من المتوقع أن تهبط مخزونات بذور اليقطين في الصين إلى ما يقرب من الصفر بحلول سبتمبر، ما يشدّد الإمدادات قبل محصول 2026 ويدعم أسعار اليورو الأكثر صلابة رغم ضعف الطلب الصيفي.
الأسعار
تحركت أسعار فوب في الصين صعودًا بشكل طفيف خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، ما يعكس تشددًا في الإمدادات أكثر مما يعكس قوة في الطلب الموسمي. في داليان، ارتفعت أسعار نوى بذور اليقطين من نوع GWS و"شاين سكين" بحوالي 0.05 يورو للكيلوغرام بين 18 يوليو و31 يوليو، في حين تُظهر عروض بكين ميلًا صعوديًا مماثلًا لمعظم الدرجات التقليدية.
على الرغم من هذه النبرة المتماسكة، تُظهر الأسعار الفورية المحلية تقلبًا إقليميًا قويًا. تشير بيانات يونيو 2026 إلى أن منطقة هانغجينهوكي في منغوليا الداخلية شهدت ارتفاع أسعار بذور اليقطين بنحو 10.7%، بينما سجلت بعض مناطق يونان مثل شيانغيون انخفاضات تقارب 8.3% بسبب ضغوط البيع. يبرز هذا سوقًا تقود فيه عوامل اللوجستيات، ومواقع المخزون المحلية، وعمليات بيع المزارعين التحركات قصيرة الأجل أكثر مما يفعل الطلب التصديري.
العرض والطلب
تُقدَّر مخزونات الصين من محصول 2025 من بذور اليقطين بنحو 65,000 طن. ومع متوسط استهلاك شهري يقارب 15,000 طن، من المتوقع أن تُستنفد المخزونات بدرجة كبيرة بحلول سبتمبر، قبيل وصول المحصول الجديد مباشرة. يعني هذا أن العام التسويقي الجديد سيبدأ من قاعدة منخفضة على نحو غير معتاد، ما يشدّد الميزان الهيكليًا.
بالنسبة لحصاد 2026، يُتوقَّع أن يبلغ الإنتاج الوطني من بذور اليقطين حوالي 240,000 طن، بما في ذلك ما يقرب من 140,000 طن من نوع "شاين سكين" (النوى "الخفيفة"). المساحة المزروعة أعلى قليلًا على أساس سنوي، لكن في ظل عمليًا انعدام المخزونات المرحّلة من المحصول القديم، لا تكفي هذه الزيادة لإعادة تكوين فائض مريح. لذلك يظل مزاج السوق مركزًا على مخاطر جانب العرض، لا سيما في مناطق المنشأ الرئيسية مثل منغوليا الداخلية ويونان.
الأساسيات والديناميكيات الإقليمية
تتسم العوامل الأساسية بثلاث قوى متداخلة: تراجع سريع في المخزونات، وتباين في الأسعار إقليميًا، وضعف موسمي في الطلب. يوفّر التوقع بشح المعروض حتى أوائل المحصول الجديد أرضية صلبة للأسعار، خصوصًا في مناطق الإنتاج الشمالية حيث المخزونات بالفعل محدودة.
في الوقت نفسه، يحد ركود الطلب الصيفي، محليًا وفي قنوات التصدير، من موجات الارتفاع. يواجه المعالِجون والمتعاملون في مناطق مثل شيانغيون في يونان ضغوطًا لتصريف المخزون المتبقي قبل الموسم الجديد، ما يفسّر الانخفاضات المحلية في الأسعار التي لوحظت في يونيو. وعلى العكس، تتمتع هانغجينهوكي في منغوليا الداخلية بمبيعات آجلة أقوى ومخزونات أقل لدى المزارعين، ما يمكّنها من فرض علاوة سعرية وقاد الاتجاه الصعودي الأخير في السوق المحلية.
الطقس وآفاق المحصول الجديد
سيُراقَب الطقس في مناطق إنتاج بذور اليقطين الرئيسية في الصين خلال أوائل أغسطس عن كثب، لكن القصة الأساسية المهيمنة هي استنزاف المخزونات أكثر من صدمة طقس مؤكدة مسبقًا. مع زيادة طفيفة فقط في المساحة المزروعة وتوقعات إنتاج عند نحو 240,000 طن، قد يؤدي أي طقس معاكس خلال مراحل امتلاء القرون والحصاد الحرجة إلى تضخيم حالة الشح القائمة بسرعة.
في غياب أحداث مناخية متطرفة مؤكدة في الأيام الأخيرة، تميل التوقعات الحالية إلى محصول طبيعي على نطاق واسع، لكنه سيضطر لتغطية كامل الطلب مع شبه انعدام للمخزون المرحّل. ونتيجة لذلك، يتزايد توجه المشترين لتأمين احتياجاتهم قبل أن يترسخ تأثير ضغط الحصاد بالكامل، لا سيما بالنسبة للدرجات الأعلى ومناطق المنشأ المفضلة.
التوقعات التجارية
- المستوردون/المحمّصون: استغلوا مرحلة التماسك الصيفية الحالية لتمديد التغطية حتى الربع الرابع 2026، مع التركيز على درجات GWS و"شاين سكين" AA. أعطوا الأولوية لأصول منغوليا الداخلية من حيث الجودة والموثوقية، مع البقاء حسّاسين للأسعار في ضوء الفروق الإقليمية.
- المشترون الصناعيون: فكّروا في بناء المشتريات تدريجيًا عند التراجعات الطفيفة بدلًا من انتظار تصحيح كبير مرتبط بالحصاد، إذ إن المخزونات شبه الصفرية تحد من الهبوط بمجرد ظهور طلب المحصول الجديد.
- المصدّرون/المعالِجون الصينيون: تجنبوا المبيعات الآجلة العدوانية بهوامش منخفضة. مع شبه استنفاد المخزونات ونمو متواضع فقط في الإنتاج، حافظوا على هيكل عروض صلب، لكن كونوا مستعدين لبعض التفاوض في الوجهات الحساسة للطلب.
اتجاه الأسعار خلال 3 أيام (يورو، فوب الصين)
- نوى GWS في داليان (درجات A/AA): ميل طفيف لمزيد من التماسك؛ تشير المخزونات الشحيحة إلى انحراف صعودي محدود خلال الأيام الثلاثة المقبلة إذا استمرت الاستفسارات.
- نوى شاين سكين في داليان: مستقرة في الأغلب إلى أعلى هامشيًا؛ الجانب الصعودي محدود بالطلب الموسمي، لكنه مدعوم بمستويات مخزون منخفضة.
- السوق الفورية المحلية (منغوليا الداخلية مقابل يونان): استمرار التباين الإقليمي، مع احتفاظ منغوليا الداخلية بمكاسبها وبقاء يونان تحت ضغط انتقائي حيث يواصل البائعون تصفية محصول العام الماضي.