大麦企稳但偏重：黑海供应压制价格上行空间

大麦价格在窄幅、略微走软的区间内波动，充裕的黑海和欧盟饲料粮供应以及强劲的美国小麦收成，抵消了局部天气风险以及来自玉米和大豆的支撑。期货与现货指标共同指向一个供应充足、基调偏重、短期上行空间有限的市场。 大麦定价越来越紧跟更广泛的饲料粮品种组合。澳大利亚饲料大麦期货在悉尼期货交易所（SFE）条带上回落至约 303–313 澳元/吨，此前一轮上涨后，走势与小麦和玉米近期的疲软相呼应。与此同时，来自黑海的出口竞争以及美国冬小麦稳健的收割进度，正在强化全球饲料谷物供需宽松的格局。来自黑海、销往也门以及 DAP 康斯坦察等目的地的即期出口报价表明，大麦被积极抛售；而德国和乌克兰以欧元计价的现货价格则仅呈现温和的周度变动。

价格

澳大利亚 SFE 饲料大麦期货持平至略低：2026 年 7 月合约报价约 303 澳元/吨，2026 年 11 月条带约 308–313 澳元/吨，所有合约在 7 月 6 日均未变动且几乎无成交量，显示市场处于整理但基调偏重的状态。（）

在欧洲，德国 EXW 饲料大麦维持在约 0.188 欧元/公斤（≈188 欧元/吨）附近，而乌克兰报价走软：CPT 敖德萨饲料大麦约 0.166 欧元/公斤（≈166 欧元/吨），FCA 敖德萨/基辅价格在过去三周从 0.22–0.23 回落至约 0.19–0.20 欧元/公斤，反映出口竞争加剧以及季节性收割压力。西班牙国内报价（如莱昂约 193 欧元/吨）整体与这一偏软但在历史上仍属温和的价格区间大致一致。（）

*按 1 澳元 ≈ 0.61 欧元的宽泛汇率将澳元大致折算为欧元。

供需情况

小麦基本面是大麦的主导驱动因素。美国冬小麦收割进度远快于平均水平（截至 7 月上旬完成约 59%），尽管作物评级仍处于历史较差水平，但实质性的收割进展正迅速增加短期饲料粮供应。同一时间，黑海出口商预期将获得非常不错的小麦和饲料粮收成，尤其在俄罗斯，大丰收预期已令港口出口价格走低，并加剧了全球招标中的竞争。

来自传统中东和北非（MENA）买家的大麦需求保持稳定，近期发往也门穆卡拉等港口的 CFR 成交、并按与黑海挂钩的有竞争力价格完成，证实了该地区积极的出口姿态。（）沉重的小麦和玉米供需平衡意味着，大麦在更广泛的饲料复合品种中仍主要扮演跟随角色；大豆和玉米上涨带来的任何支撑，都会迅速被来自黑海以及季节性来自澳大利亚的充裕可出口供应所抵消。

基本面与天气

近期美国小麦、玉米和大豆期货的上涨（也曾带动欧洲 Euronext 小麦走高），并未转化为大麦价格的持续反弹，原因在于供应背景强劲且出口升水疲弱。欧元走软一度对欧盟谷物形成支撑，但这一效应被围绕黑海地区大规模小麦和大麦收成的预期所限制，这些预期正压低所有饲料粮的 FOB 报价。（）

7 月的天气展望显示，中东欧部分地区（包括乌克兰西部和德国部分区域）气温高于常年、且降水略低于平均水平，如果高温持续，可能会对晚熟的春大麦造成压力。（）然而，当前官方评估仍认为欧盟谷物整体处于总体有利的生长条件，尚未出现广泛的减产迹象。在俄罗斯及更广泛的黑海地区，夏季条件大体接近常年水平，强化了产量良好的预期。（）

4–6 周展望与交易含义

在 SFE 饲料大麦期货约 303–313 澳元/吨、欧洲现货大麦大致集中在 165 至 195 欧元/吨区间的情况下，市场目前正对全球供需宽松格局进行定价。未来 4–6 周的主要方向性风险来自欧盟/黑海春大麦带的天气冲击，以及如果美国天气在 7 月后期转差、从而推动玉米或大豆再度走高所带来的影响。

• 生产者（欧盟及黑海）： 逢反弹可考虑分批进行远期销售，将当前价格水平视为底部，并借助天气或玉米驱动的反弹机会，对 2026/27 收获的更多产量进行套期保值。
• 饲料买家： 维持短单对短单的采购策略，但在邻近现货价格跌向黑海来源折合 160 欧元/吨低位时，适度将采购覆盖延伸至 2026 年第四季度。
• 贸易商： 寻找相对坚挺的欧盟内陆市场（约 190 欧元/吨）与较软的黑海出口价格之间的价差机会，同时密切关注物流和政策风险，这些因素可能会突然收紧 FOB 供应。

3 日价格走势快照

• 澳大利亚 SFE 饲料大麦： 盘整至略偏软；成交量低，暗示短期波动性有限。
• 欧盟内陆饲料大麦（德国、西班牙）： 大体稳定；本地饲草需求在 185–195 欧元/吨附近提供一定支撑。
• 黑海大麦（乌克兰 FOB/CPT）： 随收割压力加大、出口商在中东和北非招标中激烈竞争，价格略偏下行。