葵花籽：零食籽供应趋紧，对比油用葵弱势格局

葵花籽市场正进入零食用籽结构性偏紧阶段，高端等级引领涨势，而油籽板块则受全球供应充裕和黑海地区低价葵花油压制，上方受限。

在中国，零食型葵花种植面积同比减少约四分之一，加之高温影响结实率，供应紧张主要集中在颗粒大、可供出口的货源。顶级仁料的批发及FOB价格折算成欧元后，已较上季收获前水平高出10–15%，精品大仁报价涨幅更甚。与此同时，全球2026/27年度葵花籽产量预计创历史新高，且黑海地区低价葵花油对油用籽及其副产品形成压力，限制了向零食用市场的联动支撑。在此背景下，买家面临的是：价格在9月中旬之前保持坚挺的时间窗口较窄，而新作集中上市后，价格出现回调的风险随之上升。

价格

最新报价印证了零食葵价值的结构性上移，尤其是高品质仁料，而与油籽相关的产品则相对偏软。近期报价（均折算并以欧元计价）显示：

这一走势与市场反馈大体一致：收获前零食葵整体价格水平较2025年高出约10–15%，其中精品、大粒出口型品种涨幅超过20%。相较之下，普通散货的涨幅有限，部分品种甚至停滞不前，尤其是那些与油籽基本面关联度较高的货源。

供需情况

核心结构性驱动因素是零食葵种植面积的大幅收缩。据报道，中国食用（零食）葵花种植面积已从约880万亩降至650万亩，缩减幅度约26%。在考虑天气影响之前，这已经将去年的过剩格局扭转为供需更趋平衡甚至偏紧。

授粉期的天气进一步放大了高端市场的紧张程度。高温降低了结实率，空壳率上升，削减了适合出口的大粒、饱满仁料的占比。结果是：真正的高端等级供应收缩速度远快于总产量，而普通、混等质量的货源相对仍较充裕。

在油籽板块，情况几乎相反。2026/27年度全球葵花籽产量预计将创纪录，达到约6230万吨，黑海地区产量扩张最为明显。这为压榨用籽提供了充足货源，使油脂和粕类市场供应宽松，从而削弱对低端零食葵或油食两用品种的联动支撑。

基本面与市场结构

旧作零食葵库存目前基本消化完毕，叠加种植面积缩减与质量问题，共同支撑着当前收获前价格。高端等级卖方议价能力较强，许多买家对四季度末及2027年初装船期仍未完全锁量，只能围绕有限的高规格货源相互竞争。

然而，市场内部呈现结构性分化。大粒出口级高端品种领涨，而普通、混等货以及油用类型则明显落后，部分品种甚至有所松动。全球葵籽供应充裕、低价黑海葵花油持续到港，使得压榨利润保持在正区间，但同时压制了通用籽料和粕类的上行动能。这种背离意味着：若买家在收获前高位积极追涨普通货，将面临新作上市节奏恢复正常后出现账面价值回吐的较大风险。

天气与收获前景

进入8月下旬至9月初，中国主要零食葵产区的天气正由极端高温向更接近常年的夏末水平过渡，进一步减产风险有所下降，但难以逆转授粉期已形成的损失。预计收割将在9月中下旬加速展开，集中上市窗口较为紧凑。

在黑海及欧盟地区，葵花作物整体长势良好，强化了2026/27年度全球油用葵花籽大丰收的预期。局部高温干旱天气仍在监测之中，但目前程度尚不足以实质性动摇“全球创纪录丰收”的主基调。对零食市场而言，这意味着低质量板块将面临来自外部的价格压力，而早期天气胁迫所制约的高端等级供应则难以获得明显缓解。

短期展望与交易策略

未来几周市场表现大概率继续呈现不对称格局：高端零食葵等级在9月上旬前保持坚挺甚至略有上行，而普通货及油用品种在新作上市后趋于走弱。关键拐点大致在9月中下旬，届时新季供应集中到市，将逐步消化散货中蕴含的稀缺溢价。

• 买家（炒货厂、包装厂）： 优先尽快锁定高品质、大粒仁货源，在当前溢价水平上接受一定成本，而不是冒实货断供风险。不宜在现价位上过度追涨普通等级；可考虑将采购覆盖分散到9月收获窗口前后进行分批布局。
• 贸易商与进口商： 重点围绕质量价差进行布局：在物流条件与风险承受能力允许的前提下，做多高端零食等级，同时对普通/油用葵适度偏空或保持轻库存。谨慎在10月以后持有大量通用货，届时全球籽料与葵油供应宽松可能对价格形成较大压制。
• 生产者： 对于田间品质偏优的地块，可在当前强势价格下分批锁价，但保留部分敞口，以防后续供需进一步趋紧带来的上行空间。对平均品质作物，可利用收获前的阶段性坚挺，提前预售部分预期产量，因为收获后价格出现5–10%回调的概率较大。

3日方向性观点（以欧元计）

• 中国零食葵仁 FOB： 预计整体平稳至略有走强，买家完成近月覆盖之际，高端等级供应仍然偏紧。
• 黑海/欧盟黑皮籽 FCA/FOB： 在全球创纪录丰收预期及葵花油价格疲软背景下，偏弱运行的可能性略高。
• 欧盟零食条纹籽（保加利亚 FOB）： 价格坚挺但接近短期阻力位，后续进一步走高愈发依赖新作到货质量损失被证实的程度。