سوق دوار الشمس يضعف مع اختناقات البحر الأسود والمحاصيل القياسية

تدخل أسواق دوار الشمس مرحلة أكثر ضعفًا بالنسبة للبذور والكسب، بينما يحافظ زيت دوار الشمس على علاوة مدفوعة بعوامل لوجستية. وقد تراجعت عقود دوار الشمس الآجلة في SAFEX بجنوب أفريقيا إلى ما دون القمة الأخيرة، ولا تزال عروض بذور البحر الأسود تحت ضغط موسم الحصاد، حتى مع استمرار اختناقات التصدير في إبقاء قيم زيت دوار الشمس الأوكراني مرتفعة. تُظهر الأسعار الفعلية لبذور دوار الشمس الأوكرانية ولباب البذور والزيت الخام باليورو انخفاضات أسبوعية طفيفة في معظم القطاعات، ما يشير إلى سوق في طور التماسك وليس إلى موجة بيع حادة. وتؤدي المحاصيل القياسية أو القريبة من القياسية في منطقة البحر الأسود والأرجنتين إلى زيادة الإمدادات العالمية، لكن الاضطرابات المرتبطة بالحرب وسياسات الحد الأدنى للأسعار في أوكرانيا تواصل الحد من الهبوط في أسعار الزيت. وينبغي للمتداولين التمييز بوضوح بين ضعف قيم البذور والكسب والأسعار الأكثر تماسكًا نسبيًا للزيت عند وضع استراتيجيات الشراء والتحوط.

الأسعار

ضعفت عقود دوار الشمس الآجلة في SAFEX في 26 أكتوبر 2026، حيث أغلق عقد نوفمبر 26 الأقرب عند 10,410 راند جنوب أفريقي/طن، منخفضًا 1.1% خلال اليوم، بينما أغلق عقد ديسمبر 26 عند 10,474 راند/طن، منخفضًا 1.2%. وفي الآجال الأبعد، تراجع عقدا مارس 27 ومايو 27 بنسبة 1.4% و1.4% على التوالي، ما يشير إلى تصحيح معتدل بعد البقاء فوق مستوى 10,000 راند/طن خلال الأسابيع الأخيرة.

في السوق الفعلية لمنطقة البحر الأسود، تُظهر بذور دوار الشمس من أوكرانيا اتجاهًا هبوطيًا طفيفًا: إذ تُقدَّر أسعار البذور السوداء على أساس FCA أوديسا عند 0.39 يورو/كغ، مقارنةً بـ0.41 يورو/كغ قبل أسبوع، بينما تُتداول البذور السوداء على أساس FOB أوديسا عند نحو 0.565 يورو/كغ، بانخفاض طفيف عن مستويات منتصف الشهر البالغة 0.571 يورو/كغ. وتراجعت قيمة لباب بذور دوار الشمس الأوكراني (الكسب، FOB أوديسا) إلى 0.543 يورو/كغ من 0.547 يورو/كغ.

لا تزال أسعار زيت دوار الشمس في أوكرانيا تحت ضغط محلي، لكنها مرتفعة دوليًا. وقد جرى تسعير زيت دوار الشمس الخام الأوكراني مؤخرًا عند نحو 1,000–1,100 دولار/طن على أساس FCA المصنع، بينما تحوم مؤشرات FOB للبحر الأسود قرب 1,130 دولارًا/طن للتحميل في نوفمبر، مع عروض للموانئ الستة بنحو 1,385–1,390 دولارًا/طن لأسواق التصدير. ويُقدَّر سعر زيت دوار الشمس الخام CPT أوديسا عند 1.032 يورو/كغ، بانخفاض طفيف عن 1.044 يورو/كغ المسجلة في منتصف أكتوبر، بما يعكس صعوبات النقل وضعف العروض في المنشأ، وليس انهيار الطلب.

العرض والطلب

تتحسن الأساسيات العالمية. وتشير موازين وزارة الزراعة الأمريكية والقطاع إلى محصول قياسي أو قريب من القياسي لبذور دوار الشمس في 2026/27، مع تقديرات للإنتاج العالمي تتجاوز 62 مليون طن، ومحصول أوكراني يقترب من 12–13 مليون طن، وهو أعلى بكثير من مستوى العام الماضي. كما تساهم روسيا والاتحاد الأوروبي بزيادات كبيرة، بينما تتجه الأرجنتين إلى حصاد قوي، ما يضيف إلى إمدادات البذور والزيت والكسب المتاحة.

لكن هذه الوفرة لا تُترجم إلى أسواق مستقرة بالكامل. ففي أوكرانيا، تحد الأضرار التي لحقت بالبنية التحتية للتصدير في البحر الأسود وارتفاع علاوات مخاطر الحرب من شحنات زيت دوار الشمس. وتشير تحليلات حديثة إلى أن صادرات زيت دوار الشمس الأوكراني في 2026/27 قد تبلغ نحو نصف وتيرتها قبل الحرب، عند قرابة 300,000 طن شهريًا بين أكتوبر ومارس. وتواجه روسيا قيودًا لوجستية وسياسات خاصة بها، ما يعني أن أكبر مصدرين لا يستطيعان نقل المحصول القياسي بحرية إلى المشترين الدوليين.

وتجد شركات عصر البذور المحلية في أوكرانيا نفسها بين تدفقات كبيرة من البذور خلال موسم الحصاد وصعوبات تصدير الزيت والكسب. ويشجع ذلك على توافر كميات أكبر من البذور في المنشأ، ما يضغط على أسعار البذور على أساسي FCA وFOB، بينما يحافظ الزيت على علاوة بسبب اختناقات التصدير وقواعد الحد الأدنى لسعر التصدير التي تُبقي عروض زيت دوار الشمس الأوكراني الرسمية أعلى بكثير من بعض المؤشرات الدولية.

الأساسيات والطقس

تتمتع أسواق الزيوت النباتية عمومًا بإمدادات جيدة نسبيًا. وقد ارتفع مؤشر منظمة الأغذية والزراعة لأسعار الزيوت النباتية بشكل طفيف في سبتمبر 2026، لكن أسعار زيت دوار الشمس سجلت ثالث انخفاض شهري متتالٍ، متجاوزةً إياها زيوت النخيل وفول الصويا الأرخص. ولا يزال دوار الشمس يُتداول بعلاوة كبيرة مقارنة بزيت النخيل، إذ تضع التقييمات الأخيرة زيت دوار الشمس في البحر الأسود عند مستوى أعلى بنحو 25–30% من زيت النخيل الخام الماليزي على أساس FOB، ما يدفع إلى بعض الاستبدال في مراكز الطلب الحساسة مثل الهند.

يُعد الطقس حاليًا عاملًا أقل تأثيرًا في واجهة السوق، إذ جرى حصاد معظم محاصيل دوار الشمس في نصف الكرة الشمالي أو اقترب من الاكتمال. وتشير التقارير إلى اكتمال نحو 80% من حصاد دوار الشمس في أوكرانيا، مع اقتراب توقعات وزارة الزراعة للمحصول من 12 مليون طن. وتشير التوقعات قصيرة الأجل للمناطق الرئيسية المنتجة في البحر الأسود إلى ظروف معتدلة وجافة نسبيًا موسميًا، ما يدعم الوصول إلى الحقول والخدمات اللوجستية، لكنه يوفر دعمًا جديدًا محدودًا للأسعار.

وفي الاتحاد الأوروبي، أُخذت فترات الجفاف السابقة بالفعل في الاعتبار ضمن توقعات الغلات، لكن اتساع المساحة المزروعة في دول مثل رومانيا وبلغاريا يساعد على تعويض بعض الضغوط المرتبطة بالطقس. ويتمثل الأثر الصافي في توازن وفير من البذور خلال 2026/27، في contrast مع محدودية مسار التصدير في منطقة البحر الأسود.

آفاق التداول

• مشترو البذور (شركات العصر والمتداولون): يشير الجمع بين ضغط الحصاد والقيود اللوجستية إلى إمكانية انخفاض أسعار بذور دوار الشمس عند المنشأ أو استقرارها قليلًا على المدى القصير، لا سيما في أوكرانيا والمناطق المجاورة. وقد تتيح المشتريات المتدرجة خلال الأسابيع المقبلة الاستفادة من الانخفاضات دون التعرض لمخاطر صدمات صعودية كبيرة ناتجة عن الأساسيات.
• مستوردو الزيت: رغم بعض التراجع الأخير، يحافظ زيت دوار الشمس على علاوة هيكلية مقارنة بزيت النخيل وفول الصويا. وقد يفكر المستوردون الذين لديهم تركيبات مرنة في استبدال جزئي بزيوت نباتية أرخص، مع الاستمرار في تأمين جزء من احتياجات دوار الشمس قبل الاضطرابات المحتملة في البحر الأسود خلال الشتاء.
• المنتجون وشركات العصر: نظرًا إلى ضعف قيم البذور وقوة أساس الزيت، تظل هوامش العصر الحالية جذابة. ومع ذلك، تدعو تكاليف الخدمات اللوجستية المرتفعة والأسعار الدنيا المدفوعة بالسياسات إلى مبيعات آجلة حذرة وتنويع طرق التصدير، بما في ذلك الشحن بالسكك الحديدية والأنهار حيثما كان ذلك ممكنًا.
• المشاركون المضاربون: قد يحد تراجع عقود دوار الشمس الآجلة في SAFEX نحو 10,000 راند/طن من الهبوط على المدى القريب إذا استقرت أسواق البذور الزيتية العالمية، لكن أي تصعيد في مخاطر البحر الأسود أو تصحيحات أكثر حدة في الزيوت المنافسة (النخيل وفول الصويا) قد يؤدي إلى مزيد من التقلبات.

مؤشر الأسعار لمدة 3 أيام