芫荽价格持稳但天气风险笼罩印度供应

以美元计价的印度芫荽价格目前保持稳定，但在欧元走软与天气相关供应担忧交织下，欧元计价面临上行风险。印度主要枢纽的现货市场在短期内供应充足，但若西部和中部印度季风降雨不足，可能收紧 2026/27 年度的可供应量，并支撑更高的出口报价。 芫荽贸易正处于季节性较清淡的 8 月时段，农户卖货较为均衡，而出口需求相对谨慎。印度新德里普通籽粒和分瓣的 FOB 报价以美元计周环比持平，此前 7 月经历了一轮坚挺走高。然而，围绕季风降雨缺口和易受影响地区卡里夫（kharif）作物延迟播种的讨论升温，为包括芫荽在内的香辛料板块注入了更偏多的远期预期。与此同时，全球买家仍然对价格高度敏感，限制了短期上行空间。整体来看，目前迹象指向价格在短时间内横盘整理，随后由天气和汇率的演变决定下一轮走势。

Prices

印度芫荽标准等级 FOB 新德里价格在过去两周以美元计基本持平，但在近期欧元走软背景下，折算为欧元略显坚挺。来自 NCDEX 的期货数据显示，芫荽（Dhaniya）仍是活跃交易的农产品合约，显示尽管现货波动温和，对冲需求依旧稳健。

印度芫荽分瓣出口询盘略有增加，近期贸易商在大宗香料装运上的讨论中有所体现，不过来自其他产地的竞争使买家在价格谈判上依然强硬。 总体而言，现货实物市场维持在窄幅波动区间，基差水平大体稳定。

Supply & Demand

印度依然是全球芫荽的主导供应国，拉贾斯坦邦、中央邦和古吉拉特邦等主要产区构成香辛料行业的核心供应基础。 农产品市场评论指出，尽管新季芫荽的播种尚在前方，但受季风担忧影响，多数降雨脆弱地区的多种作物卡里夫播种进度明显落后于去年，从而抬升了整体香辛料板块的风险溢价。

出口端需求保持良好，尤其是海湾及其他亚洲市场所需的分瓣与精选等级，据近期针对印度供应商及大宗香料采购的讨论显示。 虽然目前尚无立即短缺的迹象，但买家似乎希望提前锁定更具弹性的供货安排，以应对年内可能出现的与季风相关的减产风险。

Weather & Crop Conditions (India)

最新分析与公众讨论认为，2026 年印度季风在部分地区可能出现降雨偏少，尤其是在 7 月，并在新出现的厄尔尼诺影响下，潜在延续至 8–9 月。 这引发了对核心季风带土壤墒情的担忧，而历史经验表明，一旦降雨缺口持续，往往会转化为较低的产量。

未来 3–7 周对拉贾斯坦邦、中央邦和古吉拉特邦的芫荽种植带至关重要，农户和贸易商将密切关注季风能否在冬季播种前恢复正常。若降雨缺口进一步扩大，香辛料作物的投入使用量与种植面积可能被压缩，从而收紧 2026/27 年芫荽供应，并在远期定价中合理推升天气风险溢价。

Fundamentals & Market Structure

NCDEX 数据表明，芫荽（Dhaniya）期货合约流动性充足，成交量和未平仓合约规模可观，使得国内参与者能够有效对冲价格风险。 当前期限结构显示温和升水（carry），与近月库存充裕但对下一季收成不确定的格局相符。

宏观层面上，季风降雨减少以及投入品供应忧虑（尤其是化肥和物流）已被视为印度 2026 年农产品周期的系统性风险。 这些因素虽然并非芫荽独有，却往往抬升整个香辛料板块的风险溢价，并可能在未来数月为以欧元计价的印度出口报价提供支撑。

Trading Outlook

• 短期（1–2 周）： 预计以欧元计价的芫荽价格横盘偏坚挺，汇率与季风相关新闻主导情绪，但印度国内实物供应仍然充足。
• 买方： 可考虑在价格回调时对第四季度需求进行补库，尤其是高端及有机等级，同时保留部分数量不锁价，以在季风回归正常时受益。
• 卖方： 维持报价纪律，避免大幅折扣；通过分批销售构建选择权，以捕捉 2026 年后期潜在的天气驱动上行空间。
• 套保者： 使用 NCDEX Dhaniya 期货及场外结构，在已有实物合同的前提下锁定利润空间。

3‑Day Directional Price Indication (Region: IN)

• 新德里出口走廊（FOB/FCA，欧元计价）： 未来三个交易日预计稳定至略有走强（+0–1%），主要受汇率及温和出口询盘驱动，而非本地供应冲击。
• 拉贾斯坦邦/中央邦主要集散市场（mandis）： 整体大致平稳；任何局部走强预计将局限在窄幅区间内，当前库存将对季风相关情绪波动形成缓冲。