在哈萨克斯坦和俄罗斯天气风险加剧下亚麻籽价格保持稳定

俄罗斯和哈萨克斯坦在欧洲的亚麻籽出口报价整体保持稳定，尽管主要产区的天气和物流风险上升，但尚未出现明显的价格冲击。 多德雷赫特FCA条件下的实物亚麻籽价格较6月下旬维持持平之势，即便市场正密切关注哈萨克斯坦北部参差不齐的作物状况以及俄罗斯部分地区的作业挑战。最新预报显示，哈萨克斯坦主要谷物-油籽产区整体墒情良好，而阿克莫拉部分地区仍面临干旱压力。在俄罗斯，高温以及当地燃油短缺使多个农业地区的收割计划变得复杂，但这尚未明确演变为亚麻籽供应中断。目前买家仍享有一个价格稳定窗口，但随着进入主收获期，风险/收益平衡开始略微向偏多方向倾斜。

Prices

面向出口的亚麻籽价格在过去一个月中交至荷兰多德雷赫特枢纽保持不变，显示现货市场相对平衡，缺乏新的需求或供应冲击。俄罗斯非有机黄色亚麻籽FCA多德雷赫特报价约为1.42欧元/千克，哈萨克斯坦有机褐色亚麻籽报价约为1.23欧元/千克，两者均较6月中旬水平持平。

在本季较早阶段，欧盟亚麻籽进口流向明显偏向俄罗斯来源，2023年俄罗斯向欧盟供应了约40万吨亚麻籽，部分挤占了来自哈萨克斯坦的货源。 这一结构性转变持续压制哈萨克斯坦在欧洲的价格上行空间，尽管部分有机及特种细分市场略显坚挺。

Supply & Demand

在供应方面，俄罗斯和哈萨克斯坦以相对强劲的亚麻籽产量潜力步入2026/27年度。俄罗斯在2025年收获约190万吨油用亚麻籽，同比增加43%，2025/26年度出口动能依然强劲。 近两年来，哈萨克斯坦也在扩大包括亚麻在内的油料作物种植面积，以响应强劲的外部需求和相对有利的种植收益。

然而，俄罗斯农户当前正面临显著的运营阻力。多份最新报告指出，包括中黑土地带、伏尔加地区以及部分西伯利亚在内的关键产粮区出现严重柴油短缺与燃油价格飙升，一些地方官员警告称，若燃油配给不能迅速落实，收割工作或将面临风险。 与此同时，通过亚速海和刻赤航道的航运临时限制正在扰乱谷物与植物油出口物流，一旦延长，可能间接影响亚麻籽流向。

在哈萨克斯坦，农业部近日表示，今年夏季迄今“几乎没有出现受损作物”，科斯塔奈州和北哈萨克斯坦的降雨缓解了先前的干旱担忧，但阿克莫拉部分地区仍存在土壤水分不足问题。 季节性预报同样显示，7月北哈萨克斯坦和科斯塔奈大部分地区降雨偏多，有利于包括亚麻在内的春播作物单产。 总体来看，基本面仍指向哈萨克斯坦和俄罗斯具有充裕的原籽供应，但俄罗斯的执行风险有所上升。

Fundamentals & Weather

天气依然是两国亚麻籽基本面的关键短期驱动因素。在哈萨克斯坦，国家水文气象部门给出的图景较为复杂：东哈以及南部部分地区面临较高干旱风险，而科斯塔奈和北哈萨克斯坦主要油料作物带的土壤墒情充足或高于常年水平。 这支撑了对亚麻至少达到平均单产的预期，前提是后期不出现严重热浪。

俄罗斯方面，西伯利亚和伏尔加部分地区正承受阶段性高温和局地干旱影响，但近期全国性展望仍预计7月整体偏暖、多变，许多农业区会有阵性降水。 近期更大的风险来自燃油危机而非天气本身：来自阿尔泰边疆区及其他粮食主产区的报道显示，农户担心柴油短缺可能推迟或限制收割作业。 鉴于俄罗斯在欧盟亚麻籽进口中占据较大份额，一旦油用亚麻籽收割出现明显延误或减产，将可能在本季稍后迅速收紧欧洲亚麻籽供应。

3–10 Day Outlook & Price View

在未来一周，对哈萨克斯坦北部（包括科斯塔奈和北哈萨克斯坦地区）的预报显示，气温总体温和，并伴有阶段性降雨和雷阵雨，有助于防止土壤快速干燥并支持作物生长。 在俄罗斯伏尔加和西西伯利亚带，预计天气将保持温暖，局地会出现炎热时段，但也有分散性阵雨；目前尚未显示会出现大范围致灾性天气事件，不过与燃油相关的收割风险仍在。

在此背景下，欧洲枢纽亚麻籽价格在极短期内大概率继续窄幅波动。来自哈萨克斯坦和俄罗斯的预期供应充足，加之更大范围油籽市场相对平静，抵消了俄罗斯在物流和燃油约束方面带来的上行风险。但若出现俄罗斯亚麻籽收割或出口明显受阻的确凿证据，三季度后期欧盟FCA亚麻籽报价可能迅速计入约5–10%的风险溢价。

Trading Outlook

• 欧盟压榨企业及食品买家： 可考虑利用当前平稳价位窗口（视产地及有机属性不同，约1.20–1.45欧元/千克FCA欧盟）适度将采购覆盖延伸至四季度，重点通过俄罗斯+哈萨克斯坦的产地组合分散区域执行风险。
• 进口商/贸易商： 在俄罗斯燃油配给以及黑海/亚速海物流前景更加明朗之前，维持审慎、基差驱动的俄罗斯采购策略；与此同时，在铁路运力允许的情况下，即便付出小幅溢价，也应锁定更多哈萨克斯坦货源，以降低对俄罗斯断供的敞口。
• 哈萨克斯坦生产商/出口商： 在欧盟市场仍被俄罗斯货源充分供应的情况下，可考虑采取更灵活的定价与销售节奏（包括推迟销售），以便在本季稍后俄罗斯收割或出口受限时捕捉潜在的价格飙升。

3-Day Regional Price Indications (Directional)

• FCA多德雷赫特，俄罗斯亚麻籽（非有机）： 未来3天预计稳定在约1.42欧元/千克附近，短期内缺乏明显催化因素令价格向任一方向突破。
• FCA多德雷赫特，哈萨克斯坦有机褐色亚麻籽： 未来3天预计在1.23欧元/千克附近持稳至略偏坚挺，如欧盟有机板块询盘增多，则存在温和上行倾向。
• 远期情绪（哈、俄产地）： 7月整体偏中性，如俄罗斯收割和出口执行问题加剧，情绪在8月下旬至9月转向温和偏多。