油菜籽市场：加拿大出口反弹遭遇全球需求分化

2026年6月，加拿大油菜籽出口强劲反弹，主要受中国重返采购及粕类需求走强带动，但季节性籽粒出口仍低于上年，油脂出口则走弱。整体来看，市场显示短期需求改善，但结构性脆弱性与物流风险仍存，令全球油菜籽价格被压制在区间内，而非大幅上冲。 2026年6月加拿大油菜籽出口增至75.9万吨，同比增加16.6%，主要由中国采购大幅增加，以及日本、墨西哥、欧盟和孟加拉国的稳定需求推动。与此同时，由于霍尔木兹海峡运输受扰，对阿联酋的出口大幅下滑，凸显运费与航线风险。尽管单月表现强劲，2025/26年度迄今的籽粒累计出口仍低于上一季，且目的地集中度明显提高；相对之下，粕类出口激增、油脂出口回落，正在重塑价值链利润分配和全球贸易流向。

Prices

尽管加拿大6月出口步伐趋强，欧洲和黑海现货报价仍偏弱至盘整，反映在附近供应宽松、需求谨慎的格局。

过去一周，法国FOB油菜籽价格由0.69降至0.68欧元/公斤，而乌克兰基辅和敖德萨FCA报价由0.48降至0.46欧元/公斤，延续自7月中旬以来的温和下跌走势。季节前期能源市场走弱以及压榨企业备货较为充裕限制了价格上行空间，即便加拿大6月出口在一定程度上收紧了太平洋和大西洋航线的籽粒供应。

Supply & Demand

加拿大6月出口表现更侧重反映全球油菜籽贸易格局的重组，而非全面趋紧。中国以33.2万吨的采购量位居首位，远高于一年前的12.8万吨，显示在近期贸易障碍缓和以及相对替代油籽具备价格优势的背景下，中国采购重新回流加拿大籽粒。日本（10.5万吨）、墨西哥（9.9万吨）、欧盟（7.8万吨）和孟加拉国（6.4万吨）亦提供了额外支撑。

然而，对阿联酋的出口则从12.9万吨骤降至1.9万吨，主要与霍尔木兹海峡局势不稳与航运中断密切相关，增加了进入海湾地区船货的航线安排与保险复杂度。该主要出口口岸的丢失迫使更多加拿大籽粒流向亚洲和大西洋市场，加剧了与欧盟及黑海产地的竞争压力。

从季节角度看，加拿大油菜籽出口仍显偏弱：2025/26年度迄今累计发运792万吨，而上一年度同期为897万吨。需求构成发生了显著变化：对中国的出口在本年度累计仅为209万吨，不足此前水平的一半，仅显示从早前贸易紧张局势中出现部分恢复；与此同时，对欧盟的出口增加至167万吨，对日本则达到148万吨。向欧盟和日本的多元化在一定程度上降低了集中风险，但总量仍低于上年同期。

Fundamentals along the value chain

价值链中最具活力的板块是油菜籽粕。6月粕类出口由一年前的45.9万吨增至53.5万吨，其中美国吸纳33.6万吨，中国采购19.8万吨。季节性粕类出口达到572万吨，仅美国就占423万吨，凸显北美和亚洲饲料需求的强劲，以及加拿大蛋白粕相较豆粕的竞争力。

相比之下，尽管国内压榨维持旺盛，油菜籽油出口却趋于回落。6月油脂出口降至23.5万吨，创近11个月新低，其中美国占22.1万吨。累计油脂出口为313万吨，与上年同期的312万吨几乎持平，表明更高的国内加工量尚未转化为海外油脂流量的持续增长，背后原因很可能包括运费扰动、其他植物油的竞争，以及关键生物柴油市场中与政策相关的不确定性。

从压榨利润视角看，粕强油弱的出口格局意味着蛋白板块的收益好于油脂。只要来自美国和中国的粕类需求维持强劲，即便油脂出口机会受限，这仍有利于压榨厂维持较高开工率。对籽粒出口商而言，季节性增速放缓、且过度依赖中国、欧盟、日本和美国等少数大买家的局面，使供应链在面对进一步的贸易或运费冲击时更显脆弱。

Weather & Production Context

最新全国统计数据显示，尽管大草原地区春季播种受偏冷偏湿天气推迟，但在5月底前已大致赶上进度，加拿大农户仍在2026年扩大了油菜（canola）播种面积。 初夏以来的田间报告和地区评论称，萨斯喀彻温省和曼尼托巴省部分地区多次出现降雨过程，既有利于土壤墒情，又引发对高密度油菜田局部渍害和病害压力走高的担忧。

短期来看，作物在整体水分相对充足的条件下进入鼓粒期，从全国层面看至少具备实现平均产量的潜力，然而8月至9月上旬的天气仍将对最终籽粒粒重和含油率起关键作用。在播种面积扩大的前提下，即便只是趋势性单产，亦意味着2026/27年度加拿大供应较为充裕，除非季末天气严重异常或出现新的贸易约束，否则难以支撑价格持续大幅上扬。

3–6 month outlook & trading view

当前基本面指向全球油菜籽市场整体平衡至略显宽松：加拿大6月出口跃升印证需求良好，但全年发运仍落后于上季，加拿大种植面积上升，欧盟和黑海地区供应亦大体充足。地缘政治风险——尤其是霍尔木兹海峡周边——仍是影响运费和能源相关投入成本的重要不确定因素，但迄今更多体现在航线重组，而非籽粒供需实质性趋紧。

• 生产者（欧盟、黑海）： 利用当前价格疲弱（主要出口点在0.46–0.68欧元/公斤区间）分批锁定适度的远期销售，同时保留部分敞口，以防季末天气或物流冲击推高价差。
• 压榨企业： 在高蛋白油菜籽粕上维持或小幅延长采购覆盖，考虑到来自美国和中国的强劲出口拉动以及当前压榨利润结构较佳；而在油脂端则保持相对谨慎，因出口增长乏力。
• 进口方（中国、欧盟、日本）： 利用现货价格疲软及加拿大出口流向多元化的机会，提前锁定2026年四季度及2027年初采购量，但应避免对任何单一来源过度集中，以应对持续存在的贸易与运费不确定性。

Short-term price indication (3-day view)

• 巴黎FOB油菜籽（法国）： 短线偏弱至震荡，围绕0.68欧元/公斤运行，如无新的天气或政策利多，价格上行空间有限。
• 乌克兰油菜籽FCA（基辅/敖德萨）： 在0.46欧元/公斤附近维持略偏软基调，收割压力叠加来自加拿大货源的竞争令买盘承压。
• 全球基准价格： 未来数日整体偏稳至略偏空，短期内贸易流向与汇率波动的影响可能大于基本面本身。