加拿大大麦出口激增，欧盟饲料大麦价格走软

尽管最新一周装船数据首次出现暂停迹象，加拿大大麦在 2026/27 销售年度开局出口强劲。叠加欧盟饲料大麦价格略有走软，市场正在在强劲的北美货流与全球饲料谷物整体供应充裕之间寻找平衡。 在积极的生产者销售支撑下，加拿大大麦装运量几乎是去年同期初期节奏的三倍，而燕麦则明显落后。与此同时，欧洲饲料大麦基准价格小幅回落，反映出区域供应宽松以及黑海地区报价具竞争力。目前横贯加拿大草原省的强降雨与持续的干旱风险为收割进度和最终品质增添不确定性，未来几周可能会给出口价格带来新的波动性。

Prices

欧洲饲料大麦现货报价整体仍偏软，8 月欧盟饲料大麦参考价格在每吨 160 多欧元的中段附近，且在 9 月上旬略有走低。   欧盟饲料大麦关键基准——法国鲁昂港出口报价在 9 月 12 日回落至每吨约 267.5 美元（约合 248 欧元）FOB，环比一周下跌约 1.5%。  

欧洲大陆及黑海地区的实货报价也印证了这种偏弱基调。德国仓库交货的饲料级大麦最新报盘徘徊在 0.22–0.23 欧元/千克（220–230 欧元/吨）附近，而用于出口的乌克兰饲料大麦按物流和基差不同，报价在 0.13–0.16 欧元/千克（130–160 欧元/吨）附近。这些价位令黑海产地相较欧盟核心产区处于明显贴水地位，从而限制了欧洲本地市场价格的上行空间。

Supply & Demand

加拿大大麦出口计划在 2026/27 销售季开局动能显著。截止 9 月 6 日，累计装运量达到 176,600 吨，几乎是去年同期 61,800 吨的 2.9 倍。生产者交售量同样强劲，为 554,600 吨，比上季同期高约 4.3%，表明农户参与积极且早期货源充足。

不过，最新周度数据凸显出节奏可能有所放缓。截止 9 月 6 日当周出口量降至约 15,400 吨，较前一周的 25,400 吨大幅下滑 39.4%。这一下滑可能更多反映短期物流瓶颈和收割节奏，而非终端需求疲弱，但也显示出如果没有持续强劲的买盘支撑，最初的出口高涨势头难以保持同等强度。

相比之下，燕麦板块本季开局明显偏弱，加拿大燕麦累计出口量同比下降 20.5%，生产者交售量则减少近 27%。这一分化突显出，目前的季初强势主要集中在大麦，而非整体谷物出口普涨，大麦目前正占据更大的饲料出口份额。

Fundamentals & Weather

加拿大强劲的大麦装运建立在 2026 年大麦种植面积扩大的基础之上，而燕麦播种面积较去年有所下降，进一步强化了大麦相对燕麦的供应充裕。  从需求端看，黑海和欧盟饲料大麦的竞争性报价，加之全球饲料小麦和玉米供应仍然充足，即便加拿大出口表现强劲，也在抑制价格出现猛烈上涨。

天气正成为新的不确定因素。在此前的干燥天气之后，加拿大草原省近期遭遇强降雨，导致收割推迟、田间作业复杂化，且 9 月中旬还有新一轮显著降雨过程。  在部分地区仍存在干旱风险的背景下，持续潮湿的田间条件可能影响产量和品质，尤其是麦芽用大麦的指标，从而可能在后期收紧可供出口的高等级大麦资源。

目前的出口节奏表明，饲料品质货源依然较为充裕，足以维持活跃装运。但如果不利天气压缩最终产量或拖累品质，加拿大或将不得不优先满足利润更高的麦芽需求以及关键饲料买家，从中期来看，即便眼下现货价格偏软，也会对价格形成一定托底。

Trading Outlook

• 出口商与贸易商： 利用当前欧盟基准价疲软以及加拿大周度出口短暂放缓的窗口，锁定对亚洲和中东核心买家的远期销售，同时密切关注草原省收割延误带来的基差支撑潜力。
• 饲料配方厂： 在乌克兰及黑海大麦相较西欧产地依然处于明显贴水的情况下，保持灵活的饲料谷物配比，但可考虑在当前偏软价位上锁定部分四季度至一季度的大麦需求。
• 生产者： 鉴于季初出口兴趣强烈，应避免在收割期最低价位进行过度远期销售；通过分批售粮，保留对后期可能由天气或物流驱动的行情反弹的敞口。

3-day Regional Price Indication

• 德国（EXW 饲料大麦）： 横盘至略偏弱，约 220–225 欧元/吨，黑海竞争限制上行空间。
• 乌克兰（出口通道，饲料大麦）： 视基差不同，维持在约 130–160 欧元/吨附近；物流与运费仍是关键驱动因素。
• 法国鲁昂（FOB 饲料大麦）： 在近期走软后仍略偏下行，但若加拿大天气问题加剧，持续的出口需求料将对价格形成支撑。