انقسام سوق الذرة: المكسيك تبطئ شراءها من الولايات المتحدة والبرازيل وأوكرانيا تعيدان تشكيل تدفقات التجارة

أدت وتيرة الشراء الآجل الأبطأ للذرة الأمريكية من جانب المكسيك، والعروض البرازيلية الأرخص، وارتفاع تكاليف الشحن الأوكرانية إلى إعادة تشكيل تدفقات التجارة العالمية، في حين تقلص صناعة الأعلاف في الصين استخدام الذرة في الخلطات العلفية. وبوجه عام، يظل الطلب على الواردات قوياً، لكن المنافسة بين مصادر المنشأ تزداد حدة، كما أصبحت الخدمات اللوجستية المحرك الرئيسي للأسعار بشكل متزايد. تتباين أسعار الذرة في المواقع الأوروبية الرئيسية مع ميل طفيف نحو الانخفاض، إذ تتعرض عروض التصدير الأوكرانية لضغوط بسبب ارتفاع تكاليف الشحن عبر نهر الدانوب إلى مصر، بينما ارتفعت الأسعار المحلية في الاتحاد الأوروبي بشكل محدود بفعل التحركات اللوجستية وتحركات فروق الأسعار المرتبطة بالحصاد. وفي الوقت نفسه، يظل الطلب المكسيكي قوياً من الناحية الهيكلية، لكنه أصبح يُحدد توقيته بشكل أكثر انتقائية ويتوزع على مصادر منشأ متعددة، بينما يتحول قطاع الأعلاف الصيني تدريجياً بعيداً عن الذرة وكسب فول الصويا نحو مواد خام بديلة.

الأسعار

تُظهر أحدث عروض الأسعار النقدية من سوقنا اتجاهات متباينة بين مصادر المنشأ. فقد جرى تداول الذرة الألمانية المخصصة للأعلاف EXW Drentwede عند 0.285 EUR/kg في 2 نوفمبر 2026، بارتفاع طفيف من 0.28 EUR/kg في 30 أكتوبر، ما يشير إلى تحسن محدود في الأسعار المحلية. وتراجعت الذرة الأوكرانية المخصصة للأعلاف CPT Odesa إلى 0.138 EUR/kg في 2 نوفمبر، مقارنةً مع 0.142 EUR/kg في 30 أكتوبر، عاكسةً خصومات مدفوعة بتكاليف الشحن عند مصدر المنشأ.

كما تراجعت الذرة الأوكرانية على أساس FOB من أوديسا، من 0.134 EUR/kg في 23 أكتوبر إلى 0.123 EUR/kg بحلول 30 أكتوبر، ما يؤكد الضغوط التي يواجهها المصدرون نتيجة الارتفاع الحاد في تكاليف الشحن من موانئ الدانوب. وعلى النقيض، ارتفعت الذرة الفرنسية الصفراء FOB Paris من 0.28 EUR/kg في 23 أكتوبر إلى 0.3 EUR/kg في 30 أكتوبر، ما يشير إلى توازن أوروبي أقرب أكثر تشدداً وفروق أسعار داعمة. ولا يزال نشا الذرة العضوي FOB New Delhi مستقراً عند 1.33 EUR/kg، ما يدل على محدودية التقلب في القطاعات المتخصصة.

تحولات العرض والطلب

المكسيك: تباطؤ الشراء من الولايات المتحدة، مع استمرار فجوة الاستيراد الهيكلية الكبيرة

خفضت المكسيك بشكل حاد مشترياتها الآجلة من الذرة الأمريكية في السنة التسويقية 2026/27. وبحلول 22 أكتوبر، بلغت التزامات الاستيراد من الولايات المتحدة 9.02 مليون طن، أي أقل بنحو 31% من المستوى المسجل في الفترة نفسها من العام الماضي، ما يعكس مزيجاً من تحسن طفيف في الإنتاج المحلي وارتفاع مستوى المخزونات بعد عمليات الشراء القوية بصورة استثنائية في الموسم السابق. ومع ذلك، فإن صفقة كبيرة واحدة بلغت 1.135 مليون طن وأُعلن عنها في 2 نوفمبر ستقلص الفجوة السنوية، وتؤكد أن المكسيك لا تزال منفذاً رئيسياً للمصدرين الأمريكيين.

وتشير الموازنة المكسيكية الأساسية إلى استمرار الحاجة الكبيرة للواردات. ومع تقدير المحصول الحالي عند 23.5 مليون طن مقابل إجمالي استخدام يبلغ 48.2 مليون طن، تبلغ فجوة المعروض النظرية نحو 24.7 مليون طن. ويضمن هذا العجز الهيكلي استمرار الطلب القوي على الواردات، لكن عمليات الشراء قد تتوزع بشكل أكثر انتظاماً على مدار العام، مع تنويع متزايد بين مصادر المنشأ بينما يقارن المشترون بين السعر والجودة.

البرازيل: بديل تنافسي سعرياً للذرة الأمريكية

تمارس البرازيل ضغطاً تنافسياً متزايداً على الموردين الأمريكيين. ففي نهاية أكتوبر، قُدرت عروض الذرة البرازيلية بنحو 215 USD للطن FOB، أي أقل بنحو 6 USD للطن من العروض الأمريكية المماثلة، ما عزز جاذبية المنشأ البرازيلي في مناطق الاستيراد الرئيسية. كما يشير المشترون المكسيكيون إلى مزايا جودة متصورة للذرة البرازيلية في بعض القطاعات، ما يشجع على مزيد من التنويع.

ونظراً إلى استمرار احتياجات المكسيك الكبيرة من الواردات، فإن ميزة السعر النسبية هذه تشير إلى إمكانية استحواذ البرازيل على حصة أكبر من الطلب الإضافي، ولا سيما للشحنات اللاحقة في السنة التسويقية. وسيظل التفاعل بين عروض الخليج الأمريكي والبرازيل، وبدرجة أقل الأرجنتين، المعيار الرئيسي لتدفقات تجارة الذرة العالمية خلال الأشهر المقبلة.

أوكرانيا: ارتفاع شحن الدانوب يقوض القدرة التنافسية

أصبحت الخدمات اللوجستية من أوكرانيا عاملاً حاسماً في تحركات السوق. فقد قفزت تكاليف شحن الذرة من موانئ الدانوب الأوكرانية إلى مصر في شحنات صغيرة تبلغ نحو 6,000 طن بحوالي 10 USD للطن خلال أسبوع واحد، لتصل إلى نحو 120 USD للطن. ويعكس هذا الارتفاع نقص السفن، وطول فترات الانتظار عند قناة سولينا، والمخاطر المستمرة المرتبطة بالحرب في منطقة البحر الأسود.

وتؤدي تكاليف الشحن الأعلى وتكاليف النقل النهري الداخلية، التي تفاقمت بسبب انخفاض منسوب المياه وقيود الغاطس على نهر الدانوب، إلى تآكل القدرة التنافسية للذرة الأوكرانية في وجهات رئيسية مثل مصر. ويضطر المصدرون في أوديسا وموانئ الدانوب إلى خفض قيم FOB لتعويض تكاليف الشحن، كما تُظهر بيانات أسعارنا، بينما قد يتحول بعض المشترين مؤقتاً نحو شحنات أكبر من البحر الأسود أو الأمريكتين، حيث تظل تكلفة الشحن لكل طن على السفن الأكبر أكثر ملاءمة.

الصين: نمو الأعلاف مع انخفاض كثافة استخدام الذرة

يواصل إنتاج الأعلاف الصناعية في الصين التوسع، لكن مع تحول ملحوظ بعيداً عن الذرة. ففي سبتمبر، بلغ إنتاج الأعلاف الصناعية 32.05 مليون طن، بزيادة 2.2% على أساس سنوي و3.5% خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر ككل. وفي الوقت نفسه، خفض مصنعو الأعلاف حصة الذرة في تركيبات الأعلاف المركبة بمقدار 3.4 نقاط مئوية إلى 30.2%، بينما تراجعت حصة كسب فول الصويا بمقدار 1.4 نقطة إلى 12.9%.

ويشير هذا الاستبدال بمكونات علفية بديلة إلى أن احتياجات الصين من واردات الذرة وكسب فول الصويا على المدى المتوسط قد تنمو بوتيرة أبطأ مما يوحي به نمو إنتاج الأعلاف وحده. وبالنسبة إلى المصدرين العالميين، يتمثل الاستنتاج في أن نمو الطلب قد يصبح مدفوعاً بدرجة أكبر بالأسواق الأصغر والأكثر حساسية للأسعار، حتى مع بقاء الصين مشترياً رئيسياً لكنه أكثر مرونة من الناحية الهيكلية.

الأساسيات والطقس

تشير الأساسيات في مصادر المنشأ الرئيسية إلى وفرة في الإمدادات الفعلية، لكن مع اختلافات إقليمية واضحة في الخدمات اللوجستية وهياكل التكلفة. ولا يتجاوز تعافي إنتاج المكسيك مستوى هامشياً مقارنة بقاعدة استهلاكها الكبيرة، ولذلك سيستمر الطلب الدولي من هذا المشتري الرئيسي. كما يعزز فائض البرازيل القابل للتصدير واستمرار خصمها في أسعار FOB مقارنة بالذرة الأمريكية الإمدادات العالمية ويحدان من ارتفاع الأسعار الفورية، ولا سيما إذا استقرت أسواق الشحن.

أما في منطقة البحر الأسود، فلا يتمثل القيد الرئيسي في الإنتاج، بل في الطاقة التصديرية وعلاوات المخاطر. وتؤدي تكاليف الشحن المرتفعة من موانئ الدانوب، إلى جانب الإغلاقات الدورية للقناة والازدحام، إلى تشديد الإمدادات القريبة وقد تتسبب في ارتفاعات سعرية قصيرة الأجل في أسواق الوجهة مثل شمال أفريقيا عندما تتجمع المناقصات زمنياً. ويسود حالياً طقس بارد موسمياً مع هطول محدود للأمطار في شمال ووسط أوكرانيا، ما يتيح الأعمال الحقلية ونقل الحبوب، لكنه لا يحسن كثيراً انخفاض مستويات الأنهار الذي يبقي قيود الغاطس قائمة.

توقعات التداول

• المستوردون في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا والبحر المتوسط: يُنصح بالنظر في توزيع المناقصات القريبة زمنياً ومقارنة المسارات عبر الدانوب بالمسارات الأكبر من البحر الأسود أو الأمريكتين، نظراً إلى ارتفاع تكاليف شحن السفن الساحلية الأوكرانية مع ضعف قيم FOB. وقد توفر الشحنات البرازيلية أو شحنات الخليج الأمريكي الأطول مسافة تكاليف وصول أكثر قابلية للتنبؤ رغم ارتفاع أسعار FOB الاسمية.
• المشترون المكسيكيون: تدعم فجوة المعروض الهيكلية استمرار الواردات، لكن التأخر الحالي في الالتزامات الأمريكية والخصومات البرازيلية يدعوان إلى اعتماد استراتيجية متنوعة لمصادر المنشأ. ويمكن استغلال أي تراجعات إضافية في العقود الآجلة الأمريكية أو فروق الأسعار لتمديد التغطية، مع الحفاظ على المرونة لتحويل الكميات نحو البرازيل عندما تكون شروط الشحن والجودة مواتية.
• مستخدمو الأعلاف في الاتحاد الأوروبي: مع ارتفاع الذرة الألمانية EXW والذرة الفرنسية FOB بشكل محدود، يبدو من الحكمة تغطية المراكز القصيرة عند التراجعات، ولا سيما في المناطق التي تعتمد بشدة على الذرة الأوكرانية المستوردة. وينبغي مراقبة تكاليف شحن الدانوب عن كثب، إذ إن أي تراجع في الازدحام قد يضيق سريعاً الخصم على المنشأ الأوكراني.
• المنتجون والمتداولون عالمياً: توقعوا استمرار إعادة التوازن بين مصادر المنشأ مع تحسين الصين للخلطات العلفية بعيداً عن الذرة وكسب فول الصويا. وينبغي أن تراعي استراتيجيات التحوط تقلبات فروق الأسعار والشحن، بدلاً من الاعتماد حصراً على تحركات الأسعار الفورية في بورصات العقود الآجلة الرئيسية.

التوقع الاتجاهي لمدة 3 أيام

• الاتحاد الأوروبي (ألمانيا EXW، فرنسا FOB): ميل طفيف إلى الارتفاع مع استقرار نسبي، بدعم من الطلب الإقليمي واللوجستيات المرتبطة بالحصاد.
• أوكرانيا (FOB/CPT البحر الأسود والدانوب): استقرار مع ميل طفيف إلى الضعف عند المنشأ، بينما يمتص المصدرون تكاليف الشحن المرتفعة؛ وتظل الأسعار المسلّمة إلى مصر ومنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا مرتفعة بسبب الخدمات اللوجستية.
• الأمريكتان (الخليج الأمريكي، البرازيل FOB): استقرار واسع النطاق؛ إذ تحتفظ البرازيل بميزة سعرية صغيرة مقارنة بالذرة الأمريكية، ما يبقي المعايير العالمية محدودة الارتفاع ما لم تظهر صدمات في الطقس أو الخدمات اللوجستية.