اللوز: شحنات قوية تقابل محصولًا أصغر وأسعارًا أكثر ليونة
ترتفع شحنات اللوز في كاليفورنيا بنسبة 11%، وتتراجع توقعات المحصول، بينما تلين الأسعار قليلًا مع تباطؤ الطلب في أوروبا والهند بعد الديوالي.
يواجه اللوز في كاليفورنيا توازنًا متشددًا على المدى المتوسط: إذ تتجاوز الشحنات مستويات العام الماضي بنسبة 11%، في حين يُتوقع الآن أن يتراوح المحصول حول 2.5–2.55 مليار رطل، دون التقديرات السابقة، ومع ذلك تراجعت الأسعار قليلًا مع تباطؤ الطلب قصير الأجل.
تؤكد بيانات أكتوبر أن القطاع يتمتع بمبيعات قوية، مدعومًا بصادرات متينة إلى الهند وباكستان، وتقدم مبكر في الحصاد، ودفاتر شحنات قوية لشهر نوفمبر، حتى مع تأخر أوروبا والشرق الأوسط. وفي الوقت نفسه، تراجعت الأسعار المرجعية الدولية في كل من كاليفورنيا وإسبانيا بشكل طفيف في أوائل نوفمبر، بما يعكس جني الأرباح بعد الارتفاع الأخير وتوقفًا مؤقتًا في طلب الهند على نوى اللوز بعد الديوالي. ومن المتوقع هطول أول أمطار مهمة في الوادي الأوسط بولاية كاليفورنيا، لكن مع اكتمال الحصاد إلى حد كبير، بات تأثير الطقس يتعلق بآفاق المياه أكثر من مخاطر المحصول.
الأسعار
تُظهر أسعار اللوز الفعلية تصحيحًا هبوطيًا طفيفًا وليس تحولًا هيكليًا. ويُعرض سعر نوى لوز كارمل SSR 18/20 الأمريكي، تسليم FAS واشنطن العاصمة، عند 6.65 يورو/كغ، انخفاضًا من 6.70 يورو/كغ، بينما يبلغ سعر كارمل SSR 20/22 نحو 6.70 يورو/كغ مقارنةً بـ6.74 يورو/كغ سابقًا. ويُقدَّر سعر نوى نونباريل العضوي 27/30، تسليم FOB واشنطن العاصمة، عند 9.30 يورو/كغ، بانخفاض طفيف من 9.35 يورو/كغ.
وفي إسبانيا، تعكس أسعار FOB مدريد أيضًا ليونة محدودة: إذ يبلغ سعر ماركونا 12/14 نحو 6.61 يورو/كغ (مقابل 6.66 يورو/كغ)، وفالنسيا 12/14 نحو 7.25 يورو/كغ (مقابل 7.30 يورو/كغ)، وغوارا 12/14 MMS نحو 5.90 يورو/كغ مقارنةً بـ5.95 يورو/كغ. ويتماشى ذلك مع التقارير الأخيرة التي تفيد بأن موجة الارتفاع السابقة توقفت مع تباطؤ الطلب الهندي بعد الديوالي، في حين يظل المعروض العالمي محدودًا نسبيًا.
| المنشأ / النوع | شروط التسليم | السعر الحالي (يورو/كغ) | السعر السابق (يورو/كغ) |
|---|---|---|---|
| US Carmel SSR 18/20 | FAS Washington D.C. | EUR 6.65/kg | EUR 6.70/kg |
| US Carmel SSR 20/22 | FAS Washington D.C. | EUR 6.70/kg | EUR 6.74/kg |
| US Nonpareil 27/30 organic | FOB Washington D.C. | EUR 9.30/kg | EUR 9.35/kg |
| ES Marcona 12/14 | FOB Madrid | EUR 6.61/kg | EUR 6.66/kg |
| ES Valencia 12/14 | FOB Madrid | EUR 7.25/kg | EUR 7.30/kg |
| ES Guara 12/14 MMS | FOB Madrid | EUR 5.90/kg | EUR 5.95/kg |
العرض والطلب
بلغت شحنات كاليفورنيا في أكتوبر 250.6 مليون رطل، مستقرة تقريبًا على أساس سنوي (249.2 مليون رطل). وتراجعت الشحنات المحلية بنسبة 0.6% إلى 48.0 مليون رطل، بينما ارتفعت الصادرات بنسبة 0.8% إلى 202.9 مليون رطل، مما يعزز الطابع المعتمد على الصادرات للطلب. وبلغ إجمالي الشحنات منذ بداية العام حتى الآن 673.2 مليون رطل، بزيادة 11.42% عن 604.2 مليون رطل قبل عام، ما يؤكد البداية القوية للسنة التسويقية.
وعلى جانب العرض، تبلغ استلامات المحصول 1.896 مليار رطل مقابل 1.698 مليار رطل في العام الماضي، بزيادة قدرها 11.68% تعكس أساسًا حصادًا مبكرًا وسريعًا دون اضطرابات بسبب الأمطار. ويقدّر معظم المشاركين في القطاع المحصول الآن عند 2.5–2.55 مليار رطل، انخفاضًا من التوقع السابق البالغ 2.7 مليار رطل وأقل قليلًا من بعض تقديرات التجار المستقلة البالغة 2.6 مليار رطل، ما يشير إلى توازن أساسي أكثر تشددًا خلال الموسم.
ويختلف الطلب إقليميًا. فقد ارتفعت الشحنات إلى الهند في أكتوبر إلى 52.3 مليون رطل مقابل 28.2 مليون رطل في العام الماضي، بينما قفزت الشحنات إلى باكستان إلى 11.8 مليون رطل من 1.9 مليون رطل مع تحول طرق التجارة نحو تدفقات أكثر مباشرة. وعلى النقيض، تراجعت الشحنات إلى إسبانيا إلى 9.4 مليون رطل من 19.0 مليون رطل، كما تراجعت الشحنات إلى تركيا. وبوجه عام، انخفضت الشحنات الأوروبية بنسبة 13% حتى الآن هذا الموسم بعدما غطى العديد من المشترين احتياجاتهم مبكرًا من المنشأ الإسباني، بينما تراجعت الشحنات إلى الشرق الأوسط بنسبة 8%، عاكسةً القيود اللوجستية المرتبطة بالصراع.
commodities حصرية على CMBroker
الأساسيات وهيكل السوق
بلغت المبيعات الجديدة في أكتوبر 247.6 مليون رطل، دون مستوى العام الماضي البالغ 261.8 مليون رطل، ما يشير إلى بعض التراجع في شهية الشراء قصيرة الأجل بعد الانطلاقة القوية في بداية الموسم. ومع ذلك، أصبح القطاع مباعًا بنسبة 40.4% من المخزون المرحّل والمحصول، استنادًا إلى افتراض محصول يبلغ 2.55 مليار رطل. وهذا يعني أن كاليفورنيا باعت نحو 3.1% أكثر مما كانت عليه في الوقت نفسه من العام الماضي، مما يؤكد أن جزءًا كبيرًا من المعروض قد جرى الالتزام به بالفعل.
ويُقال إن مزارعي تجمعات البيع الآجل قد باعوا مسبقًا نسبة أكبر مقارنة بالمواسم الأخيرة، إذ شجعت احتياجات التدفق النقدي على البيع الآجل خلال فترة قوة الأسعار السابقة. ومع ارتفاع الشحنات بنسبة 11.42% على أساس سنوي، في حين يُتوقع أن يكون المحصول أصغر بنحو 150 مليون رطل تقريبًا من الموسم الماضي، فإن السوق مباع بشكل جيد هيكليًا رغم ليونة الأسعار الحالية. وتؤكد التحليلات الخارجية الأخيرة هذه الصورة: فقد كان الطلب على الصادرات، ولا سيما إلى الهند، استثنائيًا خلال سبتمبر وأكتوبر، بينما ظل الاستهلاك المحلي الأمريكي وأجزاء من أوروبا ضعيفًا نسبيًا.
الطقس واللوجستيات
من المتوقع أن تشهد كاليفورنيا أول أمطار خريفية مهمة تدخل الوادي الأوسط اعتبارًا من يوم الجمعة فصاعدًا. ومع وصف الحصاد بأنه مبكر وسريع ومنجز أساسًا دون أمطار، فإن تأثير هذه الأنظمة ينصب بالدرجة الأولى على رطوبة التربة، وإعادة تغذية الخزانات، وتخصيصات المياه لعام 2027، وليس على نتائج محصول 2026. وتشير ظروف إل نينيو الحالية إلى نمط شتوي نشط، لكن التوقيت والتوزيع لا يزالان غير مؤكدين.
ومن الناحية اللوجستية، لا يزال الشرق الأوسط يواجه تحديات في الشحن مرتبطة بالصراع الإقليمي، مما ساهم في انخفاض الشحنات إلى المنطقة بنسبة 8% مقارنة بالعام الماضي. وفي أماكن أخرى، ساعد الحصاد المبكر وتحسن توافر المنتجات الجاهزة للتصدير مناولة كاليفورنيا على تلبية برامج التصدير القوية في بداية الموسم، ولا سيما إلى الهند وباكستان، مع تعويض جزئي للاختناقات الإقليمية.
التوقعات وأفكار التداول
يفيد المعبئون بأن شحنات نوفمبر تبدو “ممتازة على الورق”، ويتجه التركيز الآن إلى استكمال جداول الإنتاج لشهر ديسمبر. ومع كون القطاع مباعًا بشكل جيد، وصغر المحصول مقارنة بالتوقعات، وقوة الصادرات منذ بداية العام، تظل التحيزات المتوسطة الأجل للأسعار بناءة باعتدال، حتى لو كانت النبرة قصيرة الأجل أكثر ليونة بسبب تراجع الطلب بعد الديوالي وتباطؤ المشتريات الأوروبية.
توقعات التداول
- المستوردون / المشترون الصناعيون: استفيدوا من التراجع الحالي الطفيف في الأسعار لتغطية الاحتياجات القريبة والمتوسطة الأجل، ولا سيما للمواصفات الأساسية من نونباريل وكارمل، مع تجنب الإفراط في التغطية نظرًا إلى استمرار تفاوت الطلب إقليميًا.
- المعبئون / شركات المناولة: نظرًا إلى قوة المبيعات المسبقة وصغر المحصول، حافظوا على الانضباط السعري للكميات المتبقية غير المباعة؛ وأعطوا الأولوية للمواصفات والوجهات الأعلى هامشًا، مثل جنوب آسيا، التي يثبت فيها الطلب.
- المزارعون: مع تقدم مراكز تجمعات البيع الآجل بالفعل، فكروا في اتباع نهج متوازن تجاه أي محصول متبقٍ غير مباع، مع موازنة الاحتياجات النقدية أمام احتمال ارتفاع الأسعار لاحقًا إذا ظلت الشحنات قوية وتعافى الطلب الأوروبي.
مؤشر اتجاه السعر لمدة 3 أيام
- نوى كاليفورنيا (كارمل، نونباريل): ميل هبوطي طفيف إلى حركة جانبية مع استيعاب الأسواق لأحدث تقرير للمراكز وتوقف الطلب الهندي.
- النوى الإسبانية (ماركونا، فالنسيا، غوارا): حركة جانبية إلى ضعف هامشي، متتبعةً المؤشرات الدولية الأكثر ليونة وتغطية المخزونات المحلية المريحة.
- وجهات جنوب آسيا: من المرجح أن تظل أسعار النوى المحلية في الهند تحت ضغط تصحيحي طفيف خلال الأيام القليلة المقبلة بعد مشتريات الديوالي الكثيفة، لكن يبدو أن الهبوط محدود بسبب تشدد المعروض العالمي.