主要产地天气风险加剧，小茴香籽价格整体企稳

本周埃及、英国、芬兰和印度的小茴香籽价格整体保持稳定，仅芬兰FCA水平略有走软。天气信号显示，埃及和印度的高温胁迫正在上升，英国也出现温度缓慢回升趋势，而烘焙和香辛料调配领域对小茴香的整体需求依然稳健，为价格提供支撑。 现货市场交投清淡，多数买家短期备货充足，而产地卖家在天气不确定性和全球香料供应整体偏紧的背景下，不愿通过降价出货。在埃及，开罗周边持续非常炎热，但目前尚未造成明显扰动；德里则在向强降雨与高于常年水平高温并存的多变格局过渡，这与正在发展的厄尔尼诺模式相一致。伦敦和北欧正从多变潮湿天气转向较为温暖、干燥的阶段，有利于欧洲小茴香的田间作业。整体来看，市场基调稳中略偏坚挺，一旦出现天气冲击，价格更可能走强。

Prices & Spreads

近期报盘（折算为欧元，FOB/FCA等价，四舍五入）：

• 埃及常规（非有机）货源仍是最便宜的产地，相较英国和芬兰货源存在约0.16–0.43欧元/千克的贴水。
• 芬兰小茴香相较埃及等级品维持约0.27–0.43欧元/千克的品质溢价。
• 目前在上述四大产区中，尚未看到对天气担忧的明显短期价格反应。

Supply, Demand & Weather Drivers

Egypt (EG)

埃及气象局预计，酷热天气将持续，开罗及全国大部分地区高温在30多摄氏度的中高位，上埃及最高气温约43°C；湿度偏高，也加剧了体感闷热。 虽然这与季节常态大致相符，但持续高温和更强蒸散会增加灌溉需求，并可能削弱轻壤地块的单产。

目前尚无小茴香作物受损的具体报道，但尼罗河流域的官方通告已提示，6–9月期间农业和水资源系统的压力正在上升。 因此出口商在远期报价上保持谨慎，更倾向于维持平盘，而不是在潜在减产风险下主动打折。

United Kingdom (GB)

伦敦刚经历了一个偏凉、天气多变的6月上旬，据当地报道，降雨频繁、阴天较多。但短期预报显示，天气将转为更干燥温暖，在6月13–16日附近，最高气温将升至20多摄氏度的中段。 这将有利于英国及周边欧盟供应链的田间作业和物流，降低短期天气风险。

英国更广泛香辛料市场目前仍受替代品如芫荽籽坚挺价格支撑，其价格在相对高位大致持平。 叠加全球小茴香籽市场分析所提到的强劲烘焙和零食需求， 为小茴香提供了稳固的需求基础，但尚不足以触发积极的补库浪潮。

Finland (FI)

芬兰是欧洲买家高油分、高品质小茴香的重要供应国。尽管最近三天尚未出现芬兰本地的明显天气预警，但包括英国和北海在内的北欧整体正在从偏凉、多变的天气向更接近季节常态的温暖格局过渡。 这有利于作物按时生长，也支撑芬兰货源的温和品质溢价。

FCA价格波动有限，表明农户销售节奏较为均衡：既无明显抛售压力，也未出现大规模惜售。然而，一旦天气转为长时间降雨或再次出现晚霜风险，鉴于产区集中，替换成本将迅速走高。

India (IN)

新德里目前正经历向季风转换的剧烈波动：印度气象局对6月12–13日发布了降雨、雷暴和大风的黄色预警，市区最高气温在30多摄氏度的中段或略低水平。 与此同时，独立预报显示，至6月中旬，当地最高气温可能再次升至42–44°C且降雨相对有限。

同时，世界气象组织确认，2026年6–8月将形成一次强厄尔尼诺事件，这可能扰乱季风格局，并加重北印度的高温胁迫。 对于小茴香而言，高温叠加不稳定降雨使产量和品质存在不确定性，但德里FOB报价尚未出现变动，说明贸易商仍在等待更明朗的产情信号。

Market Tone & Fundamentals

• 全球需求： 近期市场研究显示，小茴香籽市场持续增长，主要受烘焙应用和香辛料调配推动，目前欧洲是最大消费区域，而亚太地区增速最快。
• 竞争香料： 英国和亚洲芫荽籽价格保持坚挺，限制了从小茴香向其他香料的替代，在一定程度上对小茴香价格形成间接支撑。
• 宏观天气风险： 正在发展的厄尔尼诺以及埃及及更广泛尼罗河流域更炎热、更干燥的季节性前景，提升了中期减产压力，即便目前尚未看到对作物的直接冲击。
• 投机活动： 目前尚缺乏针对小茴香的明显投机性炒作；与更大规模的油籽或谷物板块相比，其价格走势平稳得多，市场仍主要由基本面主导。

Short-Term Outlook & Trading Guidance

Trading Outlook (next 1–3 weeks)

• 买家（工业用户、包装商）： 利用当前价格稳定期，适度将埃及和英国产地的采购覆盖延长至三季度，重点关注与芬兰高端货仍存在较大价差的常规（非有机）等级。同时，可适量配置部分芬兰货源，对冲北欧天气风险。
• 出口商（EG, IN, FI）： 维持报价纪律；在天气和厄尔尼诺不确定性上升的背景下，除非存在突出的流动性需求，否则缺乏将报价下调至当前欧元价位以下的理由。
• 贸易商： 市场结构更偏向温和看多，而非激进做空。一旦出现明显与天气相关的消息，若埃及和印度报盘调整滞后，可寻找介入机会。

3‑Day Regional Price Indications (Directional, EUR-based)

• 埃及（开罗，FOB）： 1.62–1.99欧元/千克，预计未来三天维持平稳；若高温加剧且水资源约束更为明显，存在小幅上行风险。
• 英国（伦敦，FOB）： 约1.78欧元/千克，随着天气改善、此前湿冷天气后的物流恢复正常，预计将保持稳定或略有走强。
• 芬兰（经荷兰FCA）： 约2.05欧元/千克，未来三天大概率持平；若北欧天气转为不利，价格可能很快上抬数欧分。
• 印度（新德里，FOB）： 约1.62欧元/千克，极短期内保持稳定，但若季风推进持续反复或高温加剧，6月后段存在上行风险。