乍得去壳芝麻随降雨开启小幅走软，区域供应仍然充裕
随着雨季开始而苏丹供应仍受限制，以欧元计价的乍得去壳芝麻价格小幅走软；未来 3 日走势预计横盘至略偏软。
Prices & Spreads
以下换算约按 1 EUR = 1.08 USD 和 1 EUR = 90 INR 计算：
目前古吉拉特邦 mandi 白芝麻价格约为 11,000–11,315 卢比/公担，折算为产地价大约 1.35–1.45 EUR/kg，尚未计入清选和出口利润。 近期墨西哥参考价约 1.03 USD/kg（~0.95 EUR/kg），凸显出全球普通级芝麻的弱势底部。
Supply, Demand & Trade Flows
乍得仍是相对较小但注重品质的芝麻出口国，其贸易流向深受邻国苏丹影响。世界粮食计划署和 FEWS NET 报告显示，苏丹芝麻产量仍低于战前水平，受冲突扰动影响，芝麻和花生等经济作物产量约为历史常态的一半。 这限制了苏丹直接出口能力，同时也破坏了包括经由乍得在内的物流和跨境贸易。
就乍得自身而言，近期粮食安全评估显示贸易环境脆弱但尚在运转：东部地区仍有冲突事件，但当局和商界组织表示，进口渠道保持多元化，尽管红海受扰，对外贸易风险总体可控。 这意味着乍得芝麻出口仍在进行，买家对在继续采购萨赫勒类型芝麻的同时实现产地多元化、降低对苏丹依赖尤为感兴趣。
在需求端，多个进口地区食用油籽和休闲零食需求走软——这在墨西哥疲弱价格及油籽板块低迷情绪中有所体现——正在压制全球芝麻的反弹空间。 印度出口报价依然具有竞争力，限制了欧洲买家愿意为乍得货源支付的溢价。
Weather & Crop Conditions (Region: TD)
在乍得，恩贾梅纳及周边产区 3 日天气预报显示，未来天气将非常炎热，伴随分散的午后雷暴：最高气温约 36–39°C，最低约 25–27°C，至 6 月 22 日前每天下午均可能出现对流性雷暴。这属于典型的早期雨季模式，有利于播种和作物早期生长，目前尚未构成明显减产风险。
从区域看，更大范围的萨赫勒及大非洲之角季节性预测显示，由于厄尔尼诺形势演变，苏丹部分地区及周边国家 6–9 月降雨量可能偏低。 虽然这些预报对苏丹东部和非洲之角更为严峻，但若苏丹芝麻主产带出现明显降雨不足，其 2026 年后期可出口盈余将进一步收缩，间接支撑乍得及其他萨赫勒产地价格。
Market Drivers to Watch
- 地区冲突与物流：苏丹持续战争已大幅削减芝麻产量，并持续威胁包括通往乍得在内的陆路运输通道。 任何在乍得–苏丹边境的升级，都可能扰乱货物流动并收紧区域供应。
- 宏观粮食安全环境：人道机构指出苏丹粮食不安全水平极高，乍得需求也在上升，这既反映国内需求脆弱，也意味着未来可能出现影响出口盈余的政策干预。
- 竞争产地：印度 mandi 及出口平价稳定，加之墨西哥较低的基准价，表明买家在普通级货源上有更便宜选择，抑制了乍得报价在短期内大幅上行的空间。
- 气候风险：新一轮厄尔尼诺迹象增强了非洲和南亚部分地区降雨异常的概率，可能影响 2026/27 榨季芝麻种植周期，使当前买方市场在年内稍晚阶段趋于再平衡。
Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)
- 买家（欧盟压榨厂、烘焙厂、贸易商）：利用当前乍得报价持平至略偏软的阶段，适度延长短期覆盖，但避免在高位追价；印度和墨西哥更低参考价在谈判中提供议价空间。
- 乍得出口商：将报价维持在当前欧元水平附近，以保持相对印度 FOB 的竞争力；在物流仍稳定的前提下，可考虑对大批量或近装期给予小幅折扣以刺激需求。
- 投机/贸易公司：在苏丹受限和气候风险背景下，当前价位下行空间有限，更适合通过产地及品质套利获取利润，而非押注单边方向性行情。