ثبات أسعار البازلاء الأوكرانية رغم تصاعد مخاطر البحر الأسود

أسعار البازلاء الأوكرانية المصدَّرة في أوديسا مستقرة عند القياس باليورو، مع بقاء البازلاء الخضراء دون تغيير واستقرار البازلاء الصفراء بعد التراجعات الأخيرة، وذلك رغم تصاعد مخاطر الأمن حول لوجستيات البحر الأسود. حالة الطقس القريبة تدعم تقدم الحصاد، لذا يتحدد اتجاه الأسعار قصير الأجل بشكل أكبر عبر مخاطر الشحن والطلب الإقليمي أكثر من ضغوط المحصول. تتداول البازلاء المصدَّرة من جنوب أوكرانيا حالياً عند خصومات كبيرة مقارنة بالقيم في المملكة المتحدة، بما يعكس استمرار مخاطر الحرب، وهشاشة طرق الشحن، وتوفر إمدادات وفيرة من البقوليات والحبوب العلفية في المنطقة. وقد أدت هجمات الطائرات المسيّرة الأوكرانية الأخيرة على الشحن الروسي في بحر آزوف والضربات الروسية الانتقامية اللاحقة على البنية التحتية للموانئ الأوكرانية إلى زيادة حادة في علاوات المخاطر المتصوَّرة لصادرات البحر الأسود، حتى مع استمرار "ممرات التضامن" التابعة للاتحاد الأوروبي والممرات البديلة في نقل الحبوب والبقوليات الأوكرانية غرباً. يشير الطقس في أوديسا خلال الأسبوع المقبل إلى أجواء دافئة وجافة إلى حد كبير، ما يدعم العمل الحقلي ويحدّ من الدوافع الصعودية الفورية المدفوعة بالطقس.

الأسعار

تظل عروض الشراء على مستوى التصدير في أوديسا للبازلاء الأوكرانية المجففة دون تغيير يُذكر على أساس أسبوعي باليورو، مع ثبات أسعار البازلاء الخضراء واستقرار البازلاء الصفراء بعد ضعف سابق. لا يزال الفارق السعري مقارنة ببازلاء المملكة المتحدة الخضراء والمارو فات بنظام FOB واسعاً للغاية، ما يبرز قوة تنافسية المنشأ الأوكراني في طلبات العلف والتجزئة الصناعية (الفراكشنation).

العرض والطلب

في أوكرانيا، يتلقى عرض البازلاء لقنوات التصدير دعماً من استمرار تقدم الحصاد في المناطق الجنوبية، دون الإبلاغ عن اضطرابات جوية كبيرة في الأيام الأخيرة. تستمر "ممرات التضامن" التابعة للاتحاد الأوروبي والطرق البرية في نقل كميات كبيرة من الحبوب والبذور الزيتية الأوكرانية، ما يخفف الضغط على موانئ البحر الأسود ويوفر مرونة للبازلاء وغيرها من البقوليات لسلوك الممرات نفسها. تشير ضعف القدرة الشرائية الاستهلاكية خلال الصيف في أوكرانيا، رغم مستويات أسعار الغذاء المرتفعة عموماً، إلى أن الطلب المحلي ليس قوياً بما يكفي لامتصاص فوائض كبيرة من البازلاء، مما يعزز الاعتماد على التصدير.

على جانب الطلب، يمتلك المشترون في الاتحاد الأوروبي في قطاعات الأعلاف والتصنيع بدائل أخرى من البقوليات والحبوب العلفية، ويواجهون في الوقت نفسه رسوماً جمركية مرتفعة على واردات البازلاء من روسيا، وهو ما يبقي بعض الدعم للمنشأ غير الروسي. ومع ذلك، تسببت الهجمات الأخيرة في بحر آزوف والبحر الأسود في تعطيل اللوجستيات الروسية ورفع مخاطر الشحن على نطاق أوسع، ما يمكن أن يحسن بشكل طفيف الطلب على البازلاء الأوكرانية المتحركة عبر طرق برية ونهرية أوروبية أكثر أماناً مقارنة بالبقوليات ذات المنشأ الروسي.

الأساسيات واللوجستيات

تبدو الأساسيات حالياً ذات ميول هبوطية معتدلة للبازلاء: عدم وجود ضغوط جوية حادة على المحصول الأوكراني الجديد، وتوفر كافٍ للبقوليات في المنطقة، وقنوات تصدير لا تزال هشة لكنها تعمل عبر غرب البحر الأسود والطرق البرية داخل الاتحاد الأوروبي. يشير الاتحاد الأوروبي إلى أن الصادرات المجمّعة عبر البحر الأسود وممرات التضامن من أوكرانيا لا تزال تبلغ عدة ملايين من الأطنان من الحبوب والبذور الزيتية شهرياً، مما يدل على أن اللوجستيات، رغم مخاطرها، ما زالت تعمل.

في الوقت نفسه، تدهورت الأوضاع الأمنية حول أوديسا وتشورنومورسك. تشير تقارير حديثة إلى هجمات روسية كثيفة بالطائرات المسيّرة والصواريخ على البنية التحتية لموانئ البحر الأسود الأوكرانية، بما في ذلك أضرار دفعت أحد كبار المصدّرين إلى تعليق العمليات في محطة تشورنومورسك التابعة له. تزيد هذه الأحداث من تكاليف التأمين والشحن وقد تبطئ عمليات التحميل بشكل متقطع، لكنها حتى الآن لم تترجم إلى ارتفاع حاد في أسعار البازلاء، ما يبرز قناعة السوق بأن الطرق البديلة والمخزونات في المزارع يمكن أن تخفف من آثار الاضطرابات قصيرة الأجل.

التوقعات الجوية (أوديسا / جنوب أوكرانيا)

تشير توقعات السبعة والأربعة عشر يوماً لأوديسا إلى ظروف دافئة في معظمها، ضمن المعدلات الموسمية، مع أمطار محدودة ودون موجات حر شديدة. من المتوقع أن تبقى درجات الحرارة نهاراً في أوائل إلى منتصف العشرينيات مئوية، مع رياح معتدلة وزخات متفرقة فقط، وهي ظروف ملائمة عموماً لعمليات حصاد البازلاء والتجفيف بعد الحصاد.

في ضوء هذه التوقعات، من غير المرجح أن يكون الطقس محركاً صعودياً للبازلاء خلال الأسبوع المقبل. بدلاً من ذلك، من الأرجح أن تأتي أي تحركات مفاجئة في الأسعار من تغيرات إضافية في الوضع الأمني، أو أضرار بالموانئ، أو قيود تمس ممرات الشحن في البحر الأسود، أكثر من كونها ناتجة عن مشكلات في المحصول على مستوى الحقل.

التوقعات التداولية (الأسبوعان القادمان)

• للمزارعين الأوكرانيين: مع ثبات أسعار البازلاء بنظام FCA في أوديسا وغياب مخاطر جوية فورية، يُنصح بالنظر في البيع الآجل المعتدل للبازلاء الصفراء عند المستويات الحالية لإدارة مخاطر التخزين والأمن، مع الإبقاء على جزء من كميات البازلاء الخضراء غير مباعة تحسباً لاحتمال أن تؤدي اضطرابات البحر الأسود إلى رفع عروض التصدير.
• للمشترين في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة: يقدم الخصم الواسع للبازلاء الأوكرانية مقارنة بقيم المملكة المتحدة بنظام FOB فرصة أربيتراج جذابة، خصوصاً للاستخدام في الأعلاف والمكونات، لكن مخاطر اللوجستيات والأمن تستدعي تنويع مصادر التوريد وتنفيذ مشتريات متدرجة بدلاً من التركّز المفرط على منشأ البحر الأسود.
• لشركات التجارة واللوجستيات: يجدر متابعة التطورات حول أوديسا وتشورنومورسك عن كثب؛ فقد توفّر الانقطاعات القصيرة فرص تداول على أساس الفوارق (basis)، لكن الأضرار المستدامة بالموانئ أو القيود الجديدة على الشحن قد تضيق الطاقة التصديرية المتاحة وتدعم أسعار FCA من جنوب أوكرانيا.

مؤشر الأسعار الإقليمي خلال 3 أيام (UA، أوديسا)

• بازلاء خضراء، FCA أوديسا: مستقرة جداً على المدى القصير؛ ميل صعودي طفيف إذا أدت هجمات إضافية على الموانئ إلى رفع علاوات المخاطر.
• بازلاء صفراء، FCA أوديسا: مستقرة إجمالاً؛ يبدو downside محدوداً قرب المستويات الحالية نظراً للخصومات العميقة بالفعل مقابل منشأ الاتحاد الأوروبي/المملكة المتحدة.
• أساس اللوجستيات: من المرجح أن تظل مكونات الشحن والتأمين متقلبة، لكن من المتوقع أن تتداول القيم الأساسية للبازلاء باليورو بشكل عرضي خلال الأيام الثلاثة المقبلة.