印度大豆价格整体持稳，中国在稳健需求带动下小幅走高

印度大豆价格整体保持平稳，而中国基准价小幅走高，反映出国内需求偏强及压榨利润稳定。两国市场短期基本面相对均衡，未来三天价格预计仅有温和波动。 中国与印度的大豆现货及期货市场整体在相对窄幅区间内运行。中国现货基准报价约在4,260–4,504元/吨，较上周略显坚挺；而印度各地集市（mandi）价格因地区而异，多数持稳、部分略软。在季风季尾声缺乏新的重大供给冲击、仅有局部天气担忧的背景下，目前是贸易流向而非减产忧虑在主导价格预期。

Prices

9月2日，中国国内大豆标准品现货价格约为4,260元/吨，基准价约为4,504元/吨，两者较上周持平至略有走高，在本地现货市场形成温和偏多的氛围。                         

9月2日汇总的印度大豆mandi价格在主要产区之间差异较大，但全国均价相较8月下旬整体保持稳定，仅呈现轻微的日内波动，尚未形成明确的方向性突破。 

期货市场交投仍属温和。印度NCDEX农产品合约波动率维持在正常水平，受其他食用油品种联动影响有限；而中国方面的报道显示，9月2日与大豆相关合约的投机性换仓动作亦较为有限。 

Supply & Demand

在中国，近期政策驱动的拍卖以及通过国家平台进行的进口大豆常态化销售，帮助维持了充裕的近月供应，在压榨利润偏强的情况下仍抑制了价格出现大幅拉升。自南美的进口采购计划仍在积极进行，平滑了国内供应可得性。 

印度供应则主要受几近结束的2026年西南季风预期影响。尽管官方季节性展望指向降雨偏少，但短期市场对供应的判断是：当前在田作物整体尚可，过去几天并未出现重大减产冲击。 

在需求端，两国对大豆在饲料和食用油领域的依赖度依然较高。过去三天未见新的影响进口关税或库存政策的调整消息，因此在非常短期内，消费节奏与压榨需求预计将延续平稳走势。

Weather & Crop Outlook (CN, IN)

就印度而言，官方对2026年6–9月季风季的指引仍为降雨偏正常以下，但这一预期已基本被市场消化。过去三天政府并未发布专门针对大豆主产带的新天气预警，短期预报显示，晚季风阶段的天气波动仍属常态范围内，未见极端事件信号。 

在中国，截至9月2日的全国农业及期货评论中，尚未出现对当前大豆供应或物流造成重大扰动的天气事件报道。因此，市场关注焦点更多集中于进口到港节奏和压榨利润，而非眼前阶段的天气减产风险。 

Trading Outlook

• China (CN): 在现货价格略有走强、而国家抛储与销售维持供应的情况下，短期上行空间看似有限。贸易商更可能利用盘中上冲机会锁定远期采购，而非追高买入。
• India (IN): 集市价格稳定、且缺乏新的天气冲击，指向一个区间震荡市。加工企业可维持分批采购策略，并保留一定灵活度以应对季风结束后的产量更新。
• Import/Export flows: 鉴于中印两国本地基本面整体平稳，未来三天与美国及南美产地之间的区域价差不太可能出现剧烈变化，除非外盘期货出现突发性冲击。

3‑Day Price Direction (CN & IN, in EUR)

• China domestic soybeans (CN): 走势偏向：震荡偏强（上涨0–1%）。受稳健需求支撑，但充裕供应与持续的国家销售对涨幅形成压制。
• India soybeans (mandi, IN): 走势偏向：横盘震荡（−1%至+1%）。在市场等待对季风最终表现及新作前景更明晰的信号之际，价格大概率维持当前区间波动。