印度亚麻籽因高温与季风推迟小幅走高

新德里棕色亚麻籽价格正温和走坚，受高温胁迫及季风推迟且分布不均的影响，这些因素令印度更广泛的卡里夫作物前景蒙上阴影。黑海产地亚麻籽走弱，以及加拿大和哈萨克斯坦报盘持稳，对涨势形成压制，但印度产品在销往亚洲和中东市场时仍具竞争力。 全球油用亚麻籽货流正更多转向中国，俄罗斯出口商目前约四分之三的销量流向中国，这收紧了其他目的地的可得量，并间接支撑了其他产地的价格。中国大幅增加自俄罗斯采购亚麻籽，同时哈萨克斯坦本季也录得创纪录的亚麻籽出口，主要得益于欧盟和中国的强劲需求，两者共同指向亚麻籽整体全球需求环境偏坚挺。热浪天气以及印度季风启动缓慢，为下一季国内作物带来一定上行风险，从而也影响中期价格走势。

Prices

以下所有价格均为参考价，已换算为欧元（1 USD ≈ 0.93 EUR），均指棕色亚麻籽、现货、最新报价。

• 印度主要中心市场（mandi）如尼姆奇的国内价格报约 8,800 卢比/昆特尔（约合 0.97 欧元/千克），与现货价格偏强的基调一致。     
• 因此，印度出口报价较黑海产地存在溢价，但较加拿大和哈萨克斯坦有机货仍有折价，使得印度在邻近的亚洲需求市场中处于有利位置。

Supply & Demand

在出口方面，俄罗斯已大幅将油用亚麻籽货流转向中国，目前中国吸收了约 78% 的俄罗斯亚麻籽出口，高于上季约 50% 的水平。这一重心转移减少了俄罗斯对欧洲和部分亚洲小买家的可供量，使得除中国通道外的市场偏紧。 

与此同时，哈萨克斯坦在本作物年度的亚麻籽出口创下历史新高，主要受到欧盟和中国强劲需求的带动。尽管这部分额外供应缓解了全球可得量压力，但其中大部分同样沿着类似贸易航道流动，再次优先供应中国和欧洲，而非南亚。 

• 净效应：全球总体供应尚可，但物流和贸易格局将货源集中于少数关键市场，使得小型进口国对印度等区域性产地的依赖度提升。
• 对印度而言，食用和工业用途的内部需求坚挺，加之远端产地竞争仅属温和，共同支撑了新德里价格。

Weather & Crop Context (India)

印度 2026 年西南季风启动偏弱，全国 6 月累计降雨量较常年偏少逾三分之一，中印度地区缺口更为明显。季风弱势到来已经与卡里夫作物播种面积同比下降相关联。 

分析人士指出，季风在早期到达喀拉拉邦后即陷入停滞，6 月上半月全国降雨缺口接近 38%，中印度地区则超过 60%。这引发了对依赖雨养的油籽和豆类作物种植面积及单产的担忧。 

就德里及周边地区而言，印度气象局预计季风将在 6 月 25 日至 6 月 30 日左右抵达。在此之前，当地仍将持续高温，只是间歇性雷暴会带来短暂缓解。 

• 短期：北部和中部印度的高温与水分胁迫整体支撑油籽价格，包括亚麻籽，因为这加剧了市场对产量的感知风险。
• 中期：若自 6 月下旬起季风降雨恢复正常，其中一部分天气风险溢价可能在 7 月回吐。

Fundamentals & Market Drivers

• 全球需求：中国自俄罗斯和哈萨克斯坦的强劲采购，使全球油用亚麻籽供需维持偏紧但并非严重短缺的状态，区域间差异明显。 
• 印度宏观农业背景：360 ONE Capital 的研究指出，季风启动疲弱且卡里夫作物播种面积较去年下降，对印度总体农作物产量构成利空信号，却对农产品价格形成支撑。 
• 竞争产地：近期乌克兰发往欧盟目的地的亚麻籽价格走软，显示欧洲买家供应充足；这限制了印度出口价格在不丧失进入高端市场竞争力的前提下能走高的幅度。
• 汇率与运费：过去几日黑海和印度主要航线并未出现重大运费中断，相对价格竞争力主要由产地价差驱动，而非物流冲击。

Trading Outlook & 3-Day Price View (India)

交易建议（短期、聚焦印度）：

• 南亚与中东的进口商 / 压榨企业：可考虑在新德里 FCA/FOB 价格仅略高于国内 mandi 水平、且季风形势尚未明朗从而仍存在天气风险溢价之前，适度覆盖近期需求。
• 印度库存商：鉴于北印度季风尚未完全到来、卡里夫市场情绪疲弱，未来 1–2 周略偏多的立场较为合理；除非价格再上涨 3–5%，否则应避免激进抛售。
• 欧洲买家：继续利用黑海及哈萨克斯坦的具竞争力报盘；在当前价差结构下，印度产地更多是多元化配置选择，而非价格引领者。

新德里（印度）未来 3 日方向性展望：

• 国内 FCA，棕色亚麻籽 99.9%：倾向温和上行（0 至 +1%），因高温仍在持续且季风到来仍需数日；流动性偏淡但价格坚挺。
• 出口 FOB，棕色亚麻籽 99.9%：预计持稳至小涨（最高约 +0.5%），出口商将同时关注黑海报盘和季风进展；未来三日暂无明显触发价格回调的因素。