سوق الشعير مستقر لكن يميل للانخفاض: تراجع قيم الأعلاف في الاتحاد الأوروبي مع ثبات عقود SFE

أسعار الشعير مستقرة حاليًا على الورق لكنها تشهد ليونة في الأسواق الفعلية، حيث يتراجع شعير العلف الأوروبي قليلًا بينما تظل عقود شعير العلف الأسترالي في بورصة SFE الآجلة ثابتة على طول المنحنى. المشترون يستفيدون من ظروف أفضل نسبيًا، في حين يواجه البائعون ضعفًا هادئًا في الأساس السعري. سوق الشعير في مرحلة تماسك. عقود شعير العلف الأسترالي في SFE حتى أوائل 2029 لا تُظهر أي حركة يومية، ما يشير إلى صورة آجلة متوازنة مؤقتًا، لكن القيم الفورية في أوروبا تتراجع مع ضغط المعروض من المحصول الجديد وتنافس شعير العلف القادم من منطقة البحر الأسود بشكل قوي. أسعار التسليم من المخزن (EXW) في ألمانيا تراجعت بشكل طفيف من ذروتها في أواخر أغسطس، بينما تظل أصول أوكرانيا عند خصم واضح، ما يعكس علاوات المخاطر واللوجستيات. الطقس في المناطق الرئيسية المنتجة غير مقلق حاليًا، ما يبقي مخاطر الهبوط قائمة ما لم تظهر صدمات جديدة متعلقة بالطقس أو الجغرافيا السياسية.

الأسعار

منحنى شعير العلف في SFE (دولار أسترالي/طن) لم يتغير حتى 15 سبتمبر 2026، مع تسعير عقد سبتمبر 26 عند 308، ونوفمبر 26 عند 315، ويناير 27 عند 298، قبل أن يتعافى قليلًا إلى 300–303 لعقود مارس–يوليو 27، ثم يعود إلى 315 لعقود يناير 28 ويناير 29. نطاقات التداول اللحظية شبه ثابتة والحجم صفر، مما يؤكد جلسة هادئة جدًا في السوق الآجلة.

عند التحويل التقريبي إلى اليورو، يشير ذلك إلى قيم قريبة لعقود SFE بنحو 187–191 يورو/طن، بما يتماشى إجمالًا مع مؤشرات شعير العلف الفعلي الأخيرة. في السوق النقدية الفورية، يُشار إلى شعير العلف الألماني درجة علف، تسليم من المخزن Drentwede، بآخر سعر يقارب 0.224 يورو/كجم (224 يورو/طن) في 14 سبتمبر، انخفاضًا من ذروة محلية قرب 0.23 يورو/كجم في بداية الشهر. وتظل الأصول الأوكرانية أرخص: تسليم FCA أوديسا نحو 0.16 يورو/كجم وتسليم FCA كييف حول 0.15 يورو/كجم، مع هياكل CPT/FOB أقل قليلًا بسبب خصومات اللوجستيات والشحن.

العرض والطلب

يشير ثبات منحنى SFE مقترنًا بتراجع الأسعار الفورية الأوروبية إلى وفرة مريحة في المعروض القصير الأجل. تدفقات الحصاد في نصف الكرة الشمالي لا تزال قوية، والفوائض القابلة للتصدير من الاتحاد الأوروبي ومنطقة البحر الأسود تتنافس على الطلب في مركب أعلاف الحيوانات. العروض الأوكرانية، وخاصة من أوديسا وكييف، تُسعّر بشكل هجومي أقل من القيم الداخلية في الاتحاد الأوروبي، ما يحفز المشترين الساحليين ومستوردي التصدير على تفضيل منشأ البحر الأسود عندما يسمح مستوى تقبل المخاطر بذلك.

على جانب الطلب، يستخدم مربو الماشية الأعلاف وهم مغطون بشكل جيد حتى الربع الرابع، ويستمر الشعير في التداول عند خصم مقارنة بالعديد من المدخلات الغنية بالبروتين. ومع ذلك، يظل الاستبدال بين الشعير والقمح والذرة مرنًا. إذا أصبحت أسعار القمح أو الذرة أرخص بشكل ملحوظ، فقد يتحول جزء من الطلب بعيدًا عن الشعير. عند الفروق السعرية الحالية، لا يزال الشعير يحتفظ بمكانه في تركيبات الأعلاف الأوروبية، لكن المشترين لا يشعرون بحاجة ملحة لتمديد التغطية بعيدًا حتى 2027 في ظل الهيكل الهادئ للعقود الآجلة.

الأساسيات والطقس

غياب التقلب في SFE يشير إلى عدم وجود صدمة كبيرة في الطقس أو السياسات تهدد محصول الشعير الجديد في أستراليا حاليًا. في أوروبا، مشاكل جودة الحصاد محدودة، والإنتاجية عمومًا مناسبة، ما يضيف ضغطًا على الأسواق الفعلية القريبة الأجل. قدرة التصدير الأوكرانية، رغم تعرضها المستمر لتغيرات ممرات الشحن وظروف الأمن، تعمل بدرجة كافية للإبقاء على تدفق العروض المخفضة إلى أسواق البحر المتوسط والاتحاد الأوروبي.

تنبؤات الطقس القصيرة الأجل للمناطق المنتجة الرئيسية (الاتحاد الأوروبي، البحر الأسود، أستراليا) تبدو في مجملها مواتية، دون تهديد فوري بجفاف واسع النطاق أو أمطار مفرطة يمكن أن تغيّر بشكل جوهري توقعات المعروض لموسم 2026/27. ومع اقتراب نوافذ البذر في نصف الكرة الجنوبي وتركيز الأنظار على قرارات الزراعة في بعض مناطق أوروبا، سيراقب المتعاملون أي تغيير في أنماط الأمطار قد يشدّد أو يخفف نظرة المعروض لعام 2027، لكن التوازن في الوقت الحالي لا يزال مريحًا.

التوقعات وأفكار التداول

• المدى القريب (0–4 أسابيع): من المتوقع ميل عرضي إلى ضعيف في شعير العلف بالاتحاد الأوروبي، مع احتمال اختبار أسعار EXW الألمانية لمستويات أدنى قليلًا إذا ظلت العروض الأوكرانية هجومية واستمر طلب الماشية بوتيرة اعتيادية.
• المدى المتوسط (الربع الرابع 2026 – الربع الأول 2027): يشير ثبات منحنى SFE وغياب علاوات المخاطر إلى محدودية الصعود ما لم تظهر صدمات جديدة في الطقس أو الجغرافيا السياسية. أي موجة ارتفاع مرجح أن تحدها وفرة الإمدادات من البحر الأسود والاتحاد الأوروبي.
• المنتجون: يمكن النظر في التحوط التدريجي لإنتاج 2026/27 في أيام القوة السعرية المحدودة، باستخدام منحنى SFE كمرجع، مع الإبقاء على جزء من الكميات غير مسعّر تحسبًا لاضطرابات محتملة في الطقس أو اللوجستيات.
• مشترو الأعلاف: الحفاظ على تغطية مرنة؛ استغلال التراجع الحالي لتمديد المشتريات بشكل متواضع، مع تجنب الالتزام المفرط طويل الأجل في ظل منحنى مسطح وصورة عرض تبدو مريحة.

مؤشر الاتجاه السعري (يورو) خلال 3 أيام

• القيم المرتبطة بـ SFE (أستراليا، مكافئ يورو/طن): مستقرة حول 187–191 يورو/طن خلال الجلسات الثلاث القادمة، في ظل أحجام تداول صفرية مؤخرًا وعروض أسعار غير متغيرة.
• شعير العلف الألماني EXW: مخاطر هبوط طفيفة من ~224 يورو/طن مع استمرار ضغط الحصاد واستمرار العروض التنافسية من البحر الأسود.
• شعير أوكراني FCA/CPT/FOB: مستقر إجمالًا ضمن نطاق 150–160 يورو/طن، مع احتمالات تعديلات طفيفة فقط ناتجة عن تحركات تكاليف الشحن وأسعار الصرف.