العوامل الأساسية المحصولية الضيقة تبقي سوق السمسم العالمي متماسكًا
أسعار السمسم تتماسك مع خفض حاد في محصول البرازيل، وتراجع المساحات المزروعة في الهند وباكستان، وشح المعروض من المحصول القديم، رغم راحة مخزونات الموانئ الصينية.
الأسعار
تُسعَّر عروض التصدير البرازيلية للمحصول الجديد بنحو 1,250–1,300 دولار أمريكي للطن على أساس CNF، ما يعني تقريبًا 1,150–1,200 يورو للطن حسب تكاليف الشحن وسعر الصرف، بعد ارتفاع بنسبة 36% منذ الزراعة. وقد تم بالفعل بيع نحو 100,000 طن بعقود آجلة، استحوذت الصين على ما يقرب من 90% من هذه الالتزامات المبكرة، بينما دفعت اليابان أسعارًا أعلى للدفعات ذات التتبع العالي.
في الهند، يحافظ شح المعروض من المحصول القديم على ارتفاع أسعار الماندي. وباستخدام سعر الصرف المعطى، فإن المتوسط الوطني البالغ 124.06 دولار أمريكي لكل قنطار يعادل تقريبًا 106–110 يورو لكل 100 كجم. يتداول السمسم الأسود المميز في غوجارات وباريلي أعلى بكثير من هذا النطاق، ما يعكس قوة الطلب من قطاع الحلويات والتصدير، في حين يُتداول الخام منخفض الجودة في ولايتي أوتار براديش وماديا براديش بخصومات ملحوظة.
تتركز مؤشرات أسعار التسليم على ظهر السفينة (FOB) في نيودلهي للسمسم المقشور درجة الاتحاد الأوروبي حاليًا حول 1.43–1.46 يورو للكيلوغرام لنقاء 99.95–99.98%، مع تراجع طفيف فقط من يوم لآخر في أواخر يوليو، ما يشير إلى أن شح المعروض الفعلي مُسعّر إلى حد كبير في الأجل القريب.
العرض والطلب
يُتوقع أن يبلغ محصول السمسم البرازيلي لموسم 2026–27 نحو 200,000–220,000 طن فقط، في انخفاض حاد يتراوح بين 50–60% مقارنة بالموسم الماضي، إذ يحوّل المزارعون الأراضي نحو فول المونغ الأسود والذرة، ومع تأثير الأمطار غير المنتظمة وتأخر الزراعة على تثبيط الغلال. وهذا يجعل البرازيل موردًا متأرجحًا أصغر بكثير مما كانت عليه في السنوات الماضية، لا سيما بالنسبة للصين والمشترين الآسيويين ذوي المواصفات العالية.
تُقدَّر مساحة سمسم الكريف في الهند بأنها أقل بنسبة 14% عن العام الماضي عند 512,000 هكتار، مع تراجع استثنائي في غوجارات بنسبة 76% إلى 6,311 هكتار فقط. من المتوقع أن تدعم محدودية الواردات من المحصول القديم، وتدفقات التصدير المستقرة، ومشتريات المواسم والأعياد، والطلب المتماسك من مصانع الزيت، الأسعار المحلية حتى وصول المحصول الجديد في وقت لاحق من الموسم، ما يؤدي فعليًا إلى تشديد الفوائض القابلة للتصدير.
تضيف باكستان عاملًا آخر ضاغطًا على جانب العرض، حيث انخفضت مساحة السمسم المزروعة بنسبة 20–30% على أساس سنوي بسبب المنافسة مع القطن ومحاصيل أخرى. وبينما توصف تطورات المحصول حتى الآن بأنها مواتية بشكل عام، فإن صغر المساحة المزروعة يعني أن توافر الكميات للتصدير سيظل مقيدًا حتى في ظل الطقس الجيد، ومن المتوقع أن تواصل الصين استيعاب الجزء الأكبر من هذه الكميات.
على جانب الطلب، انخفضت واردات الصين من السمسم خلال الفترة من يناير إلى مايو 2026 بأكثر من 7% إلى نحو 595,000 طن، لكن بقاء مخزونات ميناء تشينغداو فوق 370,000 طن يحافظ على تغطيتها المريحة في الأجل القصير. واستوردت الولايات المتحدة 13,854 طنًا خلال الفترة نفسها، بانخفاض 4% على أساس سنوي، مع تراجع متوسط سعر الاستيراد بنسبة 16% إلى نحو 1,770 يورو للطن، ما يشير إلى أن المشترين قاموا بقفل الأسعار المنخفضة في وقت مبكر من العام.
ارتفعت واردات تركيا بنسبة 13%، ومع ذلك انخفض متوسط سعر استيرادها بنسبة 27% إلى حوالي 1,110 يورو للطن. تكبح تكاليف التمويل المرتفعة، والمخزونات الكبيرة، وضعف الطلب الصيفي شهية الشراء الفورية هناك، ما يشير إلى أن تركيا من غير المرجح أن تقود المرحلة التالية من أي موجة صعود عالمية حتى تعود المخزونات إلى مستويات أكثر طبيعية.
الأساسيات والطقس
تهيمن حالة الشح من جانب دول المنشأ على الصورة الأساسية. إن تحويل البرازيل لمساحات واسعة نحو البقوليات والحبوب البديلة، إلى جانب خسائر الغلال المرتبطة بالطقس، يزيل جزءًا مهمًا من هامش الأمان في معادلة التصدير. ويعني انكماش المساحة في الهند، لا سيما في غوجارات، أن أي صدمة طقس خلال مرحلة امتلاء القرون يمكن أن تترجم سريعًا إلى موجات ارتفاع إضافية في الأسعار، خصوصًا للأصناف البيضاء والسوداء المميزة.
في الوقت الحالي، يتطور محصول باكستان في ظل ظروف مواتية على نطاق واسع، ما يساعد في تعويض جزء من العجز في البرازيل والهند. ومع ذلك، يحد انخفاض المساحات المزروعة من حجم الإغاثة التي يمكن أن توفرها باكستان. ومع احتفاظ الصين بمخزونات كبيرة في الموانئ، وحصولها بالفعل على جزء كبير من الشحنات البرازيلية المبكرة، يتحول الخطر الرئيسي في الأجل المتوسط إلى أداء المحصولين الجديدين في الهند وباكستان تحت تأثير الرياح الموسمية.
ستكون تقلبات الرياح الموسمية والأمطار في نهاية الموسم حاسمة: فهطول أمطار منتظم خلال أغسطس–سبتمبر سيساعد في استقرار الغلال في الهند وباكستان، ما يحد من مزيد من الارتفاعات. وعلى العكس من ذلك، فإن أي فترات جفاف مطولة أو فيضانات يمكن أن تشدد التوازن بسرعة وتُشعل من جديد منافسة قوية على الاستيراد بين الصين واليابان والشرق الأوسط وأوروبا على السمسم عالي الجودة.
التوقعات وتوجيهات التداول
- اتجاه الأسعار: متماسك إلى صعودي معتدل خلال موسم 2026–27، مع تفوق أثر انخفاض الإنتاج في البرازيل والهند وباكستان على ضعف الطلب الاستيرادي من الصين والولايات المتحدة وتركيا.
- للمستوردين: يُنصح بالنظر في توزيع التغطية على فترات للربع الرابع 2026–الربع الأول 2027، خاصة للأصناف البيضاء والسوداء المميزة، مع تجنب التحميل المفرط في المراحل المبكرة نظرًا لاستمرار راحة المخزونات الصينية والتركية.
- للمصدرين/البائعين في دول المنشأ: استخدموا متانة السوق الحالية وارتفاع الأسعار في البرازيل بنسبة 36% كمرجع لقفل مبيعات آجلة، مع الاحتفاظ بجزء من الكميات دون تسعير تحسبًا لاحتمال تدهور الطقس في الهند وباكستان.
- للمعالِجين: حافظوا على مخزونات من البذور الخام أعلى قليلًا من المتوسط، مع إعطاء الأولوية للموردين ذوي أنظمة التتبع القوية واعتمادات سلامة الغذاء لاقتناص أي علاوات متصلة بالجودة، خصوصًا تجاه اليابان والاتحاد الأوروبي.