乌克兰豌豆：丰收压力叠加港口历史高位价格
随着收获提速，乌克兰豌豆价格回调，但港口报价仍高于冬季低点。本文解析供应格局、出口瓶颈及短期走势展望。
Prices
截至 7 月 13 日，乌克兰港口豌豆最高收购价为 CPT 港口 13,600 乌AH/吨，DAP 条件 13,500 乌AH/吨，分别较 6 月下旬收获开始前下跌 400 和 300 乌AH/吨。2026 年 2 月港口价格约在 11,500–12,300 乌AH/吨区间，因此即便经历收获带来的回调，目前价格水平仍明显高于冬季。
乌克兰豌豆在敖德萨的国内 FCA 报价大致为 0.22–0.30 欧元/公斤（黄豌豆 vs 绿豌豆，纯度 98%），而英国干豌豆 FOB 价格约为 0.97–1.27 欧元/公斤，视品种而定。这表明乌克兰产地/港口与西欧价格之间存在可观价差，同时也凸显出乌克兰必须依赖顺畅的出口通道，才能在这一价差中获取部分收益。
*乌AH 价格以大致工作汇率折算，仅供参考。
Supply & Demand
当前乌克兰豌豆价格的回落主要是供应因素驱动。6 月下旬第三个十天的收获显著增加了实物供应量。同时，早期单产和质量反馈积极，今年豌豆被描述为“质量较高”，这鼓励了积极采购，但也意味着更多货源在争夺有限的出口配额。
更宽泛的背景是 2025/26 季一个矛盾的格局：乌克兰收获了近年来最大之一的豌豆产量，但出口却处于历史偏低水平。到季中时，仅约 20 万吨离境，而通常在这一时间点应已有 60–70% 产量完成装运。结果是大量结转库存进入新季，即便当前绝对价格水平高于冬季，这些库存仍加重了新季收获的压力。
在需求方面，全球豌豆价格仍受到饲料蛋白和食品端坚实需求支撑，同时来自其他产地及豆类的竞争也较为激烈。然而，乌克兰要将这一需求转化为收益，高度依赖黑海和多瑙河的物流状况。近期袭击导致切尔诺莫斯克一座重要出口码头暂时停运，凸显出口能力的脆弱性，以及即便其他港口和多瑙河航线能部分弥补，也难以完全排除装运流被阶段性打乱的风险。
Fundamentals & Weather
从结构上看，乌克兰 2026 年豌豆播种面积仅较上年小幅增加（根据春季播种数据约 +1%），这意味着当前收获量更多是由单产提升而非面积扩张驱动。 叠加上一季出口偏低，短期内国内供应仍然宽裕，放大了新季上市对价格的压制效应。
未来几天，包含以基辅州为代表的中部核心区域天气预报显示：7 月 14–18 日期间，以温暖、气温温和、间歇性阵雨为主。 这类格局总体有利于收获收尾和保持粮质，意味着在极短期内，港口和内陆库点的到货节奏将维持在较高水平。
在宏观层面，乌克兰农业仍面临来自周边市场政策壁垒和贸易摩擦的逆风，包括部分目的地对豆类实施的进口配额和关税。 结合黑海港口持续存在的安全风险，这些因素限制了国内豌豆价格的上行空间，尽管全球植物蛋白需求基本面偏多。
Short‑Term Outlook & Trading Ideas
未来几周，随着收获推进及农户为腾库和回笼资金而出售，乌克兰港口豌豆价格大概率将维持温和承压态势。同时，当前价格仍高于冬季低点，加之黑海物流风险溢价的存在，都不支持价格出现过于激进的进一步下跌，除非出口中断明显加剧，或全球豆类外盘出现大幅走弱。
- 农户（乌克兰）： 可考虑在当前 CPT 港口价位分批销售部分货量，以管理自有库存和现金流，同时保留一定豌豆观望后市，押注在出口趋稳、质量溢价走强的情况下，收获后价格有阶段性反弹机会。
- 出口商与贸易商： 利用收获窗口，在冬季价格之下逢低布局高质量豌豆头寸，同时务必对物流与地缘政治风险进行严格对冲。在签订远期合同时，应密切关注港口吞吐能力、保险成本以及多瑙河替代线路。
- 欧盟/英国买家： 可将乌克兰货源作为本地及欧盟豌豆的价格竞争性补充，尤其是黄豌豆，但在合同条款和交货计划中应充分考虑潜在装运延误及改线风险。
3‑Day Directional Price Indication (UA, EUR)
- 乌克兰港口，豌豆 CPT 港口： 略偏空（−0.5% 至 −1.5%），因收获到货依旧强劲，物流虽承压但整体可运转。
- 敖德萨 FCA 黄豌豆： 横盘至轻微走软，预期报价将徘徊在 220 欧元/吨附近，买家在集中交货期试探更低价位。
- 敖德萨 FCA 绿豌豆： 大体在 300 欧元/吨附近企稳，受质量驱动需求及相对少于黄豌豆的供应支撑。