تماسك بذور اللفت مع تراجع MATIF القريب واتساع فروق الأسعار الآجلة

تتماسك العقود الآجلة لبذور اللفت بعد المكاسب الأخيرة، مع تراجع طفيف في عقود MATIF القريبة، بينما تظل العقود الآجلة والكانولا في ICE عند مستويات مرتفعة تاريخيًا، بما يعكس أساسيات السوق الضيقة وهوامش العصر القوية. وقد تراجعت الأسعار الفعلية في فرنسا وأوكرانيا بشكل هامشي فقط، مما يؤكد محدودية مبيعات المزارعين بعد حصاد الاتحاد الأوروبي المخيب للآمال وتزايد المنافسة من المعالجين المحليين. يدخل مجمع بذور اللفت أواخر أكتوبر في توازن متماسك عمومًا لكنه متوتر. فقد صمدت أسعار المنتجين في الاتحاد الأوروبي بفضل محدودية البيع من المزارع وانخفاض محصول الاتحاد الأوروبي لعام 2026، حتى مع فقدان أسواق الزيوت النباتية بعض الزخم. وفي أوكرانيا، تدفع الحوافز القائمة على السياسات البذور نحو العصر المحلي، مما يدعم صادرات زيت بذور اللفت وكسبها. وفي الوقت نفسه، تواجه الزراعة المبكرة لبذور اللفت الشتوية للمحصول الجديد في أجزاء من وسط وجنوب شرق أوروبا تحديات بسبب الجفاف، مضيفةً مخاطر جوية إلى توقعات المعروض لعام 2027.

الأسعار

تُظهر العقود الآجلة لبذور اللفت في MATIF بتاريخ 16 أكتوبر 2026 منحنى آجلاً أضعف قليلًا في العقود القريبة لكنه لا يزال مرتفعًا. وسجل عقد نوفمبر 26 آخر تداول عند 500.75 يورو/طن (−0.20% على أساس يومي)، بينما أغلق فبراير 27 عند 552.25 يورو/طن (−0.45%)، ومايو 27 عند 557.00 يورو/طن (−0.40%). وفي الآجال الأبعد، استقرت عقود أغسطس 27 ونوفمبر 27 عند 535.75 يورو/طن و537.75 يورو/طن على التوالي، مع خسائر يومية محدودة تشير إلى تصحيح طفيف وليس كسرًا للاتجاه.

وفي بورصة ICE الكندية، تراجعت العقود الآجلة للكانولا بالتوازي لكنها لا تزال قوية بالقيمة المطلقة، إذ أغلق نوفمبر 26 عند 798.80 دولار كندي/طن (−0.36%)، ويناير 27 عند 811.60 دولار كندي/طن (−0.26%)، ومارس 27 عند 821.50 دولار كندي/طن (−0.26%). ويحافظ ذلك على توافق الكانولا عمومًا مع بذور اللفت الأوروبية من حيث الاتجاه، بينما شهدت الجلسات الأخيرة حتى انفصال الكانولا قليلًا نحو الصعود رغم ضعف بذور اللفت الأوروبية وغيرها من الزيوت النباتية.  

وتعكس المؤشرات الفعلية هذا التماسك مع تراجع محدود فقط: إذ تُسعّر بذور اللفت الفرنسية على أساس FOB باريس عند 0.63 يورو/كغ في 16 أكتوبر 2026، انخفاضًا من 0.64 يورو/كغ في 9 أكتوبر. وتظل الأسعار الأوكرانية مستقرة عمومًا في كييف وأوديسا عند 0.45 و0.46 يورو/كغ FCA على التوالي، بينما تراجعت بذور اللفت من الدرجة الأولى على أساس CPT أوديسا بشكل أكثر وضوحًا إلى 0.401 يورو/كغ في 15 أكتوبر من 0.441 يورو/كغ في اليوم السابق، بما يعكس خصومات لوجستية وجودية وليس انهيارًا في الطلب.

العرض والطلب

في الاتحاد الأوروبي، اكتمل محصول بذور اللفت لعام 2026/27 تقريبًا، ويُقدّر حجمه بأقل هامشيًا فقط من الموسم السابق، مع تسجيل خسائر في الغلة ببعض المناطق بسبب جفاف الربيع. ومن المتوقع أن يبلغ إنتاج بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي نحو 20.5 مليون طن، مع انخفاض المخزونات الختامية إلى حوالي 2.2 مليون طن، مما يسلط الضوء على استمرار ضيق التوازن رغم استقرار الطلب على العصر.  

ولا تزال أسعار بذور اللفت على مستوى المنتجين في أوروبا قوية بسبب المحاصيل المخيبة للآمال في بعض المناطق الرئيسية ومحدودية اهتمام البيع. وتشير معلومات السوق الصادرة عن UFOP لشهر أكتوبر 2026 إلى محدودية الفوائض في المزارع وقوة أسعار زيت بذور اللفت وكسبها، مع تراجع قيم وقود الديزل الحيوي لكنها لا تزال جذابة مقارنة بالمواد الأولية.  

تشهد أوكرانيا تحولًا هيكليًا ملحوظًا: إذ تؤدي رسوم التصدير والقيود اللوجستية إلى خفض صادرات البذور الخام إلى الاتحاد الأوروبي وتوجيه الكميات نحو طاقات العصر المحلية. وتُظهر البيانات الأخيرة ارتفاع صادرات بذور اللفت والكانولا بقوة في النصف الأول من عام 2026، بالتوازي مع قفزة تقارب عشرة أضعاف في صادرات زيت بذور اللفت الخام، بينما تؤكد التقارير الأحدث أن أوكرانيا فقدت جزءًا من سوق البذور في الاتحاد الأوروبي لكنها رفعت شحنات الزيت والكسب.  

في الفترة من 1 إلى 17 سبتمبر 2026، صدّرت أوكرانيا قرابة 200,000 طن من بذور اللفت، إضافة إلى أكثر من 80,000 طن من زيت بذور اللفت، مما يبرز قناتي التصدير المزدوجتين رغم حصار البحر الأسود. وتؤكد الأسعار الفعلية التي ظلت "مستقرة" حتى أواخر سبتمبر الأسعار الحالية في كييف وأوديسا، بما يشير إلى استمرار المعاصر والمصدرين في تأمين الإمدادات القريبة.  

الأساسيات والطقس

من الناحية الأساسية، يستفيد مجمع بذور اللفت من انخفاض مخزونات الاتحاد الأوروبي، وقوة الطلب على وقود الديزل الحيوي، وتنافسية أسعار كسب بذور اللفت في حصص الأعلاف. وتسلط UFOP الضوء على بقاء أسعار زيت بذور اللفت وكسبه متماسكة إلى حد كبير خلال أكتوبر، حتى مع ضعف زيت النخيل وبعض مؤشرات وقود الديزل الحيوي، مما أبقى هوامش العصر إيجابية.  

ومع ذلك، تظل المعنويات الأوسع لقطاع البذور الزيتية مختلطة. فما زالت التوقعات قصيرة الأجل لوزارة الزراعة الأمريكية والاتحاد الأوروبي تشير إلى وفرة عالمية قوية من البذور الزيتية وارتفاع إنتاج الزيوت النباتية، مما يحد من فرص صعود بذور اللفت. وفي الوقت نفسه، أظهرت الكانولا في كندا مؤخرًا فترات من القوة المستقلة رغم ضعف زيت الصويا في شيكاغو وبذور اللفت الأوروبية، مذكّرةً الأسواق بأن الطقس الإقليمي وتوقعات الغلة يمكن أن يعيدا تسعير المجمع بسرعة.  

ويظهر الطقس كخطر جديد على المحصول الأوروبي المقبل. إذ تشير أحدث نشرة JRC MARS لشهر سبتمبر 2026 إلى هطول أمطار دون المتوسط واستمرار الجفاف في أنحاء جنوب غرب وجنوب شرق أوروبا، مما يقيّد بشكل متزايد تأسيس محصول بذور اللفت الشتوي ويثير مخاوف بشأن كثافة النباتات وتطور الجذور. وقد تؤدي الظروف الجافة المتوقعة في وسط وجنوب شرق أوروبا حتى أوائل أكتوبر إلى زيادة الضغط على الحقول المزروعة حديثًا.  

التوقعات التجارية

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي): مع اقتراب عقد MATIF نوفمبر 26 من 500 يورو/طن واتساع فروق الأسعار الآجلة إلى فبراير/مايو 27 بأكثر من 50 يورو/طن، تبدو المبيعات الجزئية عند ارتفاعات العقود القريبة، إلى جانب تخزين كمية أساسية حتى الربع الأول من 2027، استراتيجية حكيمة. ويكافئ المنحنى الحالي الاحتفاظ بالمخزون مع التحوط من الهبوط إذا ضعفت أسواق الزيوت النباتية أكثر.
• المعاصر: تبرر أسعار زيت بذور اللفت وكسبه التي لا تزال قوية الحفاظ على معدلات عصر مرتفعة حيثما يسمح التغطية الفعلية. وينبغي النظر في تمديد تغطية البذور بشكل محدود إلى الربع الأول من 2027 عند التراجعات، لا سيما إذا اختبر MATIF منطقة منتصف 480 إلى 490 يورو/طن، إذ لا تزال المخاطر الجوية واللوجستية مرتفعة.
• المستوردون/المستهلكون: نظرًا إلى تركيز أوكرانيا المتزايد على صادرات المنتجات المصنعة واستمرار اضطرابات البحر الأسود، ينبغي تنويع مصادر المنشأ (الاتحاد الأوروبي، كندا، أستراليا) وأشكال المنتجات (بذور مقابل زيت/كسب). ويمكن استغلال أي ضعف قصير الأجل في العقود الآجلة لتأمين جزء على الأقل من احتياجات نهاية الموسم وبداية المحصول الجديد.
• المشاركون المضاربون: لا يزال مزيج انخفاض مخزونات الاتحاد الأوروبي القريبة، وزراعات المحصول الجديد الحساسة للطقس، ومخاطر النقل الجيوسياسية يدعم انحيازًا صعوديًا معتدلًا، مع ضرورة المتابعة الدقيقة لاتجاهات الزيوت النباتية العالمية والضغوط المحتملة على الطلب من وقود الديزل الحيوي إذا تراجعت أسعار الطاقة.

التوقع الاتجاهي لثلاثة أيام

• بذور اللفت في MATIF (نوفمبر 26 / فبراير 27): حركة جانبية إلى متماسكة قليلًا؛ يُتوقع أن يجري التداول إلى حد كبير ضمن النطاق الأخير البالغ 495–505 يورو/طن لعقد نوفمبر 26، مع بقاء الفروق إلى فبراير 27 واسعة لكنها مستقرة.
• الكانولا في ICE (العقد القريب): تماسك طفيف بعد المكاسب الأخيرة، لكنها مرجحة للحفاظ على علاوة مقارنة بأدنى مستويات أوائل أكتوبر، بينما يقيّم السوق تقديرات محصول هيئة الإحصاء الكندية وتحركات الزيوت النباتية الخارجية.
• الأسعار الفعلية في فرنسا وأوكرانيا: يُتوقع أن تظل مؤشرات FOB الفرنسية وFCA/CPT الأوكرانية مستقرة عمومًا، مع تعديلات طفيفة داخل اليوم بينما يدير المصدرون العمليات اللوجستية وطلب العصر.