فستق الولايات المتحدة: شحنات قياسية من الأنوية في ظل شح الإمدادات بنهاية الموسم
شحنات أنوية الفستق الأمريكي تسجل مستويات قياسية في 2025/26 بينما تتقلص المخزونات القابلة للتسويق قبيل محصول أصغر في 2026/27، ما يدعم أسعاراً ثابتة إلى أقوى باليورو.
الأسعار
تظهر العروض الأوروبية الأخيرة للفستق العضوي في منتصف يوليو 2026 مستويات ثابتة ولكن قوية باليورو، بما يتماشى مع سوق تبدو مريحة الإمدادات على الورق لكنها تشهد شحاً متزايداً في الكميات المتاحة فورياً. تُشار الأسعار الإرشادية للأنوية الخضراء العضوية الإيطالية إلى نحو 68.95 يورو/كغ فوب، والأنوية الخضراء العضوية الإسبانية إلى نحو 41.75 يورو/كغ فوب، والمنتج الأمريكي العضوي داخل القشرة إلى نحو 22.03 يورو/كغ فوب، دون أي بوادر تراجع خلال الشهر الماضي.
تشير عروض خارجية للمنتج الأمريكي التقليدي المتجه إلى أوروبا أيضاً إلى درجة من الصلابة، مع مستويات تسليم خالٍ من الرسوم (FCA) في هولندا في حدود أواخر خانة العشرات باليورو للكيلوغرام للأنوية الكاملة، ما يؤكد أن المشترين بدأوا بالفعل في تسعير توقعات تقلص الإمدادات في 2026/27. كما تظل بيانات مؤشر أسعار المنتجين لأسعار الفستق عند باب المزرعة في الولايات المتحدة مرتفعة، مؤكدةً قوة هيكلية على طول سلسلة القيمة.
العرض والطلب
حتى نهاية يونيو، بلغت شحنات أنوية الفستق الأمريكية في موسم 2025/26 نحو 107.2 مليون رطل إجمالي، في مستوى قياسي لهذه المرحلة من الموسم. ويمثل ذلك زيادة قدرها 5.9% مقارنة بموسم 2024/25، و9.5% أعلى من موسم سنة الحمل المرتفعة السابق في 2023/24، و20.9% أعلى من متوسط الخمس سنوات، ما يبرز استمرار قوة الطلب في كل من السوق المحلية وقنوات التصدير.
بلغ المخزون المعدَّل من الأنوية في نهاية يونيو 154.8 مليون رطل إجمالي، بزيادة 3.8% على أساس شهري و10.8% على أساس سنوي، ويعكس ذلك إلى حد كبير استمرار تقشير الكميات المتبقية من الفستق داخل القشرة. إلا أن مخزون الأنوية القابل للتسويق – أي الحجم المتاح فعلياً لتلبية الطلب في الأجل القريب – انخفض بشكل حاد بنسبة 10.4% على أساس شهري إلى 47.6 مليون رطل إجمالي، مع تجاوز الشحنات القوية لحجم المعالجة الجديدة.
تراجعت مخزونات الفستق مغلق القشرة القابل للتسويق بنسبة 15.4% إلى 49 مليون رطل داخل القشرة، في حين انخفض مخزون المخصص للتقشير بنسبة 18.2% إلى 23.7 مليون رطل. وتراجعت القدرة الإجمالية المحتملة لإمدادات الأنوية، بما في ذلك الأنوية الجاهزة والمواد الخام القابلة للتحويل، بنسبة 12.9% مقارنة بشهر مايو إلى 80.3 مليون رطل إجمالي. ويشير مشاركون في القطاع أيضاً إلى أن جزءاً من هذه الكميات المتبقية قد تم بيعه بالفعل بعقود آجلة أو تخصيصه كحمل للموسم 2026/27، ما يزيد من شح المعروض الفعلي.
تؤكد آخر تحديثات الشحن الصادرة عن اللجنة الإدارية للفستق هذه الصورة؛ إذ تظل الشحنات الشهرية أعلى بكثير من مستويات العام الماضي مع محافظة الطلب على قوته، خصوصاً في الأسواق التصديرية الرئيسية، في حين تستمر المخزونات المتأخرة في الانخفاض. وعلى الصعيد العالمي، تشير التوقعات إلى محصول أصغر بكثير في 2026/27، ما قد يدفع الإنتاج العالمي للهبوط إلى أدنى مستوى له منذ عدة سنوات، ويعزز أهمية المخزونات الأمريكية المتبقية.
الأساسيات
ما زالت تقديرات إجمالي كميات المنتج المستلمة في صناعة الفستق الأمريكية لموسم 2025/26 عند 1.593 مليار رطل مكافئ للفستق داخل القشرة، ما يؤكد أن الموسم الحالي يمثل سنة حمل مرتفعة قوية في دورة التبادل في الغلة. ومع ذلك، فإن التراجع السريع في الأنوية القابلة للتسويق ومخزونات الفستق مغلق القشرة يوضح أن المعروض يُمتص بكفاءة بدلاً من تراكمه في شكل حمل مرهق للموسم التالي.
ويُذكر أن شركات التداول تعمد إلى إدارة المخزونات بحذر تحسباً لمحصول سنة حمل منخفضة أصغر في 2026/27. وتشير معلومات السوق الحديثة إلى أفكار أولية بأن محصول كاليفورنيا القادم قد يكون أقل بكثير من مستوى القياسي لعام 2025، رغم أن الأرقام الدقيقة لا تزال غير مؤكدة. وهذا الخطر المستقبلي على جانب الإمدادات يدفع كلّاً من شركات التداول والمشترين الكبار إلى تأمين الكميات مبكراً، ما يدعم الأسعار رغم أن مستويات المخزون الإجمالية تبدو مريحة ظاهرياً.
تُوصَف سيولة التداول في شريحة الأنوية بأنها محدودة، مع توفر كميات في السوق الثانوية لكن الصفقات الفعلية متواضعة نسبياً قبيل حصاد 2026. ويتسق هذا السلوك مع قطاع يعطي الأولوية لتغطية العقود المبرمة والحمل الاستراتيجي للموسم التالي على حساب البيع النشط في السوق الفورية، ما يضيّق عملياً حجم الكميات الحرة المتداولة في السوق.
الطقس وآفاق المحصول
كان الطقس في وادي سنترال في كاليفورنيا – المنطقة الأساسية لإنتاج الفستق في الولايات المتحدة – داعماً عموماً لنمو الأشجار حتى الآن هذا الموسم، مع إرشادات الري وتقارير البخر-نتح التي تشير إلى إدارة طبيعية بدلاً من ضغوط حادة. ومع ذلك، يتركز التحليل المستمر على ما إذا كانت ساعات البرودة الشتوية كافية في جميع البساتين، إذ قد تكون بعض المناطق قد تلقت ظروف سكون أقل من المستوى المثالي، ما قد يؤثر في الغلات في بعض القطع المحلية.
خارج كاليفورنيا، من المتوقع أن تكون آفاق الإنتاج العالمي لموسم 2026/27 أضعف، مع إشارات التوقعات إلى احتمال هبوط الإنتاج الإجمالي إلى أقل من مليون طن لأول مرة منذ عدة سنوات. وبالتوازي مع سنة حمل منخفضة في الولايات المتحدة، يشير ذلك إلى أن أي انتكاسات مرتبطة بالطقس خلال الفترة المتبقية من موسم النمو قد يكون لها أثر مبالغ فيه على ميزان العرض والطلب العالمي المتجه أصلاً نحو مزيد من الشح.
التوقعات التداولية ونظرة الأيام الثلاثة
الإشارات الاستراتيجية الرئيسية
- الانحياز: صعودي طفيف – شحنات الأنوية القياسية من الولايات المتحدة وتراجع المخزونات القابلة للتسويق، إلى جانب التوقعات بمحصول أصغر في 2026/27، تدعم مسار أسعار ثابت إلى أعلى قليلاً مع الدخول في سنة التسويق الجديدة.
- للمشترين: يُنصح بالنظر في تمديد التغطية بشكل معتدل قبل حصاد 2026، خصوصاً للأنوية عالية المواصفة، نظراً لضعف السيولة الفورية وارتفاع نسب الكميات المباعة بعقود آجلة. قد تساعد المشتريات المتدرّجة في إدارة مخاطر الصعود مع تجنّب التزامات مفرطة عند المستويات المرتفعة الحالية.
- للبائعين/شركات التداول: يبدو الحفاظ على استراتيجيات عرض منضبطة أمراً مبرَّراً. ومع تشديد المخزونات وتوجه الإنتاج العالمي للتراجع، فإن إعطاء الأولوية بشكل انتقائي للأسواق المميزة والقطاعات ذات القيمة المضافة ينبغي أن يدعم الهوامش.
- للمستخدمين الصناعيين: يُستحسن استكشاف درجة من المرونة في المواصفات (مثل مزيج المنشأ، أنوية كاملة مقابل مجروشة) حيثما أمكن، للتخفيف من مخاطر القفزات السعرية المحتملة أو فجوات الإمداد في أواخر 2026 وبداية 2027.
مؤشر الاتجاه للأيام الثلاثة (مقوّم باليورو)
- الأنوية العضوية في الاتحاد الأوروبي (إيطاليا، إسبانيا): من المتوقع أن تظل الأسعار قوية في الأيام الثلاثة المقبلة، مع محدودية اتجاه الهبوط في ظل متانة الأساسيات الأمريكية وعدم ظهور زيادة في العروض.
- الفستق الأمريكي داخل القشرة إلى أوروبا: مستقر إلى أكثر صلابة قليلاً، بما يعكس شح المخزونات الأمريكية القابلة للتسويق في نهاية الموسم ودعم مستويات عروض FCA.
- مجمع الفستق ككل: حركة عرضية إلى صعودية باليورو على المدى القصير جداً، مع تركّز واضح لمخاطر الصعود حول حصاد 2026 والفترة المبكرة من موسم التسويق 2026/27.