انحسار شهية الصين لفول الصويا يعيد تشكيل عمليات العصر وتدفقات الزيوت العالمية

يشهد مجمع فول الصويا في الصين تحولًا من النمو المدفوع بفول الصويا وكسبه إلى صادرات تقودها الزيوت، مع تقييد المخزونات المرتفعة وضعف الطلب على الأعلاف وتراجع استخدام زيوت الطعام للحاجة إلى الواردات. ويؤثر هذا الاختلال في توقعات الطلب الآجل على الموردين الدوليين، بينما يدعم بيئة تصدير أكثر تنافسية في الزيوت النباتية.

تؤكد بيانات الواردات لشهر أكتوبر تباطؤًا ملحوظًا في شهية الصين للشراء، إذ تراجعت واردات فول الصويا إلى أدنى مستوى لشهر أكتوبر منذ 2023 وسط ارتفاع المخزونات المحلية وضعف هوامش العصر. وفي الوقت نفسه، تشير التوقعات إلى صادرات قياسية من زيت فول الصويا الصيني وانخفاض طفيف في عصر فول الصويا، حتى مع بقاء إجمالي معالجة البذور الزيتية مرتفعًا. وفي ظل هذه الخلفية، تُظهر الأسعار الفعلية المرجعية تماسكًا معتدلًا في المناشئ الرئيسية، بينما يتناقض التقدم الجيد عمومًا في زراعة البرازيل مع بؤر من مخاطر الطقس. ويواجه المصدرون الآن مشتريًا صينيًا أكثر تطلبًا، مع اعتماد تدفقات التجارة بصورة متزايدة على ربحية العصر وهوامش قطاع الثروة الحيوانية والتسعير النسبي للإمدادات الأمريكية مقارنة بإمدادات أمريكا الجنوبية.

الأسعار

تُظهر الأسعار الفعلية لفول الصويا قوة متواضعة، لكنها لا تشير إلى ارتفاع حاد. في أوكرانيا، تُسعَّر حبوب فول الصويا الخالية من الكائنات المعدلة وراثيًا، بنظام CPT أوديسا، عند EUR 0.387/kg في 10 November 2026، ارتفاعًا من EUR 0.383/kg في اليوم السابق، بما يعكس ارتدادًا طفيفًا بعد ضعف أواخر أكتوبر. وبلغ سعر فول الصويا بنظام FOB من أوديسا EUR 0.335/kg في 5 November 2026، ارتفاعًا من EUR 0.327/kg في نهاية أكتوبر، مؤكدًا تحسنًا طفيفًا في قيم منطقة البحر الأسود.

تحافظ حبوب فول الصويا الأمريكية رقم 2 بنظام FOB واشنطن العاصمة على استقرارها عند EUR 0.55/kg (أحدث عرض في 5 November 2026)، ما يشير إلى أن ضعف الطلب الصيني مؤخرًا لم يؤدِ بعد إلى خصومات حادة في منافذ الخليج والأطلسي. وفي الصين، ارتفعت أسعار فول الصويا الأصفر بنظام FOB بكين إلى EUR 0.79/kg، فيما بلغت أسعار الكميات العضوية EUR 0.90/kg، ما يشير إلى مستويات أسعار محلية مرتفعة نسبيًا رغم المخزونات الكبيرة وتراجع الواردات.

العرض والطلب

تظل الصين المحرك المحوري في سوق فول الصويا العالمي، لكن مسار وارداتها يتجه نحو التراجع. وبالنسبة إلى السنة التسويقية 2026/27، يُتوقع أن تبلغ واردات فول الصويا نحو 110 million tonnes، بزيادة 1.8% عن التوقع السابق، لكنها تظل أقل من نحو 114 million tonnes المقدرة للموسم السابق. ومن المتوقع أن يبلغ الإنتاج المحلي نحو 20.1 million tonnes، بزيادة طفيفة عن 19.93 million tonnes سابقًا، مع اقتراب المساحة المزروعة من 10 million hectares.

ومن المتوقع أن يتباطأ نشاط العصر. إذ يُتوقع انخفاض عصر فول الصويا من 108 million tonnes إلى 106 million tonnes، حتى مع ارتفاع إجمالي عصر البذور الزيتية إلى نحو 145.4 million tonnes. ويكمن التحول الرئيسي في استخدام المنتجات: فارتفاع أحجام العصر المحلية، ووفرة المخزونات، وضعف استهلاك زيوت الطعام، من المتوقع أن تدفع صادرات زيت فول الصويا إلى مستوى قياسي يبلغ 1.35 million tonnes في 2026/27، بينما تنخفض إجمالي واردات الصين من زيوت الطعام من نحو 6.9 million tonnes إلى 6.4 million tonnes. وسيؤدي ذلك إلى تكثيف المنافسة بين زيت فول الصويا وزيت دوار الشمس وزيت النخيل في مناطق الاستيراد الرئيسية.

وتؤكد بيانات الجمارك الأخيرة اتجاه التباطؤ. فقد انخفضت واردات الصين من فول الصويا في October 2026 إلى نحو 7.35 million tonnes، بتراجع 38% عن September و22.5% على أساس سنوي، مسجلة أدنى واردات لشهر أكتوبر منذ 2023. وبلغت الواردات خلال January–October نحو 93.48 million tonnes، بانخفاض 2.3% عن العام السابق، وبما يتماشى عمومًا مع تقديرات التجارة المستقلة. وتمثل المخزونات المرتفعة وضعف هوامش العصر القيود الرئيسية، مع توقعات بمزيد من التباطؤ إذا ظل الطلب على أعلاف الثروة الحيوانية ضعيفًا.

BASIC

CMBROKER · commodities حصرية

commodities حصرية على CMBroker

Soybeans🇺🇦

GMO-free

CPT 0.39 €/kg

(من UA)

احسب تكلفة الشحن →

Soybeans🇺🇸

No. 2

FOB 0.55 €/kg

(من US)

احسب تكلفة الشحن →

Soybeans🇺🇦

FOB 0.34 €/kg

(من UA)

احسب تكلفة الشحن →

الأساسيات: الكسب والزيت وتدفقات التجارة

يتعرض استهلاك كسب فول الصويا في الصين لضغوط ناجمة عن عوامل سعرية وهيكلية على حد سواء. فقد ارتفعت أسعار كسب فول الصويا بشدة بين June وSeptember، ما شجع مصنعي الأعلاف على خفض معدلات إدخاله واستبداله بمصادر بديلة للبروتين. وفي الوقت نفسه، يؤدي انخفاض أعداد الخنازير إلى الضغط على الطلب الإجمالي على الأعلاف، ما يقلل الطلب على فول الصويا المستورد ويعزز توقعات انخفاض العصر.

وعلى صعيد الزيوت، يترك ضعف استهلاك زيوت الطعام المحلي كميات أكبر من زيت فول الصويا متاحة للتصدير. ويضع توقع تصدير مستوى قياسي يبلغ 1.35 million tonnes من زيت فول الصويا في 2026/27 الصينَ كمورد أكثر أهمية إلى الأسواق الآسيوية وربما أسواق الشرق الأوسط، ما يفرض ضغطًا تنافسيًا على المصدرين التقليديين. وفي الوقت نفسه، كان المشترون الصينيون المملوكون للدولة قد أمّنوا نحو 15.1 million tonnes من فول الصويا الأمريكي بحلول أواخر October للتسليم في 2026/27، وهو أقل من تعهد قدره 25 million tonnes. وتبقي الرسوم الانتقامية المستمرة البالغة 10% على المنشأ الأمريكي أنظار المعاصر التجارية مركزة على حبوب أمريكا الجنوبية المنافسة سعريًا، حتى مع تحوم أسعار فول الصويا المحلية قرب US$698 per tonne، بزيادة نحو 8% عن مستويات العام السابق.

وفي الأمريكتين، تظل آفاق محصول فول الصويا البرازيلي لعام 2026/27 إيجابية عمومًا رغم تحديات الطقس المحلية. وقد بلغت الزراعة الوطنية نحو ثلثي المساحة المستهدفة، مع إظهار الرصد الرسمي اكتمال 66.8% من الأعمال وتوافر رطوبة تربة ملائمة عمومًا، رغم مواجهة بعض الولايات تأخيرات بسبب هطول الأمطار غير المنتظم والفيضانات المحلية. وتدعم هذه الظروف توقعات بتدفق كبير من إمدادات أمريكا الجنوبية إلى 2027، ما يعزز المنافسة أمام المصدرين الأمريكيين في السوقين الصينية والآسيوية الأوسع.

لمحة عن الطقس

• البرازيل: بلغت الزراعة في منطقة الوسط الغربي مرحلة متقدمة، ومن المتوقع أن تؤدي الأمطار المتحسنة بين 11–13 November إلى تجديد رطوبة التربة، لكنها ستبطئ العمل الحقلي مؤقتًا. وتواجه المناطق الشمالية الشرقية هطولًا أكثر تفاوتًا، ما يبقي بعض المساحات معرضة لخطر تأخر اكتمال الزراعة.
• الأرجنتين: لم تُسجل تطورات قصوى جديدة رئيسية في أحدث فترة تمتد لثلاثة أيام؛ ومع تقدم موسم الزراعة، تظل الأسواق حساسة لأي تحول نحو ظروف أكثر حرارة وجفافًا قد يعيد مخاوف ظاهرة النينيا في وقت لاحق من الموسم. (استنتاج يستند إلى علم المناخ وغياب عناوين طقس حادة حاليًا.)

التوقعات واعتبارات التداول

يتشكل التوازن قصير الأجل لفول الصويا بفعل توقعات الإمدادات القوية ومشترٍ صيني أكثر حذرًا. وتشير صادرات زيت فول الصويا الصينية القياسية وانخفاض الطلب على الكسب إلى تدفق تجاري أكثر تمحورًا حول الزيت، ما يحد من ارتفاع واردات الحبوب الكاملة حتى مع تعافي هوامش العصر بشكل متواضع. وفي الوقت نفسه، تجادل المخزونات المحلية المرتفعة والضغوط التي يواجهها قطاع الخنازير ضد حدوث انتعاش سريع في المشتريات الصينية بما يتجاوز إعادة التخزين الموسمية.

• المنتجون (الولايات المتحدة، البحر الأسود): استخدموا استقرار الأسعار الحالي (مثل سعر فول الصويا الأمريكي رقم 2 بنظام FOB عند EUR 0.55/kg؛ وفول الصويا الأوكراني بنظام FOB عند EUR 0.335/kg) لإبرام مبيعات آجلة إضافية تدريجيًا خلال الارتفاعات، نظرًا إلى التقدم القوي في الزراعة البرازيلية ومسار الواردات الصينية الأكثر ضعفًا.
• المعاصر: في آسيا وأوروبا، أعطوا الأولوية لمرونة المنشأ. فصادرات الصين المتزايدة من زيت فول الصويا والإمدادات القوية من أمريكا الجنوبية تفضل شراء الحبوب بشكل انتهازي ومراقبة هوامش الزيت مقابل الكسب عن كثب.
• المستوردون: في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وجنوب آسيا، فكروا في التنويع بين الحبوب والمنتجات. فقد تتيح زيادة صادرات الصين من زيت فول الصويا فرصًا لشراء الزيت بأسعار تنافسية، مع الاستفادة في الوقت نفسه من توافر فول الصويا البرازيلي للعصر المحلي حيث تتوافر الطاقة الإنتاجية.

الرؤية الاتجاهية الإقليمية لـ 3 أيام

• الولايات المتحدة FOB (معايير الخليج/الأطلسي): حركة جانبية إلى أضعف قليلًا إلى حد كبير، مع استيعاب السوق لضعف واردات الصين في October والتقدم القوي في الزراعة البرازيلية.
• أوكرانيا (FOB/CPT البحر الأسود): ميل صعودي طفيف بعد الارتفاعات الأخيرة من EUR 0.327/kg إلى 0.335/kg بنظام FOB ومن EUR 0.383–0.387/kg بنظام CPT، مع اعتبار الخدمات اللوجستية وعلاوات مخاطر البحر الأسود عوامل التأرجح الرئيسية.
• الصين محليًا/FOB: معنويات مستقرة إلى أضعف هامشيًا، مع تقييد المخزونات المرتفعة داخل البلاد وضعف هوامش العصر للطلب على الواردات في الأجل القريب، رغم ارتفاع مستويات الأسعار المحلية.