厄尔尼诺风险笼罩东南亚供应 椰干市场整体企稳

来自印尼、菲律宾和越南的椰干以欧元计价较上周基本持平，尚未体现任何迫在眉睫的供应冲击。然而，厄尔尼诺概率上升以及东南亚旱季风险逐步显现，正在限制价格下行空间，并可能在三季度令市场转向更为偏强的格局。 进入欧洲的椰丝与椰片市场整体横盘，印尼与菲律宾货源在荷兰FCA价格一个月来基本未变，越南FOB报价同样保持稳定。短期格局反映出近期供应较为宽松，但各国气象机构及全球预报方如今预计，2026年6月–8月间出现厄尔尼诺的概率较高，从而提高了印尼和菲律宾核心椰子种植带出现较常年更干燥天气的风险。眼下出口尚未受到干扰，但对2026年四季度至2027年的供应规划愈发重要。

Prices

以下所有价格为当前参考水平，并已折算为欧元。

参考价差显示，越南FOB椰片相较于销往欧洲的印尼椰丝有明显溢价，菲律宾货介于两者之间，反映出品质、运费及产品结构的差异。

Supply & Weather – ID, PH, VN

Indonesia (ID)

印尼正逐步进入2026年旱季，国家气象局（BMKG）预测7–9月将是干旱高峰，并明确警示季节后期厄尔尼诺影响将进一步增强。 最新全国通报强调，全国多数地区正较常年略早进入旱季，引发对沿海种植带椰子等需水型多年生作物的关注。 6月19–20日部分地区出现的强降雨过程被视为短暂现象，难以扭转整体趋干趋势。

Philippines (PH)

菲律宾目前处于“季风间歇期”，在此前台风及季风活动之后，官方预报显示当前降雨较6月前期有所减少。 PAGASA及全球机构的气候展望指出，厄尔尼诺在6–8月窗口发展并延续至2027年初的概率较高，这意味着未来一个季节期间，群岛大片地区面临降雨偏少的风险。 对于东米沙鄢、比科尔等椰子主产区而言，若三季度干旱加剧，可能对椰树造成胁迫。

Vietnam (VN)

越南湄公河三角洲槟椥周边主要椰子产区正进入其气候学上的雨季，但全球预报机构指出，发展中的厄尔尼诺通常会在6–8月期间给包括越南南部在内的大部分东南亚地区带来更高气温及潜在降雨偏少。 虽然过去几天尚未出现突发性天气冲击，但整体偏热格局在中期内增加了多年生作物受旱胁迫和灌溉成本上升的风险。

Fundamentals & Drivers

• 天气风险溢价缓慢累积： 世界气象组织及多国气象机构目前认为，到2026年中出现厄尔尼诺的概率约为80%，并预计全球范围内将出现高于常年的气温以及更频繁的极端天气事件。 对椰子供应而言，关键风险在于三季度起印尼和菲律宾可能出现的干旱，而非眼前的扰动。
• 核心种植带尚无明显灾情： 近期西太平洋的热带系统，包括6月上旬的台风活动，给菲律宾部分地区带来局地强降雨和大风，但过去三天并无新的、被记录在案的大范围椰子种植园损毁。 出口流仍基本正常。
• 宏观与需求： 过去几天未见椰子品类相关的重大需求冲击。欧洲和亚洲食品饮料终端需求整体平稳，买家短期备货相对充足，更关注天气消息，而非急于补库。

3-Day Outlook & Trading View

Weather – next 3 days (ID, PH, VN)

• Indonesia (ID): 当地预报显示，6月19–20日群岛部分地区仍可能出现零星阵雨及局地较强降水，但总体趋势是旱季进一步发展，尤其自7月起更为明显。 本周预计不会出现明显的采收中断。
• Philippines (PH): 季风间歇阶段目前限制了全国大部分地区的降雨，未来几天仅有局地阵雨和雷暴的预报。 短期内，椰干与椰丝的采收和晾晒条件整体有利。
• Vietnam (VN): 湄公河三角洲的季节性降雨预计将持续，但在发展中厄尔尼诺所带来的变暖趋势背景下，预报机构更警示近期高温风险，而非过量降雨。

Price direction – next 3 days (EUR, key references)

• Indonesia → NL (desiccated/desiccated medium, FCA): 极短期维持横盘，报价预计仍在1.95–2.00欧元/公斤附近。天气相关新闻在3天之后的时间窗口可能开始带来温和风险溢价。
• Philippines → NL (flakes, FCA): 稳定；未来几天缺乏明显价格驱动因素，普通货预计维持在2.70欧元/公斤附近，有机货在3.10–3.15欧元/公斤区间。
• Vietnam (Hanoi, FOB flakes): 约4.65欧元/公斤一线企稳；雨季田间状况尚可，短期出口发运顺畅。

Trading recommendations (short term, 1–4 weeks)

• 买家（欧洲、MENA）： 利用当前震荡行情，适度将采购覆盖延伸至2026年四季度，重点锁定高等级椰片及菲律宾有机货源，以防厄尔尼诺风险在后期被充分计价。
• 产地卖家（ID, PH, VN）： 避免大幅降价，维持报价纪律，并考虑在远期（四季度–一季度）而非现货上适度加入天气风险溢价。
• 贸易商： 密切跟踪WMO、BMKG及PAGASA的厄尔尼诺更新。一旦有迹象证实核心椰子种植带降雨将显著偏少，市场情绪可能迅速由横盘转向温和偏多。