سوق الشعير عالق في حالة حياد مع تلاقي مخاطر البحر الأسود مع ضعف الطلب

تظل عقود الشعير العلفي الآجلة في بورصة SFE مستقرة على امتداد المنحنى، بينما تتحرك الأسعار الفورية في أوكرانيا وألمانيا ضمن نطاقات ضيقة، إذ تقابل مخاطر الخدمات اللوجستية في البحر الأسود ضعف الطلب العالمي على الأعلاف ووفرة الإمدادات في الاتحاد الأوروبي. سوق الشعير مقيد حالياً ضمن نطاق سعري. ولم تتغير عقود الشعير العلفي الآجلة الأسترالية في بورصة SFE من نوفمبر 2026 حتى يناير 2029، مستقرة عند 296–315 AUD/t، ما يؤكد غياب المحفزات الاتجاهية الجديدة في السوق. وفي الأسواق الفعلية، تراجعت قيم الشعير العلفي الأوكراني من أوديسا بشكل طفيف خلال الأسابيع الأخيرة، بينما ارتفعت مستويات EXW الألمانية في شمال ألمانيا هامشياً، لكنها بقيت ضمن نطاق ضيق. وتقابل تقديرات الإنتاج القوية في الاتحاد الأوروبي وتوافر الصادرات الذي لا يزال قوياً، ضعف الطلب من الشرق الأوسط وآسيا واستمرار حالة عدم اليقين بشأن الخدمات اللوجستية في البحر الأسود. وبوجه عام، تبدو السوق أقرب إلى مصلحة المشترين منها إلى مصلحة البائعين.

الأسعار

أظهرت عقود الشعير العلفي الآجلة في بورصة SFE بتاريخ October 13, 2026 جلسة مستقرة تماماً، إذ استقرت جميع العقود المدرجة دون تغيير ولم تُسجل أي تداولات:

• Nov 2026: 315 AUD/t
• Jan 2027: 296 AUD/t
• Mar 2027: 298 AUD/t
• May 2027: 301 AUD/t
• Jul 2027: 301 AUD/t
• Sep 2027: 301 AUD/t
• Jan 2028 & Jan 2029: 313 AUD/t each

ويعكس هذا المنحنى المستقر، مع تراجع طفيف في بداية 2027 وانتعاش تدريجي نحو 2028–2029، سوقاً لا ترى ضغوطاً فورية على الإمدادات، لكنها لا ترى أيضاً مجالاً كبيراً لمزيد من الهبوط عن المستويات الحالية.

ارتفع سعر الشعير العلفي الأوكراني على أساس CPT أوديسا بشكل هامشي منذ بداية أكتوبر، بينما تراجع سعر شعير أعلاف الماشية على أساس FOB أوديسا، ما يشير إلى ضغوط على القيم الموجهة للتصدير. وحافظ الشعير العلفي الألماني على أساس EXW في Drentwede على مستوى يقارب 0.23 EUR/kg، ما يدل على ثبات نسبي في الأسعار الداخلية للاتحاد الأوروبي رغم استقرار العقود الآجلة.

العرض والطلب

تظل أساسيات الإمدادات في الاتحاد الأوروبي مريحة. وتضع أحدث أرقام المفوضية الأوروبية وCoceral وUSDA إنتاج الشعير في 2026 عند نحو 55–57 MMT، مع استخدام للأعلاف يقارب 34 MMT وصادرات تتراوح تقريباً بين 9 و13 MMT، ما يؤكد قدرة تصديرية قوية لكنها غير مقيدة.

وخلال الفترة من July 1 إلى October 7, 2026، صدّر الاتحاد الأوروبي-27 ما يقارب 2 MMT من الشعير، مقابل واردات بلغت نحو 0.17 MMT فقط، ما يبرز دوره كمصدر صافٍ في هذه المرحلة من السنة التسويقية. ولا يزال الطلب من الشرق الأوسط والصين مهماً من الناحية الهيكلية، لكنه تراجع إلى حد ما وسط بدائل أرخص من الذرة والذرة الرفيعة، وإمدادات عالمية وفيرة عموماً من حبوب الأعلاف.

وتُعد تدفقات البحر الأسود العامل الرئيسي المتغير. وتُقدَّر صادرات الشعير الروسي بين July وSeptember بنحو 1.3 MMT، بانخفاض حاد من 2.4 MMT قبل عام، كما أفادت التقارير بأن شحنات الشعير الروسي في أوائل أكتوبر انهارت إلى نحو 5,500 t مع خروج محطات البحر الأسود من سجلات الشحن. وقد انتعشت صادرات الحبوب الأوكرانية جزئياً عبر السكك الحديدية ومسارات نهر الدانوب، لكن الأحجام لا تزال أقل بكثير من مستويات العام السابق بسبب إغلاق الموانئ والمخاطر الأمنية، ما يحد من القدرة التصديرية للشعير رغم الأسعار التنافسية.

الأساسيات والطقس

تميل الأساسيات، من الناحية النظرية، إلى الهبوط بشكل طفيف، إذ يُتوقع أن ينخفض ​​تجارة الحبوب العالمية في 2026/27 بنحو 3.5%، ما يشير إلى ضعف الطلب الإجمالي. ومع ذلك، تضيف القيود المحلية على سلاسل الإمداد في البحر الأسود علاوات مخاطر إلى قيم التصدير القريبة للقمح والشعير عند وقوع حوادث، حتى لو لم تسعّر عقود الشعير الآجلة في بورصة SFE ارتفاعاً مستداماً بعد.

ومن ناحية الطقس، تشير توقعات أكتوبر إلى موجات أبرد من المعتاد تمتد إلى أجزاء من غرب روسيا وأحياناً إلى منطقة البحر الأسود الأوسع، وهو ما قد يبطئ الأعمال الحقلية المتأخرة، لكنه لا يشير حالياً إلى إجهاد كبير للمحاصيل. ومع انتهاء حصاد الشعير في النصف الشمالي من الكرة الأرضية إلى حد كبير، تظل التأثيرات السعرية القريبة للطقس محدودة؛ وينتقل التركيز بدلاً من ذلك إلى ظروف زراعة المحصول التالي وأي اضطرابات جديدة في الخدمات اللوجستية للبحر الأسود.

التوقعات وأفكار التداول

توقعات السوق (الأسابيع 1–3 المقبلة)

• العقود الآجلة: مع ثبات عقود الشعير العلفي في بورصة SFE وغياب المحفزات الصعودية الجديدة، من المرجح أن تظل العقود الآجلة ضمن نطاق سعري، متتبعةً معنويات الحبوب الأوسع بدلاً من الأخبار الخاصة بالشعير.
• الصادرات: يُتوقع أن يحتفظ المصدرون في الاتحاد الأوروبي بميزة تنافسية في أسواق شمال أفريقيا والشرق الأوسط، مع مواجهة الشحنات الروسية والأوكرانية رياحاً معاكسة لوجستية وتأمينية.
• الفارق السعري: يُتوقع أن يظل الفارق السعري الداخلي في الاتحاد الأوروبي للشعير العلفي عالي الجودة قوياً مقارنة بالعقود الآجلة المستقرة، مدعوماً بالطلب المحلي المتين على الأعلاف وقيود الشحن.

توصيات التداول

• مصانع الأعلاف المركبة / منتجو الثروة الحيوانية: الاستفادة من استقرار العقود الآجلة الحالية وضعف قيم البحر الأسود لتمديد التغطية بشكل معتدل حتى Q1 2027، مع التركيز على منشأ CPT/FOB البحر الأسود والمنشأ الداخلي في الاتحاد الأوروبي حيث يمكن إدارة المخاطر اللوجستية.
• المصدرون: الحفاظ على هياكل مرنة للمنشأ الاختياري ومراقبة علاوات الشحن والتأمين حول البحر الأسود؛ إذ قد تؤدي الاضطرابات قصيرة الأجل إلى ارتفاعات في العلاوات القريبة حتى مع بقاء منحنى العقود الآجلة مستقراً.
• المنتجون: النظر في تنفيذ أوامر التحوط تدريجياً في أسواق SFE والأسواق المرتبطة بالاتحاد الأوروبي قرب الحد الأعلى لنطاقات التداول الأخيرة، مع الإبقاء على جزء من الكميات دون تسعير تحسباً لتجدد التصعيد في البحر الأسود أو مفاجآت الطقس في وقت لاحق من الموسم.

مؤشر السعر / الرؤية الاتجاهية لـ3 أيام

• الشعير العلفي في بورصة SFE (جميع العقود): مستقر؛ يُتوقع تحرك سعري محدود في غياب صدمة أوسع في سوق الحبوب.
• أوكرانيا، أوديسا CPT / FOB: ميل طفيف إلى الهبوط أو التحرك الجانبي، مع استمرار ضعف الطلب التصديري واختناقات الخدمات اللوجستية في الحد من الصعود رغم عناوين المخاطر.
• ألمانيا، Drentwede EXW: مستقر إلى حد كبير مع نبرة متماسكة بشكل طفيف، مدعوماً بالطلب المحلي على الأعلاف وعلاوات الجودة والموقع مقارنة بمنشأ البحر الأسود.