المرتبطة بظاهرة النينيو.
• الأرز الفيتنامي FOB: تتحرك الأسعار في هانوي أيضًا ضمن نطاق. وقد يؤدي التوقف المؤقت للفلبين عن إصدار تصاريح الاستيراد لبعض المناشئ إلى تليين الطلب، لكن الأسواق البديلة القوية ينبغي أن تحد من أي هبوط ملحوظ.

الرؤية الاتجاهية لثلاثة أيام

• الأرز الهندي FOB في نيودلهي (PR11، 1121، 1509): مستقر إلى متماسك قليلًا؛ لا يُتوقع هبوط جديد محدود مع تقييم الأسواق لبيانات المساحة المزروعة وتحولات السياسة.
• الأرز الفيتنامي FOB في هانوي (مكسور 5%، ياسمين، يابونيكا): مستقر إلى حد كبير؛ تحركات يومية طفيفة تقودها الطلبات القريبة وتكاليف الشحن، من دون كسر واضح للاتجاه.
• زيت نخالة الأرز الهندي (الخام والمكرر): تماسك حول المستويات الحالية مع احتمال متواضع لارتفاعات تغطية مراكز البيع القصيرة إذا زاد طلب الخلط بوتيرة أسرع من المتوقع.