تباطؤ سوق عباد الشمس عند القمة مع تزايد ضغوط المحصول الجديد

تشهد أسعار عباد الشمس مرحلة توطيد بعد موجة ارتفاع قوية، إذ تُظهر عقود الأسعار الآجلة في بورصة SAFEX والأسواق الفعلية بعض الضعف الطفيف مع انتقال السوق من مرحلة شح المعروض من المحصول القديم إلى توازن أكثر راحة في موسم 2026/27. تظل القيم القريبة تاريخياً قوية، لكن منحنى الأسعار الآجلة وتوقعات المحصول الجديد يشيران إلى تيسّر تدريجي في منظومة عباد الشمس. يتحوّل سوق عباد الشمس من قصة ندرة في المحصول القديم إلى مرحلة تنافس على المحصول الجديد. في بورصة SAFEX، تراجعت معظم عقود 2026 بشكل طفيف في 27 يوليو، فيما ظلت الأسعار النقدية في أوكرانيا والبحر الأسود مقوّمة باليورو مرتفعة لكنها تُظهر بوادر مبكرة على بلوغ الذروة، مع قيام المعاصر بإعادة الموازنة بين الكانولا (السلجم الزيتي) وعباد الشمس ومع تحسن آفاق الإنتاج العالمي. تحسّنت الأحوال الجوية في المناطق الرئيسية المنتجة، كما أن التوقعات بمحاصيل أكبر في 2026/27 في أوكرانيا وروسيا والاتحاد الأوروبي تشير إلى سوق أكثر وفرة من الربع الرابع 2026، رغم أن مخاطر اللوجستيات والجيوسياسة ستبقي على علاوات المخاطر.

الأسعار

أغلقت العقود الآجلة لدوار الشمس في بورصة SAFEX على انخفاض في الغالب في 27 يوليو 2026: استقر عقد أغسطس 2026 عند نحو 10,018 راند/طن (-0.7% على أساس يومي)، وسبتمبر عند 10,131 راند/طن (-0.1%)، وديسمبر عند 10,316 راند/طن (-0.1%)، بينما تراجع عقد مارس 2027 إلى 10,000 راند/طن (-0.25%). أما الشذوذ الملحوظ فهو عقد أكتوبر 2026 الذي قفز بأكثر من 12% إلى 10,017 راند/طن، ما قلّص بشدة خصمه السابق أمام الأشهر القريبة.

وبالتحويل على سعر يقارب 19.5 راند/يورو، تعني قيم SAFEX القريبة ما يعادل تقريباً 514–530 يورو/طن. في السوق الفعلية، سُعِّرت بذور عباد الشمس السوداء الأوكرانية (FOB أوديسا) مؤخراً حول 0.63 يورو/كجم، مع عروض شراء داخلية FCA قرب 0.62 يورو/كجم. وتتموضع عروض الكُسب (النوى/الوجبة) من أوكرانيا قرب 0.62–0.62 يورو/كجم FOB، في حين يبلغ سعر زيت عباد الشمس الخام CPT أوديسا حوالي 1.06 يورو/كجم، منخفضاً عن ذروات أوائل يوليو مع ضغط هوامش العصر والزيوت النباتية المنافسة على المزيد من المكاسب.

العرض والطلب

يشير سلوك أسعار SAFEX إلى أن السوق الجنوب إفريقية تنتقل من وضع شحّ في الكميات القريبة إلى آفاق مستقبلية أكثر توازناً: إذ تظل العقود القريبة فوق 10,000 راند/طن، لكن استواء منحنى الأسعار وضعف علاوة الحمل إلى 2027 يعكسان توقعات بإمدادات إقليمية كافية. ويُرجَّح أن يعكس إعادة تسعير أكتوبر 2026 الحادة تعديلات فنية وتغطية مراكز قصيرة قبيل موسم الحصاد ونوافذ الشحن.

عالمياً، تتجه أساسيات عباد الشمس نحو قدر أكبر من الارتياح. تشير التوقعات الحديثة إلى محصول أوكراني أكبر في 2026 بحدود 13–13.5 مليون طن، مع حصاد روسي كبير، في حين يتوقع الاتحاد الأوروبي إنتاجاً من بذور عباد الشمس عند أعلى مستوى في عدة سنوات. هذا، إلى جانب التوقعات بزيادة تقارب 12% في الإنتاج العالمي من عباد الشمس في 2026/27، يحوّل السرد من الندرة إلى تنامي المنافسة بين مصدري البحر الأسود ومعاصر الاتحاد الأوروبي.

في الوقت نفسه، ظلّت إتاحة بذور المحصول القديم في أوكرانيا محدودة، مما دعم الأسعار المرتفعة حتى منتصف يوليو، لكن أسعار الشراء المحلية صححت مؤخراً بنحو 500–1,000 هريفنيا/طن مع تسارع وتيرة عصر الكانولا وبدء المشترين في التمركز لتدفقات المحصول الجديد بدلاً من مطاردة الكميات المتبقية من المحصول القديم.

الأساسيات والعوامل الخارجية

لا تزال الأساسيات في منظومة عباد الشمس متباينة. فمن ناحية، بقيت أسعار زيت عباد الشمس الخام FOB والقيم الفعلية الأوروبية تنافسية مقارنة بالزيوت النباتية المنافسة، مع عروض للزيت الأوكراني مؤخراً حول 1,370–1,385 دولار/طن FOB، وأسعار الاتحاد الأوروبي FOB شمال أوروبا قرب 1,490 دولاراً، مدعومة بطلب استيرادي قوي. ومن ناحية أخرى، تعمل تحسّن آفاق محاصيل 2026/27 في أوكرانيا وروسيا والاتحاد الأوروبي، إلى جانب ارتفاع الإمدادات العالمية من البذور الزيتية، كغطاء يحد من مزيد من ارتفاع الأسعار.

تظل اللوجستيات والجيوسياسة عاملين رئيسيين للمخاطر، خصوصاً في منطقة البحر الأسود. فقد أدّت الأضرار التي لحقت بمحطات التصدير وانقطاعات الطاقة المتقطعة أحياناً إلى تقييد قدرات العصر والشحن، ما ضيّق مؤقتاً أحجام الزيت والكسب المتاحة. غير أن حركة الأسعار الحالية المقوّمة باليورو في السوق الفورية وعقود SAFEX القريبة تشير إلى أن السوق باتت تُسعِّر علاوة مخاطر حرب أقل مما كانت عليه في وقت سابق من الموسم، بما يتّسق مع التراجع الطفيف الأخير في أسعار زيت عباد الشمس عن ذُرى أوائل يوليو.

من ناحية الطقس، أثارت موجات الحر السابقة في أوكرانيا وجنوب روسيا مخاوف على المحاصيل في طور الإزهار، لكن التوقعات الأحدث تشير إلى درجات حرارة ألطف وبعض الهطولات في الأيام المقبلة، ما يحسّن إمكانات الغلة ويعزز الضغوط النزولية على توقعات أسعار المحصول الجديد.

الآفاق واستراتيجيات التداول

خلال الأسابيع القليلة المقبلة، يُرجَّح أن يبقى سوق عباد الشمس في مرحلة توطيد: فمن المتوقع أن تظل أسعار بذور وزيت المحصول القديم متماسكة نسبياً ولكن مع ميل طفيف للانخفاض مع تصفية ما تبقّى من المخزونات ومنافسة عصر الكانولا على الطاقة الإنتاجية. ومع تأكيد تقديرات إنتاج المحصول الجديد في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي، تواجه القيم الآجلة للربع الرابع 2026 ومطلع 2027 مزيداً من مخاطر الهبوط، خاصة إذا ظل الطقس ملائماً ولم تُحدِث الأوضاع الكلية اضطراباً في الطلب.

• المعاصر / مشترُو الأعلاف والمواد الغذائية: يُنصح بالنظر في تمديد التغطية تدريجياً للربع الرابع 2026–الربع الأول 2027 عند أي تراجعات قصيرة الأجل دون ~510 يورو/طن (معادل SAFEX) أو إذا اقتربت أسعار البذور الأوكرانية من 0.60 يورو/كجم FOB، مع الموازنة بين تأمين الإمدادات وإمكانية مزيد من الهبوط مع تزايد ضغط الحصاد.
• المنتجون (جنوب أفريقيا، البحر الأسود، الاتحاد الأوروبي): الاستفادة من الأسعار القريبة التي لا تزال مرتفعة لتثبيت هوامش الربح على جزء من الإنتاج المتوقع، لا سيما عندما يتداول عقدا أغسطس/سبتمبر في SAFEX فوق 10,000 راند/طن، مع الإبقاء على جزء من الكميات غير مسعَّر للاستفادة في حال أعادت صدمات اللوجستيات أو الطقس علاوات المخاطر إلى السوق.
• المضاربون: إن استواء منحنى SAFEX وتحسّن آفاق المحاصيل العالمية يدعمان توجهاً هبوطياً معتدلاً على العقود المؤجلة، مع أفضلية من ناحية المخاطر والعائد في بيع الارتفاعات في عقود أكتوبر–ديسمبر 2026 بدلاً من فتح مراكز بيع عدوانية في الأشهر القريبة الشحيحة.

مؤشر الاتجاه السعري لثلاثة أيام (يورو)

• عقود عباد الشمس الآجلة في SAFEX (قريبة، معادلة باليورو): ميل طفيف للانخفاض إلى حركة جانبية؛ يُتوقَّع أن يتراوح التداول ضمن نطاق 500–530 يورو/طن تقريباً.
• بذور عباد الشمس FOB البحر الأسود (أوكرانيا): ميل هابط طفيف من نحو 0.63 يورو/كجم مع تنامي الثقة بالمحصول الجديد، لكن ما زالت الأسعار مدعومة بمخاطر اللوجستيات.
• زيت عباد الشمس الخام CPT/FOB البحر الأسود: حركة جانبية مع ميل طفيف للانخفاض؛ من المرجّح أن يتراجع المستوى الحالي قرب 1.05–1.10 يورو/كجم إذا واصلت الزيوت المنافسة التراجع.