تشديد سوق القطن في الهند مع رفع مؤسسة القطن للأسعار وتراجع المساحات المزروعة
تماسك أسعار القطن مع تراجع المساحات المزروعة في الهند، ورفع مؤسسة القطن لأسعار البيع، وإعادة تشكيل المعروض بفعل الواردات المعفاة من الرسوم. نظرة صعودية طفيفة مع مخاطر الطقس.
الأسعار
رفعت مؤسسة القطن أسعار بيع القطن لليوم الثاني على التوالي، مضيفة نحو 3.11 دولار أمريكي لكل «كاندي»، في إشارة إلى الثقة في قوة الطلب الأساسي وتشدد الأرصدة المستقبلية. شهدت الجلسة الأخيرة بيع 97,200 بالة، منها 24,000 بالة لمطاحن الغزل و73,200 بالة للمتعاملين، ما يبرز قوة اهتمام التجار بتكوين المخزون.
في غوجارات، ارتفعت أسعار قطن أحمد آباد شankar‑6 القياسي إلى نحو 679–684 دولاراً أمريكياً لكل «كاندي». كما تعززت الأسواق الشمالية؛ حيث تم تداول التسليم الفوري في البنجاب قرب 67.36–68.92 دولاراً أمريكياً لكل «موند»، وفي هاريانا عند نحو 65.55–65.81 دولاراً أمريكياً لكل «موند»، بينما جرى التعامل في شمال راجستان حول 65.81–69.18 دولاراً أمريكياً لكل «موند». وسُجّل قطن جنوب راجستان عند نحو 627–637 دولاراً أمريكياً لكل «كاندي»، مع بقاء الأسعار مستقرة نسبياً لكنها مدعومة بمحدودية الوصولات.
العرض والطلب
بلغت مساحة زراعة القطن في الهند 9.253 مليون هكتار حتى 17 يوليو 2026، انخفاضاً من 9.840 مليون هكتار قبل عام، بتراجع يقارب 5.96%. ويعكس هذا الانكماش في المساحة اتجاهات أوسع في محصول الخريف (الخريفية/الكريف)، إذ تشير البيانات الرسمية إلى أن إجمالي زراعة محاصيل الكريف يقل بنحو 6% عن العام الماضي، فيما انخفض القطن تحديداً بنحو 6% على أساس سنوي في منتصف يوليو.
وقد زادت المساحة المنخفضة من المخاوف بشأن توافر المحصول المحلي في 2026/27، خاصة إذا ظلت أمطار الرياح الموسمية غير متجانسة في الأحزمة الرئيسية. وتُسهم محدودية الوصولات في الولايات المنتجة فعلياً في دعم الأسعار الفورية على المدى القريب. وفي الوقت نفسه، تحتفظ مؤسسة القطن بمخزونات كبيرة تقوم بضخها تدريجياً في السوق، ما يخفف من أي نقص فوري، لكنه يضع فعلياً أرضية لمستويات الأسعار من خلال استراتيجيتها اليومية في التسعير.
على الصعيد الدولي، حققت عقود القطن الآجلة في بورصة ICE مكاسب في جلستين متتاليتين بعد موجة ارتفاع سابقة بثلاثة أرقام، مدعومة بمكاسب أسعار النفط الخام والمخاوف من عدم كفاية هطول الأمطار في مناطق رئيسية لزراعة القطن في الولايات المتحدة. وبينما أظهر تداول العقود الآجلة الأمريكية في الأسبوع الماضي بعض الضعف قرب نطاق 78–82 سنتاً أمريكياً للرطل، يبرز التعافي الأخير المرتبط بالطقس مدى حساسية السوق لظروف المحصول في الولايات المتحدة وغيرها من المناشئ.
الأساسيات والسياسة
ألغت الحكومة المركزية في الهند مؤقتاً الرسوم الجمركية على واردات القطن لمدة خمسة أشهر اعتباراً من 1 يونيو 2026 لدعم توافر المواد الخام لصناعة المنسوجات. ومن المتوقع أن تُحفّز هذه الفترة تدفقات أكبر للواردات، خاصة إذا ظلت الأسعار المحلية قوية مقارنة بالمؤشرات الدولية. وبهذا، تحصل المطاحن المحلية على أداة تحوط قصيرة الأجل ضد مخاطر الإمدادات المحلية، حتى مع مواجهة المنتجين منافسة متزايدة من الألياف المستوردة.
مع ذلك، تعني مراكز المخزون الكبيرة لمؤسسة القطن أن قراراتها بشأن أسعار البيع لا تزال مرجعاً محورياً للسوق الفعلي. وتشير الزيادات المتتالية الأخيرة في الأسعار إلى أن المؤسسة تستجيب لكل من تراجع المساحات المزروعة واستمرار الطلب من المطاحن والمتعاملين. وعلى المدى المقبل، قد تتشدد الأرصدة بمجرد سحب مخزونات مؤسسة القطن بالكامل، إذا استمر العجز في المساحات المزروعة أو حدثت خسائر في الغلة، ما قد يزيد الاعتماد على الواردات بعد انتهاء فترة الإعفاء من الرسوم.
توقعات الطقس
لا يزال أداء موسم الرياح الموسمية في الهند متقلباً؛ إذ أدت فترات النقص السابقة في الهطول بعدة مناطق إلى إبطاء وتيرة زراعة محاصيل الكريف، رغم أن الأمطار الأخيرة قلّصت الفجوة الإجمالية. وحتى منتصف يوليو، تحسّن عجز زراعة الكريف على مستوى البلاد من 16% إلى نحو 6%، لكن مساحة القطن ما زالت أقل من مستويات العام الماضي، بما يعكس استجابة حذرة من المزارعين لعدم انتظام بدء موسم الأمطار.
وفي الولايات المتحدة، تواجه مناطق زراعة القطن – خاصة في أجزاء من تكساس والسهول الجنوبية – توقعات متباينة على المدى القصير، مع فترات متناوبة من زخات الأمطار وموجات الحرارة. وتشير التوقعات إلى تجدد خطر موجات الحر الشديدة في غرب تكساس أواخر يوليو بعد فترة أكثر برودة نسبياً، وهو ما قد يضغط على القطن البعلي إذا خابت التوقعات بشأن هطول الأمطار.
النظرة السوقية خلال 4–6 أسابيع
- ميل صعودي طفيف للمعاملات الفعلية في الهند: انخفاض المساحات المزروعة، ومحدودية الوصولات، واستمرار الطلب من المطاحن، إلى جانب تشدد أسعار بيع مؤسسة القطن، تشير جميعها إلى استمرار قوة الأسواق الفورية، خاصة للجودات الممتازة.
- سقف سعري مدفوع بالسياسة عبر الواردات المعفاة من الرسوم: من شأن الإلغاء المؤقت للرسوم على واردات القطن أن يحد من الطفرات السعرية المفرطة محلياً، لا سيما إذا استقرت عقود ICE الآجلة وظلت الإمدادات العالمية من المناشئ المنافسة متاحة.
- الطقس يظل العامل الحاسم: أي عجز مستمر في أمطار الرياح الموسمية في الهند أو تجدد ضغوط الجفاف في مناطق القطن الأمريكية يمكن أن يدفع العقود الآجلة وفروق الأسعار إلى مستويات أعلى، ما يضيّق جدوى الواردات عند تكافؤ الأسعار.
النظرة التداولية
- مطاحن الغزل: الاستفادة من فترة الإعفاء من الرسوم على الواردات لتنويع مصادر الشراء وتثبيت جزء من احتياجات الربع الرابع 2026–الربع الأول 2027، مع الحفاظ على مرونة في التغطية تحسباً لأي زيادات إضافية محتملة في أسعار مؤسسة القطن.
- المنتجون: النظر في البيع الآجل التدريجي عند موجات ارتفاع الأسعار، خاصة حيث اقتربت الأسعار الفورية المحلية من مستويات تكافؤ التصدير، مع الاحتفاظ بجزء من المخزون غير مسعّر للاستفادة من أي مكاسب محتملة مدفوعة بعوامل الطقس.
- التجار والوسطاء: يدعم الأساس القوي في غوجارات وشمال الهند الاحتفاظ بالمخزون على المدى القصير، لكن ينبغي متابعة مستويات تكافؤ الواردات وتحركات أسعار مؤسسة القطن عن كثب لتفادي تآكل الهوامش.
مؤشرات الأسعار على المدى القصير (الأيام الثلاثة المقبلة)
- غوجارات (شankar‑6، تسليم أحمد آباد): ميل صعودي طفيف باليورو مع دعم العلاوات بفعل زيادات أسعار مؤسسة القطن والطلب النشط من المتعاملين؛ ومن المرجح أن تظل التقلبات داخل الجلسة محدودة.
- البنجاب/هاريانا/شمال راجستان: من المتوقع بقاء المستويات الفورية مستقرة إلى أعلى قليلاً، مع تعويض شح الوصولات لأي توقفات قصيرة الأجل في الطلب من المطاحن.
- عقود القطن الآجلة في ICE: من المرجح تداول جانبي إلى أعلى هامشياً، تبعاً لتطور توقعات الطقس في الولايات المتحدة وأداء النفط الخام، مع بقاء الاتجاه الهابط مكبوحاً بفعل السرد الحالي لمخاطر المحصول.