ضعف سوق عباد الشمس مع تحول مجمّع البذور الزيتية إلى الاتجاه الهبوطي
بذور وزيت عباد الشمس يواجهان ضغوطاً نزولية بفعل فول الصويا وزيت النخيل والكانولا الأرخص، إضافة إلى لوجستيات البحر الأسود؛ اطّلع على مستويات الأسعار الرئيسية والتوقعات القصيرة الأجل.
الأسعار
سجلت عقود عباد الشمس الآجلة في بورصة SAFEX بجنوب أفريقيا ارتفاعاً في 11 سبتمبر، حيث صعد عقد سبتمبر 2026 الأمامي بنسبة 3.5% إلى 10,126 راند/طن، وزاد عقد ديسمبر 2026 بنسبة 2.6% إلى 10,296 راند/طن، ما يشير إلى قوة محلية رغم الضغوط العالمية.
في السوق الفعلي، تراجعت عروض بذور عباد الشمس من منطقة البحر الأسود القادمة من أوكرانيا (تسليم عند الحدود FCA أوديسا، بذور سوداء، نقاوة 98%) من نحو 0.49 يورو/كغ في أواخر أغسطس إلى حوالي 0.44–0.45 يورو/كغ بحلول 10 سبتمبر (كييف/أوديسا FCA)، في حين انخفض سعر التسليم على ظهر السفينة FOB أوديسا من نحو 0.59 يورو/كغ إلى 0.59→0.59 يورو/كغ ثم إلى حوالي 0.59→0.59 يورو/كغ مع ميل طفيف للهبوط، بما يعكس ضعف أسعار الزيت. وتُظهر مولدوفا وبلغاريا مستويات مماثلة للبذور عند حوالي 0.44 يورو/كغ FCA، بينما تحتفظ بذور عباد الشمس المقشرة الصينية (المخططة) بعلاوة سعرية كبيرة أعلى من 1.35 يورو/كغ FOB بكين.
انخفض سعر زيت عباد الشمس الخام من أوكرانيا (CPT أوديسا) من نحو 1.12 يورو/كغ في 3 سبتمبر إلى قرابة 1.05 يورو/كغ بحلول 9 سبتمبر، بما يتماشى مع التقارير التي تشير إلى أن قيم تصدير زيت عباد الشمس من البحر الأسود لشحنات سبتمبر–أكتوبر تراجعت إلى حوالي 1,170–1,190 دولار/طن (حوالي 1,060–1,080 يورو/طن) وسط تزايد توافر البذور والمنافسة من زيت بذور اللفت الأرخص. أما كسب عباد الشمس FOB أوديسا فقد تراجع قليلاً إلى ما دون 0.58 يورو/كغ، متتبِّعاً حركة كل من البذور والزيت.
العرض والطلب
رفع تقرير WASDE الأخير غلال فول الصويا في الولايات المتحدة إلى 52.8 بوشل/فدان والإنتاج إلى 4.535 مليار بوشل، متجاوزاً توقعات السوق، ما زاد من المخزونات النهائية لفول الصويا في الولايات المتحدة والعالم، ودفع عقود فول الصويا في بورصة CBOT إلى هبوط حاد. وقد ضغط هذا على مجمّع البذور الزيتية بأكمله، بما في ذلك بذور اللفت والكانولا، التي شهدت موجة بيع في يورونِكست وبورصة ICE. وانخفض عقد الكانولا لشهر نوفمبر في ICE بأكثر من 22 دولار كندي/طن إلى نحو 817 دولار كندي/طن (حوالي 507 يورو/طن)، مؤكداً النبرة الهبوطية في البذور الزيتية المنافسة.
في سوق عباد الشمس بالبحر الأسود، بدأت ضغوط حصاد المحصول الجديد في الهيمنة. وقد تحركت الحكومة الأوكرانية لدعم المصدّرين الذين يواجهون اضطرابات لوجستية ناجمة عن القصف الصاروخي من خلال تمديد المهل الزمنية للدفع على عقود تصدير بذور عباد الشمس وزيتها وكسبها، في اعتراف فعلي بطول فترات الشحن وتحويل المسارات. وفي الوقت ذاته، يحذّر محللون أنه إذا ظلت الخدمات اللوجستية البحرية عبر موانئ البحر الأسود وبحر آزوف مقيدة مع دخول الجزء الأكبر من حصاد عباد الشمس لموسم 2026/27 إلى السوق، فقد يغرق المعروض المحلي ببذور خام في الوقت الذي تبقى فيه طاقة تصدير الزيت المكرر محدودة.
تشير التقارير بالفعل إلى أن أسعار زيت عباد الشمس الأوكراني لتسليم سبتمبر–أكتوبر قد انخفضت، وأن أسعار شراء بذور عباد الشمس من المحصول الجديد تراجعت بما يعادل نحو 15–30 يورو/طن خلال الأسبوع الماضي، مع إشارة المعاصِر إلى رغبة محدودة في تكوين مخزونات كبيرة، على خلفية توقعات بمزيد من الهبوط وسط قوة في المعروض وصعوبات في تصدير الزيت والكسب. كما يضيف حصاد أكبر في الاتحاد الأوروبي من عباد الشمس وبذور اللفت مزيداً من الضغط على موازين الإمداد الإقليمية، ما يقلص في الأجل القصير الحاجة إلى زيت البحر الأسود الأعلى سعراً.
الأساسيات ومحركات الأسواق المتقاطعة
تزداد حساسية مؤشرات الزيوت النباتية لأسعار زيت النخيل وأسواق الطاقة. فقد ارتفعت مخزونات زيت النخيل الماليزي في أغسطس إلى حوالي 2.82 مليون طن، أي أعلى بنحو 39% من متوسط السنوات الخمس، مع زيادة الإنتاج وتراجع الصادرات. ويحد هذا الوضع المريح للمخزونات من احتمالات الصعود لزيوت المناطق الاستوائية، ويقيّد بشكل غير مباشر أسعار زيت عباد الشمس، لا سيما إلى آسيا حيث يهيمن زيت النخيل.
تصححت أسعار النفط الخام نزولاً بعد أن كانت قد لامست أعلى مستوى في ثلاثة أشهر ونصف، وذلك عقب تحذير وكالة الطاقة الدولية من أن الأسعار المرتفعة والإمدادات المقيدة قد تؤدي إلى أكبر تراجع في الطلب العالمي على النفط منذ فترة كوفيد-19، حتى مع رفعها تقدير عجز سوق النفط هذا العام إلى 1.7 مليون برميل يومياً بسبب القيود المرتبطة بالحرب على جانب الإمداد. وتنعكس هذه التقلبات في أسعار الخام على توقعات الطلب على الديزل الحيوي، وبالتالي على زيت عباد الشمس وغيره من الزيوت النباتية. وفي الأثناء، لا يزال المال المضاربي في حالة مراكز شراء صافية كبيرة في عقود فول الصويا في CBOT وفق أحدث بيانات CFTC، ما يجعل المجمّع عرضة لمزيد من عمليات تصفية المراكز الطويلة، التي قد تسحب قيم عباد الشمس إلى مستويات أدنى.
في هذا السياق، تبدو قوة عقود عباد الشمس الآجلة في SAFEX بجنوب أفريقيا ظاهرة محلية الطابع إلى حد كبير، على الأرجح تعكس عوامل العملة وهوامش العصر والطقس أكثر من ارتباطها بالأساسيات العالمية. ومع ذلك، يزداد حساسية المشترين الدوليين لزيت وبذور عباد الشمس تجاه الأسعار، مع اتجاه البعض للتحول إلى زيت بذور اللفت أو زيت النخيل الأرخص حيثما تسمح الجودة والتركيبات.
الطقس وملاحظات إقليمية
بالنسبة لمناطق الزراعة الرئيسية في حوض البحر الأسود، تشير التوقعات الجوية لأوائل سبتمبر إلى درجات حرارة قريبة من المعدلات الطبيعية وهطول أمطار أعلى بقليل من المتوسط في معظم أنحاء أوكرانيا، وهي ظروف مواتية عموماً لنمو المحاصيل في نهاية الموسم ولمراحل الحصاد الأولى من دون مؤشرات على إجهاد حراري واسع النطاق. وفي جنوب أفريقيا، يشير ارتفاع أسعار SAFEX مؤخراً إلى أن المشاركين في السوق المحلية ما زالوا يتحلّون بالحذر إزاء ظروف الزراعة المقبلة ومخاطر الغلة، حتى مع تحول البذور الزيتية عالمياً إلى منحى أكثر هبوطاً.
في آسيا، لا تظهر حالياً صدمة طقس متطرفة فورية من شأنها أن تُضيّق سريعاً موازين الزيوت النباتية، لكن المخاوف السابقة بشأن ظاهرة إل نينيو أبقت بعض علاوة المخاطر في أسواق زيت النخيل وزيت فول الصويا. ومع ارتفاع مخزونات زيت النخيل حالياً، لن يكون سوى اضطراب واضح في الإمدادات مدفوع بعامل الطقس كافياً لإعادة مجمّع الزيوت النباتية الأوسع إلى مرحلة صعودية قوية.
التوجهات المتوقعة للتجارة (1–3 أشهر)
- الاتجاه: ميل هبوطي معتدل لبذور عباد الشمس والزيت الخام مقوَّمين باليورو، مع مخاطر نزولية ناتجة عن وفرة إمدادات البذور الزيتية وارتفاع مخزونات زيت النخيل، يُخفف منها استمرار المخاطر اللوجستية والحرب في منطقة البحر الأسود.
- للمعاصر: النظر في تغطية احتياجات البذور بشكل تدرّجي عند الانخفاضات السعرية قرب أو دون 0.44 يورو/كغ FCA البحر الأسود، مع تجنب الإفراط في تكوين المخزونات نظراً لاحتمال استمرار ضغوط الحصاد وعدم اليقين بشأن طاقة التصدير للزيت والكسب.
- للمستوردين/المستخدمين: توزيع مشتريات زيت عباد الشمس على فترات، وتأمين جزء من احتياجات الربع الرابع عند المستويات الحالية المكافئة لـ 1,050–1,100 يورو/طن مع الحفاظ على قدر من المرونة للاستفادة من أي ضعف إضافي محتمل إذا تراجعت أسعار زيت فول الصويا وزيت النخيل مجدداً.
- للمُنتجين: استخدام عقود SAFEX والعقود الآجلة المحلية لتثبيت مستويات أساس جذابة حيثما توفرت؛ مع مراقبة التغيرات في قواعد التصدير الأوكرانية وتدفقات الشحن، إذ إن أي إعادة فتح أو تشديد إضافي لمسارات البحر الأسود قد يغيّر فروق الأسعار سريعاً.
مؤشرات الأسعار خلال 3 أيام (اتجاهية، باليورو)
- بذور عباد الشمس، البحر الأسود (أوكرانيا، FCA/FOB): ميل طفيف للانخفاض إلى حركة أفقية مع تصاعد ضغوط الحصاد وإشارة المعاصر إلى محدودية الاستلام.
- زيت عباد الشمس الخام، البحر الأسود CPT: اتجاه جانبي إلى انخفاض طفيف، متتبعاً زيت فول الصويا وزيت النخيل، مع استمرار المخاطر اللوجستية في إبقاء علاوة تقلب معتدلة.
- عقود عباد الشمس الآجلة في SAFEX (بالراند، مكافئ باليورو إرشادي): من المرجح حدوث حركة تجميع/تماسك بعد المكاسب الأخيرة؛ وقد تُبقي العوامل المحلية الأسعار قوية نسبياً مقارنة بالمؤشرات الدولية.