印度茴香价格在稳中略坚，国内需求对冲轻微季风风险

印度茴香价格总体持稳至略有走强，出口级种子和有机产品环比基本持平。国内曼迪（批发市场）报价仅小幅走软，显示实货市场虽然紧平衡但仍由活跃的本地及海外买盘支撑。 目前印度茴香整体在窄幅区间内运行，批发曼迪价格大致在每公担12,000–15,000卢比之间，仅有温和的日度调整。来自印度南部和西部的零售与批发报价单显示，尽管部分相关籽类香辛料略显疲软，但茴香（saunf）基调依然偏坚。古吉拉特邦和拉贾斯坦邦主要产区天气季节性偏暖，降雨扰动有限，因此短期作物风险可控，不过随着拉比季备耕临近仍需关注。出口流向维持在中等水平，使FOB报价获得良好支撑。总体来看，买家在极短期内下行空间有限，而卖家可以利用需求稳定的窗口期。

Prices

印度最新批发数据表明，茴香（saunf）曼迪主流价格接近每公担12,000卢比，较前一日仅略有回落，且仍接近过去24个月更广泛区间的均值，显示国内市场整体平稳但偏强。

乌贾（Unjha）等主要交易中心的茴香现货报价处于窄幅区间，反映波动性有限、实货市场有序，其机器清选99%等级继续相对低等级产品享有溢价。

Supply & Demand

印度仍是全球茴香籽的主导供应国，最新出口统计数据显示，截至9月上旬装运持续进行，表明外部需求依然活跃，尽管整体贸易量同比并未大幅扩张。

在国内方面，据报曼迪到货量较往年同期略低，可见每日公布茴香报价的市场也少于常态，这通过压缩短期供应对价格形成支撑。

印度食品、烘焙及复合香辛料等下游板块需求表现韧性良好，同时，相比价格更高的孜然和芫荽等籽类香辛料，一部分消费出现替代，有助于支撑茴香作为相对实惠芳香料的消费。

Weather & Crop Outlook (India)

在印度，茴香主要为拉比季香辛料，于9–10月在古吉拉特邦和拉贾斯坦邦播种，之后作物在田间生长约五至八个月。

目前印度西部整体气候为季节性偏暖，茴香主产区重降雨事件有限，意味着在新一季播种启动前，土壤墒情充足但不过量。近几日尚未出现重大天气相关供应威胁，不过若后期湿度长时间偏高，可能会加大Ramularia叶斑病和白粉病的病害压力。

Fundamentals & Market Drivers

• 库存水平：市场评论指出，主要枢纽的管道库存处于“充裕但不过剩”状态，使价格保持良好支撑，同时尚未触发激进的抛售。
• 相对价值：与价格更高的孜然等香辛料相比，茴香以卢比计价仍具竞争力，鼓励其在调配香料及家庭消费中的稳定使用。
• 出口竞争力：在卢比汇率稳定、国内价格坚挺但未过热的背景下，印度FOB报价对西亚和欧洲买家仍具吸引力，从而限制出口级货源的价格下行空间。

Trading Outlook

• 短期（1–3周）：预计以欧元计价的印度茴香籽价格将保持横盘至略偏坚走势，特别是99%纯度等级，在出口兴趣及有限到货对冲常规获利了结的情况下。
• 买家：如遇小幅回调，可考虑锁定近期需求，尤其是有机整粒及粉末茴香，这一板块流动性较弱，随着新拉比季临近，补货成本可能抬升。
• 卖家：生产商和贸易商可继续按当前水平报盘，但若随着新作播种消息传出，国内到货明显增加，则可考虑进行渐进式套保。

3‑Day Indicative Price Direction (EUR, FOB/FCA India)

• Fennel seeds, 99% purity, conventional: 稳定至略偏坚；成交价格大概率维持在€1,060–1,080/吨附近。
• Fennel seeds, 98% purity, conventional: 整体稳定；预期区间€920–980/吨。
• Organic fennel (whole & powder): 稳定；在新增出口询盘带动下，可能略有上行倾向。