印度上调食用油关税值，略微推高棕榈油和大豆油进口成本

自2026年9月1日起，印度上调用于计算主要食用油关税的“关税值”，在不改变法定税率的前提下，小幅提高棕榈油和豆油进口的卢比成本。此举收紧了全球最大植物油进口国的到岸成本基准，可能影响来自印尼、马来西亚和南美的短期贸易流向。

此次调整维持了原有的原油与精炼油之间的税负差异，使精炼棕榈产品继续承受显著更高的有效税负。尽管以美元计的调整幅度不大，但更高的参考值叠加略走弱的关税汇率（对卢比）放大了税负影响，尤其是对棕榈烯相关品种。

Headline

自9月起，印度提高食用油关税值，抬升棕榈油和豆油进口成本

Introduction

2026年8月31日，印度财政部发布第72/2026-Customs (N.T.)号通知，自2026年9月1日起上调进口食用油的关税值。新表格将原油和精炼棕榈油、棕榈烯以及原豆油的参考价格设定在每吨1,214至1,262美元之间，取代此前8月公布的较低数值。  

在成交价波动较大时，关税值用作计算关税的“视同进口价格”。在最新一轮调整中，原棕榈油关税值为1,214美元/吨，RBD棕榈油为1,227美元/吨，其他棕榈油为1,221美元/吨，原棕榈烯为1,235美元/吨，RBD棕榈烯为1,238美元/吨，其他棕榈烯为1,237美元/吨，原豆油为1,262美元/吨。 

Immediate Market Impact

尽管名义关税税率保持不变，但更高的关税值叠加适用关税汇率小幅上调，使七类食用油的卢比计税负全面上升。对进口商而言，这转化为到岸成本的小幅、但立刻生效的增加，尤其是对有效税率为35.75%、而原油税率仅为16.5%的精炼棕榈油和棕榈烯。 

印度是全球最大的棕榈油买家，也是主要豆油进口国，因此即便是进口成本的边际变化，也会影响到岸成本与运保费（CIF）平价水平以及不同产地之间的套利结构。在短期内，此次调整可能支撑本地精炼产品相对于国际基准的价格表现，同时在全球植物油期货走软的情形下，为国内油籽压榨利润提供一定托底。

Supply Chain Disruptions

该通知不会直接扰乱物流或港口运营，但会改变在途库存和远期采购的商业激励。9月到港、已在海上的船货将适用更高的关税值，印度炼厂和贸易商的营运资金需求以及库存持有成本将略有上升。 

未来几周，部分进口商可能会重新评估装运时间和产品结构，倾向于优先选择原油而非精炼棕榈产品，以优化整体税负支出。这可能使印度对RBD棕榈油和棕榈烯的订货略有减少，而对原棕榈油和原豆油的采购有所增加，从而更多改变目的地炼厂的开工和品种利用格局，而非港口实物吞吐量。

Commodities Potentially Affected

• 原棕榈油（CPO）： 关税值上调至1,214美元/吨，提高了卢比计进口关税，并抬升印度食用油进口构成中这一主导品种的到岸成本基准。 
• RBD及其他棕榈油： 更高的关税值叠加35.75%的税率，放大了精炼棕榈油相对原棕榈油的成本劣势，从而抑制精炼等级油品的直接进口。 
• 原棕榈烯与精炼棕榈烯： 棕榈烯品类在卢比计关税增幅中居前，压缩下游调和油企业和品牌食用油营销商的利润空间。 
• 原豆油： 关税值提高至1,262美元/吨，适度抬升进口关税，可能缩小其在印度植物油平衡表中相对棕榈油的贴水或升水幅度。 
• 国内油籽（大豆、油菜籽、葵花籽）： 更高的进口油平价将通过抬高竞争性精炼产品的价格下限，间接支撑本地压榨油脂和粕类价格。

Regional Trade Implications

作为印度的主要棕榈油供应国，印尼和马来西亚可能会看到流向印度的精炼棕榈产品需求略有走弱，因为买家倾向于通过增加原油进口来享受更低的税率档。这将促使产地卖家调整原油与精炼油的价差，以维持对印度市场的竞争力。 

对南美豆油出口商而言，更高的关税值缩窄了增量船货的套利空间，但并未从根本上改变印度的进口需求。向印度出口精炼棕榈烯的国家，部分份额可能被转移给利用进口原油进行加工的印度本土炼厂，进一步强化印度长期以来鼓励境内增值加工的关税结构。 

Market Outlook

在短期内，该政策对印度食用油到岸成本的影响有限但偏多，精炼棕榈产品的敞口最大。终端消费者价格是否出现明显变动，还取决于全球棕榈油和豆油期货走势、运费、卢比兑美元汇率以及国内库存水平的同步变化。 

交易商将密切关注后续的关税值通知、国际植物油价差以及2026年最后一个季度印度的进口节奏。如果全球价格企稳或上行，更高的参考基数可能为印度食用油进口成本锁定更坚实的底部；反之，若国际价格大幅回调，将在一定程度上对冲本次关税值上调带来的影响。

CMB Market Insight

印度最新一次关税值调整凸显出，非税率型工具可以在不改变名义税率的前提下，细微但有效地重塑进口经济性。对于商业主体而言，关键信息是到岸成本结构小幅收紧，进一步巩固了进口原油相较精炼油的相对优势，并持续支持本土炼油和油籽加工产业。

虽然折算到每吨的绝对关税增幅并不大，但在印度这一超大买家的体量下，对全球贸易流向及边际价格形成的影响仍然不容忽视。食用油市场参与者应将新的参考值纳入印度到岸平价测算、产地价差及产品结构配置等决策中，为未来几周内发往印度的船货进行调整。