الجوز البقّان يواجه صادرات ضعيفة وإمدادات قوية مع اقتراب الموسم الجديد
يواجه الجوز البقّان الأميركي صادرات ضعيفة، ومستلمات قوية ومخزونات قريبة من الطبيعي. اقرأ نظرة موجزة على الأسعار والعرض والطلب ومخاطر الطقس حتى 2026/27.
الأسعار
تشير إحصاءات الصادرات الفورية إلى وضع أساسيات يميل إلى الهبوط تقوده عوامل الطلب، إلا أن تحركات الأسعار على المدى القصير تبدو محدودة بدلًا من أن تكون هبوطية حادة. فاستقرار عروض FOB المكسيكية لنوى الجوز البقّان العضوي المكسَّر حول 21.5 يورو/كجم وللنصفيات غير العضوية قرب 26.8 يورو/كجم خلال الشهر الماضي يوضح نبرة عرضية، مع غياب دلائل قوية على تخفيضات سعرية عدوانية رغم ضعف الصادرات الأميركية وفتور مزاج التجارة العالمية.
نظرًا لارتفاع صافي مركز الولايات المتحدة والمستلمات فوق المتوسط، يكمن الخطر الرئيسي على الأسعار في مطلع 2026/27 في اتجاه هبوطي إذا واصل المشترون تأجيل التغطية، وإذا لم ترفع أوروبا وآسيا مشترياتها. ومع ذلك، قد تسهم توجيهات أقوى للطلب المحلي الأميركي في تحليلات الصناعة الأخيرة وتوقعات شح المعروض عالي الجودة في بعض مناطق الزراعة في توفير أرضية للأسعار بالنسبة لأفضل الدرجات والمناشئ على المدى المتوسط.
العرض والطلب
على جانب المعروض، بلغت كميات الجوز البقّان المستلمة من قبل المتعاملين في الولايات المتحدة 317.6 مليون رطل منذ بداية الموسم حتى يوليو، بزيادة 6.4% على أساس سنوي و4.5% فوق متوسط السنوات الخمس. أما مستلمات يوليو وحدها، عند 5.0 ملايين رطل، فكانت أعلى بنسبة 13.9% عن العام السابق وبواقع 21.8% فوق متوسط يوليو لخمس سنوات، ما يؤكد أن توافر المادة الخام ليس عامل تقييد في الوقت الراهن.
في المقابل، يتأخر الطلب بوضوح. فقد تراجعت الشحنات الإجمالية في يوليو إلى 21.5 مليون رطل، منخفضة 14.2% على أساس سنوي و14.0% دون متوسط السنوات الخمس، بينما بلغ إجمالي الحركة منذ بداية الموسم 316.3 مليون رطل، أي أقل 10.3% عن العام الماضي و17.0% دون متوسط السنوات الخمس. ومن اللافت أن الشحنات التراكمية باتت الآن أدنى من الحد الأدنى لخمس سنوات بنسبة 9.1%، ما يوضح مدى فتور موسم التسويق هذا ككل.
الصادرات هي الحلقة الأضعف. فقد انهارت الشحنات إلى الخارج في يوليو إلى 3.0 ملايين رطل، بانخفاض 44.4% على أساس سنوي وبما يقرب من 45% دون متوسط يوليو لخمس سنوات. لا تزال أوروبا تستوعب نحو نصف صادرات الجوز البقّان الأميركي (49.7%)، تليها أميركا الشمالية (20.0%)، ثم الشرق الأوسط (17.1%) وآسيا (13.1%)، لكن الأحجام المصدرة إلى هذه المناطق تبقى أدنى بكثير من المعايير الأخيرة، ما يترك مزيدًا من المنتج ليُحمل إلى المواسم القادمة ويزيد الاعتماد على الاستهلاك المحلي في الولايات المتحدة.
الأساسيات والمخزونات
تؤكد ديناميكيات المخزون سوقًا مريحة من حيث المعروض لكنها ليست في حالة فائض حاد يرقى إلى مستوى أزمة. فقد بلغت مخزونات يوليو 199.7 مليون رطل، بزيادة 5.1% عن العام السابق لكنها أقل بنحو 1.0% فقط من متوسط يوليو لخمس سنوات البالغ 201.7 مليون رطل. ويُظهر هذا الانحراف الطفيف عن الأعراف التاريخية أن ارتفاع المستلمات عوّض حتى الآن بشكل رئيسي ضعف الشحنات، بدلًا من خلق فائض كبير.
هيكل الالتزامات والصافي المكشوف أكثر إثارة للقلق بالنسبة للبائعين. فقد هبطت الالتزامات في يوليو بنسبة 14.7% على أساس سنوي إلى 143.2 مليون رطل، ما يشير إلى تباطؤ في المبيعات الآجلة. وفي الوقت نفسه، قفز صافي مركز الصناعة المعلن إلى +56.5 مليون رطل، أي أكثر من الضعف مقارنة بـ +22.1 مليون رطل قبل عام. هذا الارتفاع بنسبة 156% في طول المركز الصافي، إلى جانب تراجع الشحنات التراكمية، يعني اعتمادًا أكبر على الحجوزات المتأخرة في الموسم أو على ترحيل محصول العام القديم إلى 2026/27.
تضيف الأحوال الجوية وتوقعات المحصول بُعدًا إضافيًا. فالمزارعون في تكساس يتوقعون حاليًا محصولًا أكبر في 2026 رغم الحرارة والجفاف أثناء امتلاء النواة، بينما تواجه أجزاء من السهول الجنوبية والجنوب الغربي مزيجًا من الحرارة المستمرة ونوبات من هطول أمطار فوق المتوسط حتى سبتمبر. قد يدعم هذا المزيج الأحجام، لكنه يثير تساؤلات حول جودة وحجم النواة في بعض البساتين، ما يعزز احتمال اتساع الفروق السعرية بين الدُفعات القياسية وتلك المتميزة.
التوقعات الجوية للمناطق الزراعية الرئيسية
تشير التنبؤات الجوية قصيرة الأجل لشهر سبتمبر 2026 إلى درجات حرارة أعلى من المعدل الطبيعي في معظم أرجاء وسط الولايات المتحدة، بما في ذلك ولايات رئيسية في إنتاج الجوز البقّان مثل تكساس وأوكلاهوما، مع استمرار التحذيرات من موجات الحر في أجزاء من السهول الجنوبية. في الوقت نفسه، تتوقع النماذج فترات من رطوبة موسمية معزَّزة واحتمالات أعلى من المتوسط لهطول الأمطار في شرق نيومكسيكو وأجزاء من غرب تكساس، ما قد يخفف الضغط عن البساتين المرويّة لكنه يعقّد أيضًا إدارة الأمراض في أواخر الموسم.
وبالنظر إلى موسم البرودة 2026/27، يُتوقع أن يزيد تطور نمط قوي لإل نينيو من احتمالات نشاط أكبر للتيار النفاث الجنوبي وظروف أكثر رطوبة من المعتاد في أجزاء من جنوب الولايات المتحدة من أواخر الخريف حتى الربيع. بالنسبة لمزارعي الجوز البقّان، قد يساعد ذلك في تعافي رطوبة التربة وصحة الأشجار قبيل محصول 2027، مع رفع مخاطر العواصف والفيضانات الموضعية خلال فترات إدارة رئيسية، وهي عوامل سيراقبها كل من المزارعين والمشترين لما قد تتركه من آثار على استقرار المعروض على المدى الطويل.
النظرة المستقبلية وتوصيات التداول
مع بقاء شهر واحد فقط من سنة التسويق 2025/26، يتحول تركيز السوق بسرعة إلى بيانات الشحنات النهائية، واتجاهات الحجوزات التصديرية، والحجم الفعلي لمخزونات المحصول القديم التي ستُرحّل إلى 2026/27. ويشير التكوين الحالي من مستلمات أقوى، ومخزونات قريبة من الأعراف التاريخية، وصادرات ضعيفة هيكليًا إلى أن سوق الجوز البقّان الأميركي تدخل الموسم الجديد مع فائض عرضي متواضع وحاجة متزايدة لتجدد اهتمام الشراء من أوروبا والشرق الأوسط وآسيا.
تبدو توقعات المحصول الجديد في ولايات منتجة رئيسية مثل تكساس مواتية إلى حد كبير من حيث الحجم، لكن الحرارة والجفاف الأخيرين أثناء امتلاء النواة يثيران بعض عدم اليقين بشأن الجودة. وعلى هذه الخلفية، من المرجح أن تواجه أسعار الدرجات الرئيسية استمرارًا في الضغط الهبوطي أو العرضي ما لم يظهر انتعاش واضح في الطلب التصديري. ويمكن للمنتج المتميز عالي المواصفات أن يحتفظ بفروق سعرية أفضل، لا سيما إذا ظهرت مشكلات جودة مرتبطة بالطقس في أجزاء من الحزام.
النظرة التداولية (4–6 أسابيع المقبلة)
- المشترون (المحمصون، المتداولون، المستخدمون الصناعيون): النظر في تغطية تدريجية وعلى مراحل هبوطية لمراكز 2026/27 الفورية والقريبة، مع التركيز على الدُفعات عالية الجودة طالما استمر هامش القوة الناجم عن ضعف الصادرات.
- المزارعون والمتعاملون: تجنب الإفراط في الالتزام المبكر عند خصومات؛ إعطاء أولوية للمبيعات في السوق المحلي القوي والقطاعات المتميزة، ومراقبة استفسارات التصدير من أوروبا والشرق الأوسط لأي إشارة على التعافي.
- المشاركون المضاربيون: يظل التحيّز ميّالًا بشكل طفيف إلى الهبوط أو الحركة العرضية؛ يبدو الهامش الهبوطي أكثر محدودية للمنتج عالي الجودة، بينما تبقى الدرجات المتوسطة معرضة للضغط إذا جاءت مخزونات نهاية الموسم وأحجام المحصول الجديد أعلى من المتوقع.
مؤشر الاتجاه السعري خلال 3 أيام (يورو)
- نوى الجوز البقّان الأميركية الموجهة للتصدير (CIF أوروبا، إرشادي): مستقرة إلى أضعف قليلًا؛ خطر هبوطي محدود إذا ظهرت عروض إضافية من المحصول القديم.
- نوى الجوز البقّان المكسيكية (FOB المكسيك، عضوي وتقليدي): مستقرة إلى حد كبير حول 21–27 يورو/كجم؛ أي تحركات يُرجَّح أن تقتصر على تعديلات ضيقة في علاوات أحجام ودرجات محددة.
- الطلب الصناعي المحلي في الولايات المتحدة (مسلَّم إلى المصنّعين، ما يعادل اليورو): مستقر، مع احتمال تشدد انتقائي على النصفيات عالية الجودة إذا تفاقمت مخاوف الجودة في المناطق الحارة والجافة.