在季风降雨不均之际，印度与巴西花生价格以欧元计继续坚挺

以欧元计价的印度和巴西花生出口价格整体保持平稳，尽管关于季风的新闻波动较大且印度播种进度不一，但周度涨跌幅度仅为轻微。买家认为来自巴西和印度的供应短期内没有明显冲击，但与天气相关的2026/27榛果（花生）作物风险依然偏高，使远期报价中继续包含温和的风险溢价。 印度的卡里夫（kharif）季播种在整体上仍落后于去年，尽管7月上旬的降雨强劲回升；预报方目前指出，一个新的“降雨偏弱”阶段正在影响印度主要的雨养带，包括古吉拉特邦及其毗邻地区的核心花生产区。 在巴西，花生是与大豆和玉米并列的次要油籽作物，但整体粮油作物（G&O）状况被描述为总体有利，仅存在部分地区进度延迟，而未出现重大的天气冲击。 国际方面，美国周度花生价格基准同样波动有限，强化了各产地短期价格大体稳定的格局。

Prices

所有价格按约0.92 EUR/USD从美元折算为欧元并四舍五入。

印度粗粒（bold）和小粒（java）等级的出口报盘在过去两周基本持平，6月下旬此前的温和涨幅目前处于整理阶段。巴西原料花生FOB意向价在同一时期也保持不变，表明两地近期现货市场总体供需均衡。

Supply & Demand Drivers (BR, IN)

在印度，包括花生在内的卡里夫季作物播种整体仍落后于去年的节奏，尽管7月上旬降雨强势反弹，一度缩小了全印降雨缺口。 印度气象局（IMD）及媒体报道目前强调，未来一周西北部和中西部将进入新一轮季风偏弱阶段，这一带覆盖了从古吉拉特邦延伸至中部印度的大部分雨养花生产区。 若该格局持续，将增加部分农户继续推迟播种或改种其他作物的风险，从而可能在2026/27年度收紧供应。

在巴西，花生处于更广义油籽板块之中。拉博银行指出，玉米和大豆等主要作物整体种植条件良好，仅有部分地区收获延误，而南部关键州未出现极端天气冲击。 虽然花生在总产中占比不大，但圣保罗和巴拉那州未出现重大压力，意味着巴西出口供应短期内不存在明显下行冲击。全球层面，美国7月中旬周度花生价格数据显示波动幅度相对有限，进一步强化了近期市场供应充裕的印象。

Weather Outlook – Key Peanut Regions

印度（古吉拉特邦 / 西部花生产区）： 印度气象局最新的延伸预报指出，在7月上旬降雨激增之后，未来6–7天西北部和中西部将出现“降雨偏弱”的局面。 对花生而言，这加大了土壤墒情修复的不确定性，即便7月下旬降雨恢复正常，播种面积进一步扩大的空间也可能受到限制。

巴西（东南 / 南部花生产区）： 在巴西总体粮油展望中，拉博银行认为种植条件总体有利，仅在巴拉那及邻近州存在局部进度延迟。 未来一周内花生未见明显短期天气威胁，当前产量预期整体保持稳定。

Fundamentals & Market Tone

• 印度作物进度风险： 报道称，在季风分布不均和7月中旬累计18%降雨缺口的背景下，包括花生在内的主要卡里夫作物播种进度整体较去年落后15–20%。 即便现货价格仍较平稳，这也支撑了远期报价中一定程度的天气风险溢价。
• 贸易流稳定： 目前尚无关于7月印度或巴西实施新的出口限制或出现物流中断的报道；尽管作物结构有所调整，巴西更广义油籽出口流仍保持强劲。
• 国际基准平静： 7月17日发布的美国周度花生价格数据仅录得有限波动，显示终端需求尚未（至少目前尚未）因印度降雨噪音而作出激烈反应。

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• 进口商（欧盟、MENA、亚洲）： 利用当前来自印度和巴西、以欧元计价基本持平的报盘覆盖近期需求，但在7月下旬季风形势进一步明朗、印度花生种植面积更清晰之前，避免在远期合约上过度承诺。
• 印度剥壳厂 / 出口商： 在播种存在风险而现货并不紧张的情况下，可考虑对四季度末装运，尤其是java等级，设定略高的目标报价，同时在近月头寸上保持灵活，以维持出货节奏。
• 巴西出口商： 维持当前价格意向；后续任何上涨行情很可能需要印度产量损失得到证实，或国际需求出现更强烈信号，而目前这两方面都尚未明朗。

3‑Day Regional Price Indication (Directional, EUR)

• 印度 – 古吉拉特 / 新德里出口走廊（BR region = IN）： 在FOB指示价稳定且短期无物流问题的情况下，未来三天花生出口价格大概率维持持平至略偏强，任何波动预计将被限制在±1–2%以内，买家将密切关注季风进展。
• 巴西 – 巴西利亚 / 东南部花生产带（BR region = BR）： 在天气中性和油籽市场情绪平稳的前提下，未来3天原料花生FOB价格预计将保持持平。