انخفاض أسعار اللوز رغم تقلص المحصول: الهند تضعف، والمنشأ يحافظ على تماسكه

تتراجع أسعار لبّ اللوز في الهند رغم تباطؤ نمو الإنتاج العالمي، ما يسلّط الضوء على تأثير ضغوط البيع والمخزونات المستوردة في السوق على المدى القريب. تُظهر أحدث التقارير من نيودلهي تداول لبّ اللوز دون ₹1,000/كغ، في انخفاض حاد يأتي رغم تراجع الإنتاج في مناطق رئيسية منتجة مثل أستراليا. ويشير هذا الانفصال بين مخاوف المعروض والأسعار الفورية إلى وفرة كبيرة في سلسلة الإمداد، وطلب حذر، ونشاط بيعي في قطاع الفواكه المجففة الأوسع. وفي الوقت نفسه، تظل عروض الأسعار المرجعية من الولايات المتحدة وإسبانيا، مقوّمة باليورو، مستقرة إلى حد كبير، ما يشير إلى أن الضغوط الحالية مدفوعة أكثر بالطلب المحلي وعوامل المخزون في الهند، وليس بانهيار في قيم المنشأ العالمية.

الأسعار

ضعفت أسعار لبّ اللوز في سوق الفواكه المجففة في نيودلهي بشدة، مع تسجيل المستويات الفورية الآن دون ₹1,000/كغ رغم استمرار الحديث عن تقلص الإنتاج. ويمثل ذلك تحولاً واضحاً في المعنويات، إذ لم تتحول مخاوف المعروض السابقة إلى دعم سعري مستدام. ولا تزال بيانات الماندي الهندية من ماهاراشترا تُظهر نطاقاً واسعاً يتراوح تقريباً بين ₹975–₹1,150/كغ عبر الأسواق التي تقدم التقارير، ما يؤكد أن الانخفاض في نيودلهي ناتج عن ضغوط بيع قوية، وليس عن انهيار شامل في القيم المحلية. في المقابل، تظل أسعار المنشأ المعلنة باليورو مستقرة. وتشمل المؤشرات الأخيرة ما يلي: ظلت هذه الأسعار مستقرة تقريباً منذ أواخر سبتمبر، ما يعزز الرأي القائل إن الموجة الأخيرة من الانخفاض في الهند مدفوعة بعوامل محلية، وليست إشارة إلى ضعف جديد في قيم المنشأ.

العرض والطلب

تسلّط تعليقات السوق في الهند الضوء على انخفاض الإنتاج في مناطق التوريد الرئيسية، بما في ذلك أستراليا، إلا أن ذلك لم يمنع تراجع أسعار لبّ اللوز. وبالنسبة إلى التوازنات العالمية، يظل المنشأ الرئيسي هو كاليفورنيا، حيث اكتمل حصاد 2026 إلى حد كبير في ظل طقس مواتٍ عموماً، مع تركز تقديرات القطاع حول 2.5–2.6 مليار رطل، والإبلاغ عن جودة جيدة. بدأت المساحة المثمرة في كاليفورنيا بالانكماش للمرة الأولى منذ عقود، ما يشير إلى ميل تدريجي نحو تشدد المعروض على المدى المتوسط، حتى مع بقاء أحجام المحصول الحالية كبيرة. وفي الوقت نفسه، يُتوقع أن يكون محصول أستراليا لعام 2025/26 كبيراً، ما يضيف إلى توافر الصادرات المتجهة إلى آسيا والشرق الأوسط. وبالتالي، يعوّض انخفاض نمو الإنتاج في بعض المناطق مخزونات صحية وبرامج تصدير قوية من كاليفورنيا وأستراليا. وعلى جانب الطلب، يظل الاستخدام العالمي بنّاءً عموماً، مع تسجيل طلب تصديري قوي من قطاع اللوز الأمريكي حتى الآن في موسم المحصول 2026/27. إلا أن مزيج التخزين السابق للمهرجانات، وكفاية المخزونات المستوردة، وحذر إنفاق المستهلكين في الهند، يبدو أنه يحد من الاهتمام بالشراء على المدى القريب. ويراقب المتداولون في نيودلهي عن كثب وصول الحاويات ووتيرة السحب خلال موسم المهرجانات لتقييم قدرة السوق على استيعاب الإمدادات الحالية عند مستويات الأسعار الراهنة.

الأساسيات والطقس

تشير أحدث تحليلات القطاع الأمريكي إلى أن أسعار اللوز عند المنشأ لا تزال أعلى بكثير من مستويات العام الماضي، بدعم من تقلص المخزونات، وقوة الصادرات، والتوقعات بمحصول أصغر في كاليفورنيا. إلا أن مقاومة المشترين ازدادت في أواخر سبتمبر، ما يشير إلى حساسية أسواق المصب تجاه أي ارتفاع إضافي في الأسعار. ويساعد ذلك في تفسير تعرض الأسعار الهندية للضغط، في ظل وفرة المعروض المحلي والمنافسة بين البائعين، حتى مع بقاء قيم المنشأ متماسكة. كانت الأحوال الجوية في الوادي الأوسط بكاليفورنيا مواتية عموماً حتى نهاية الحصاد. فقد ساد الطقس الدافئ والجاف خلال سبتمبر، ما ساعد عمليات الحصاد، ثم تلاشت موجة حر قصيرة في أوائل أكتوبر، مع عودة درجات الحرارة الآن إلى مستويات قريبة من المعدلات الموسمية وعدم وجود أمطار مؤثرة في التوقعات قصيرة الأجل. وتُقيّم مخاطر الطقس خلال الفترة المتبقية من الحصاد بأنها منخفضة، ما يبقي مخاطر المعروض على المدى القريب محدودة. وسيكون التركيز الجوي الرئيسي التالي على هطول الأمطار الشتوية، التي ستحدد توافر المياه وإمكانات إنتاج محصول 2027. في الهند، يتمثل التوتر الأساسي في العوامل الجوهرية بين رواية انخفاض الإنتاج العالمي والتوافر الواضح في سلسلة الإمداد المحلية. فالمخزونات المستوردة، ووصول الحاويات المستمر، والبيع المكثف في قطاع الفواكه المجففة الأوسع، تفوق مخاوف الإنتاج. وإلى أن تنخفض هذه المخزونات—ربما عبر تحسن الطلب خلال موسم المهرجانات—من المرجح أن يواجه السوق صعوبة في الحفاظ على أي تعافٍ.

التوقعات وإرشادات التداول

• المدى القصير (الأسابيع 1–3 المقبلة): من المرجح أن تظل أسعار لبّ اللوز الهندي تحت ضغط هبوطي أو جانبي، مع استمرار البيع واختبار المتداولين لمدى قدرة الأسعار المنخفضة على تحفيز الطلب. وسيتوقف أي استقرار على سحب أفضل من المتوقع خلال موسم المهرجانات وتباطؤ الواردات الجديدة.
• المدى المتوسط (حتى الربع الأول من 2027): إذا أدى تأكد انخفاض الإنتاج في أستراليا وصغر محصول كاليفورنيا تدريجياً إلى تشديد توافر الصادرات، فقد تظل أسعار المنشأ مدعومة، ما يحد من المزيد من الهبوط في العروض المقومة باليورو حتى مع بقاء أسواق المستهلكين حذرة.
• عوامل المخاطر: قد يؤدي ضعف بيئة الطلب لدى المستوردين الرئيسيين أو تسارع الصادرات من المناشئ الكبرى إلى إبقاء الضغط على أسواق الوجهة. وعلى العكس، قد تؤدي انتكاسات الطقس خلال الشتاء في كاليفورنيا أو الاضطرابات اللوجستية إلى تحول المعنويات سريعاً نحو الصعود.

رؤية اتجاهية إرشادية لمدة 3 أيام

• الهند (لبّ نيودلهي): ميل هبوطي/جانبي بدرجة طفيفة، مع استمرار ضغوط البيع وبقاء المشترين انتقائيين.
• المناشئ الأمريكية (عروض كارمل ونونباريل باليورو): ميل جانبي؛ فقد استقرت الأسعار الأخيرة حول 6.75–9.40 EUR/kg بنظام FAS/FOB، مع محدودية المحفزات القريبة لتحركات حادة.
• الاتحاد الأوروبي (ماركونا/فالنسيا الإسباني، FOB مدريد): ميل جانبي إلى متماسك قليلاً في ظل استقرار التسعير باليورو وعدم وجود صدمة فورية في المعروض.