印度芝麻价格在季风不确定性支撑下小幅走高

在相对狭窄的全球价格区间内，印度和乍得芝麻价格正在缓步走高，受到韩国招标预期、印度卡里夫芝麻播种滞后以及主要产区季风进展仍不明朗的支撑。短期价格风险整体略偏上行，尤其是针对高纯度去壳欧盟级货源。 印度芝麻走势坚挺，去壳欧盟级新德里FOB报价处于近期区间高端附近，受7月可能启动新的韩国招标传言以及农户惜售情绪支撑。 印度国内集市（mandi）芝麻价格显著高于最低收购价（MSP），确认了整体较为有力的价格底部。 在乍得，去壳芝麻欧洲FCA（柏林）价格总体平稳，反映出尽管部分地区存在天气和种植面积担忧，全球市场整体仍维持区间震荡格局。 未来1–2周内，季风向古吉拉特邦和拉贾斯坦邦的推进情况以及更新的卡里夫播种数据，将成为两地产区行情走向的关键催化因素。

Prices

最新迹象显示，芝麻处于坚挺但并未大幅拉涨的价格环境。印度去壳欧盟级新德里FOB评估位于二季度区间高端附近，国际报价跟踪数据显示对应约为1.35–1.55欧元/公斤。 2026年7月5日，印度各地APMC市场芝麻平均价格报道约为9,887卢比/公担，明显高于MSP，凸显农户惜售、供应偏紧。

就乍得而言，近期市场报告显示，出口级去壳芝麻柏林FCA报价约为1.54欧元/公斤，较前一周略有回落，但过去三周整体基本稳定。 这一水平与市场上最新报出的柏林FCA报价上移至该价位大致吻合。整体来看，印度FOB与乍得欧洲FCA之间的价差依旧较窄，反映出全球供给大体均衡。

*欧元折算值为大致估算，基于2026年7月上旬的主流汇率水平。

Supply, Demand & Trade Flows (IN, TD Focus)

在印度，早期卡里夫芝麻播种面积较上年同期落后约20%，目前已播种约15,000公顷。 播种滞后部分源于季风到来节奏不均，这在一定程度上收紧了未来供需平衡，促使出口商坚持较高的报盘水平。旧作库存依然充足，但并不过剩，使得即便本季出口节奏低于上季，现货价格下行空间仍受限制。

出口需求受到2026年7月韩国采购招标预期支撑，促使印度卖家对去壳欧盟级及高规格自然籽维持坚挺报价。 与此同时，全球芝麻整体被认为供应充裕，多数主产国（印度、尼日利亚、埃塞俄比亚、坦桑尼亚、巴西）竞争向中国、土耳其、日本和韩国等主要买家出口。 全球供给整体宽松与印度区域性供应偏紧并存，使得市场呈现温和偏多而非失控式上涨的特征。

对于乍得，近期对芝麻价值链的分析进一步确认该国作为结构性出口国的角色，其产量中相当部分面向海外市场，收获季通常集中在9月左右。 过去几天并未出现新的主要供应或物流冲击，乍得芝麻输欧流程整体有序。这在一定程度上支撑了去壳芝麻欧洲FCA维持在约1.54欧元/公斤的价格稳定，也在很短期内对其他产地的上行空间形成压制。

Weather & Crop Conditions – India & Chad

印度西南季风目前正进一步推进至古吉拉特邦、中央邦和拉贾斯坦邦部分地区，但官方预测仍显示，7月全国大部分地区降雨量可能低于多年平均水平。 延伸至7月上旬的中长期预报指出，东、西亚拉贾斯坦邦这两个关键芝麻产区可能出现降雨偏少，即便当地6月累计降雨总体接近或略高于常年水平。

近期每日气象公报显示，随着季风加强，古吉拉特邦和拉贾斯坦邦出现中到大雨过程，有望逐步改善土壤墒情，并在不发生洪涝的前提下支撑芝麻持续播种。 目前净效果更多是“不确定性”而非“已确认的灾损”：降雨总体足以维持播种进度，但空间分布不均，使得未来产量风险仍然存在，从而在价格中合理体现出一定风险溢价。

对于乍得，根据过去几天可从网络获取的信息，尚未发现针对芝麻生产的重大天气扰动。当地季节性种植周期通常在年中进入播种和早期作物生长期，收获约在9月左右。 在缺乏新的负面天气消息的情况下，市场参与者普遍将乍得2026年的供应视为相对稳定，这也有助于维持其欧洲FCA价格走势平稳。

Fundamentals & Market Drivers

• 印度种植面积风险： 早期卡里夫芝麻播种面积同比落后约20%，叠加季风分布预报不均，是支撑新德里去壳欧盟级及白籽自然籽FOB报盘的核心利多因素。
• 来自韩国及其他进口国的需求： 市场对7月韩国招标的预期，直接托举印度芝麻价格；在招标细节更加明朗前，出口商不愿下调报价，尽管全球整体供应处于相对宽松且均衡的状态。
• 旧作库存与结转量： 先前报道显示，印度旧作结转库存相对偏低，加之当前APMC价格远高于MSP，表明现货供应虽称得上充足，但绝不宽松——在国内与出口市场均构筑了坚实的价格底部。
• 乍得供应稳定性： 乍得价值链评估及近期市场反馈确认，该国出口导向稳定，2026年尚未出现重大扰动，体现为欧洲FCA报价持平，对全球价格起到稳定锚的作用。

Short‑Term Outlook & Trading Recommendations

未来1–2周，芝麻市场大概率继续受“消息面”主导，西印度季风进展以及韩国招标的具体情况将成为主要触发因素。截至7月上旬，风险偏向略微看涨：高规格印度去壳品种价格易涨难跌，而乍得欧洲FCA则大致维持稳定水平。

Trading Outlook – 关键要点

• 进口商（欧盟、韩国、中东）： 可考虑在当前印度去壳欧盟级价格徘徊于近期高位、而种植面积和季风数据尚未完全明朗前，先行锁定部分三季度需求。若因获利了结短暂出现回调，应将其视为买入机会，而非一味等待在播种持续落后的情况下可能不会出现的深度回调。
• 印度出口商： 对7–8月装运维持坚挺报盘，尤其是针对残留合规、高纯度批次，但在古吉拉特邦和拉贾斯坦邦卡里夫进展于7月中旬更加明朗前，避免过度提前锁定远期吨位。在全球供应充裕的环境下，通过可靠物流和单证服务在价格之外提升竞争力。
• 乍得供应商与欧洲买家： 在柏林FCA约1.54欧元/公斤、且暂无新的天气或政策冲击预期的背景下，短期合同可围绕当前价格水平加上小幅风险溢价定价。需要及时补货的买家可在现有区间水平锁价，同时为四季度留出一定弹性，以待乍得新作前景更加明朗。

3‑Day Regional Price Indication (Direction, in EUR)

• 印度（IN）– 新德里，去壳欧盟级FOB： 未来三天走势偏向：横盘略偏强。季风不确定性与招标预期均不利于短期下行；若盘中出现回落，预计幅度与持续时间都相对有限。
• 乍得（TD）– 去壳，欧洲FCA（柏林）： 未来三天走势偏向：稳定/横盘，维持在约1.5–1.55欧元/公斤区间。在没有新的供应冲击且全球供需格局整体宽松的情况下，短期价格料继续维持区间震荡。