يخفض الاتحاد الأوروبي واردات الحبوب مع اكتساب فول الصويا من أمريكا الجنوبية حصة أكبر

يشهد سوق فول الصويا الأوروبي تحسناً مع خفض الاتحاد الأوروبي واردات الحبوب واعتماده بصورة أكبر على المحاصيل الزيتية من أمريكا الجنوبية، ولا سيما فول الصويا البرازيلي، في حين تُظهر الأسعار النقدية القريبة تحركات متباينة حسب المنشأ. ويدعم هذا التحول في تركيبة التجارة الطلب على فول الصويا وبذور دوار الشمس في البرازيل والأرجنتين، حتى مع استمرار تعرض العقود الآجلة العالمية لضغوط حصاد معتدلة. تراجعت قيمة واردات الاتحاد الأوروبي من المنتجات الزراعية والغذائية في أوائل عام 2026، لكن تدفقات فول الصويا من البرازيل وبذور دوار الشمس من الأرجنتين ارتفعت، بما يشير إلى تحول هيكلي في مصادر المواد الخام بأوروبا. وفي الوقت نفسه، تُظهر مؤشرات التسليم على ظهر السفينة ارتفاعاً طفيفاً في فول الصويا الهندي والأوكراني الخالي من الكائنات المعدلة وراثياً، بينما تراجعت أسعار المنشأ الأمريكي وبعض منشآت البحر الأسود. وستكون مخاطر الزراعة المرتبطة بالطقس في البرازيل والأرجنتين، إلى جانب هذا المزيج الأوروبي الأكثر اعتماداً على المحاصيل الزيتية، عوامل رئيسية في تحديد ما إذا كان السوق المتوازن نسبياً اليوم سيتحول إلى اتجاه صعودي بحلول عام 2027.

الأسعار

• تتباين قيم فول الصويا الفعلية حسب المنشأ: إذ ترتفع الأسعار الهندية والأوكرانية الخالية من الكائنات المعدلة وراثياً قليلاً، بينما تراجعت عروض الولايات المتحدة وأوكرانيا على أساس FOB والعروض الصينية التقليدية بشكل طفيف.
• أظهرت العقود الآجلة الحديثة لفول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية ضعفاً معتدلاً حتى أوائل أكتوبر، متأثرة بتحسن طقس الحصاد في الولايات المتحدة وتوقعات وفرة الإمدادات على المدى القريب.

العرض والطلب

• خلال الفترة من يناير إلى يوليو 2026، انخفضت قيمة واردات الحبوب في الاتحاد الأوروبي بنسبة 11% إلى نحو 4.76 مليار يورو، مع تراجع القمح بنسبة 32%، ما يشير إلى انخفاض الحاجة إلى الحبوب المستوردة. وفي الفترة نفسها، ارتفعت الواردات من البرازيل بمقدار 528 مليون يورو، مدفوعة أساساً بزيادة أحجام فول الصويا، كما ارتفعت الواردات من الأرجنتين بمقدار 240 مليون يورو، معظمها من بذور دوار الشمس.
• يعزز هذا النمط هيمنة أمريكا الجنوبية على سلسلة إمدادات المحاصيل الزيتية إلى الاتحاد الأوروبي، بينما يضعف دور البحر الأسود والموردين الآخرين في الحبوب، بما يدعم هيكلياً الطلب على فول الصويا البرازيلي وبذور دوار الشمس الأرجنتينية.
• تظل إتاحة فول الصويا عالمياً على المدى القصير مريحة مع تقدم الحصاد الأمريكي، فيما يعكس ضعف العقود الآجلة مؤخراً وفرة المخزونات القديمة، رغم أن زيادة سحب الاتحاد الأوروبي للمحاصيل الزيتية من أمريكا الجنوبية تمثل ركيزة مهمة للطلب على المدى المتوسط.

الطقس وتوقعات المحاصيل

• في البرازيل، تخضع زراعة فول الصويا لموسم 2026/27 لمراقبة وثيقة بسبب الطقس. وقد بدأت الأمطار في العودة إلى مناطق الإنتاج الرئيسية، وينبغي أن تحسن ظروف المحصول الصيفي في أوائل أكتوبر، لكن بعض المناطق مثل ماتوبيبا لا تزال تعتمد على هطول المزيد من الأمطار لتقدم الأعمال الحقلية.
• في ريو غراندي دو سول، تضيق الأمطار الزائدة والتربة شديدة الرطوبة نافذة الزراعة، ما يجبر المزارعين على التعامل مع البذر باعتباره «عملية دقيقة»، إذ تتطلب الفترات الأقصر بين العواصف توقيتاً حذراً.
• ترفع الأنماط المرتبطة بظاهرة النينيو مخاطر هطول الأمطار غير المنتظم: فبينما قد تساعد الرطوبة الكافية على الزراعة المبكرة في أجزاء من وسط البرازيل، فإن فترات هطول الأمطار المتفاوتة وموجات الحر المحتملة في وقت لاحق من الموسم قد تحد من إمكانات الإنتاج إذا عادت الأجواء الجافة.
• في الأرجنتين، تشير الإرشادات التاريخية إلى ظروف حارة وجافة في أجزاء من الحزام الرئيسي خلال نافذة الزراعة من أكتوبر إلى ديسمبر، ما يجعل توقعات الإنتاج حساسة لاستمرار أي عجز في هطول الأمطار خلال فترة الإزهار.

الأساسيات والتدفقات

• بلغت واردات الاتحاد الأوروبي من المنتجات الزراعية والغذائية في يوليو 2026 ما مجموعه 15.1 مليار يورو، بانخفاض 4% على أساس شهري و6% على أساس سنوي، بينما وصلت الصادرات إلى 21.3 مليار يورو (+5% شهرياً، +3% سنوياً)، ما يؤكد عموماً متانة الميزان التجاري، لكن مع ضعف احتياجات الواردات التي تقودها الحبوب.
• خلال الفترة من يناير إلى يوليو، بلغت إجمالي واردات الاتحاد الأوروبي من المنتجات الزراعية والغذائية نحو 108.6 مليار يورو (–4% سنوياً)، بينما بلغت الصادرات 138.7 مليار يورو (–1% سنوياً)، وكانت الحبوب العامل الرئيسي الضاغط والمحاصيل الزيتية مجال النمو الأبرز.
• يرسخ هذا التحول دور البرازيل والأرجنتين كموردين أساسيين للمحاصيل الزيتية الخام إلى أوروبا، بينما تتراجع حاجة الاتحاد الأوروبي إلى القمح والأرز المستوردين.
• وعلى صعيد العقود الآجلة، تشير بيانات المراكز في أوائل أكتوبر إلى أن المراكز الشرائية المضاربية في عقود فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية تقلصت وسط تقدم الحصاد وإشارات الإمدادات المريحة على المدى القصير، ما يحد من زخم الصعود حالياً.

آفاق التداول (الأسبوعان إلى الأربعة أسابيع المقبلة)

• معالجو فول الصويا ومشترو الأعلاف في الاتحاد الأوروبي: تشير الزيادة الهيكلية في تدفقات فول الصويا البرازيلي وبذور دوار الشمس الأرجنتينية إلى ضرورة تأمين تغطية أساسية من أمريكا الجنوبية للربعين الأول والثاني من عام 2027، مع استغلال ضعف العقود الآجلة الحالي للتحوط الجزئي بدلاً من التغطية الآجلة الكاملة.
• المنتجون في أمريكا الجنوبية: مع دعم الطلب الأوروبي وارتفاع مخاطر الطقس، ينبغي النظر في تنفيذ مبيعات إضافية تدريجية عند الارتفاعات، مع الحفاظ على المرونة تحسباً لارتفاعات محتملة في الأسعار مدفوعة بالطقس في وقت لاحق من الموسم.
• مستوردو الحبوب المتخصصة (الخالية من الكائنات المعدلة وراثياً والعضوية): تتراوح مؤشرات فول الصويا الأوكراني الخالي من الكائنات المعدلة وراثياً والصيني العضوي بين الاستقرار والتحسن؛ وقد يرغب المشترون في تقديم المشتريات بشكل معتدل قبل أن تنتقل أي علاوة طقس أوسع إلى القطاعات المتخصصة.
• الاتجاه السعري على المدى القصير: من المرجح أن يكون الاتجاه القريب أفقياً إلى إيجابي قليلاً: فضغوط الحصاد ووفرة الإمدادات الأمريكية تحدان من الصعود، لكن الطلب الهيكلي الأوروبي على المحاصيل الزيتية وعدم اليقين المناخي في البرازيل والأرجنتين يوفران أرضية داعمة.

التوقع الاتجاهي لثلاثة أيام

• فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية: ميل سلبي طفيف إلى حركة أفقية، مع استيعاب الأسواق لوتيرة الحصاد الأمريكي والطقس على المدى القصير، الذي يفضل عموماً الأعمال الحقلية.
• السوق الفعلية، الهند FOB (منظف وفقاً لمعيار Sortex): ميل صعودي طفيف بعد التحرك الأخير من 0.87 إلى 0.89 يورو، مع دعم الطلب الإقليمي ومحدودية الإمدادات القريبة.
• السوق الفعلية، البحر الأسود (أوكرانيا FOB/CPT): متباين؛ فقد تراجعت قيم FOB التقليدية، لكن مؤشرات CPT الخالية من الكائنات المعدلة وراثياً أقوى، ما يشير إلى نبرة مستقرة إلى أعلى قليلاً حيث يكون الطلب على المنتجات غير المعدلة وراثياً قوياً.
• السوق الفعلية، الولايات المتحدة FOB: نبرة أضعف قليلاً بما يتماشى مع ضغوط الحصاد، رغم أن تجدد المخاوف المناخية في أمريكا الجنوبية قد يؤدي سريعاً إلى استقرار هذا الاتجاه أو عكسه.