随着印度季风推进、埃及遭遇热浪，芝麻价格小幅走高

印度和埃及芝麻价格整体坚挺并略有走高，受到印度季风前供应趋紧以及埃及高温天气支撑，而全球需求则保持稳定而非火爆。短期看，两地产区的走势都略偏多，尤其是高等级产品，但尚未出现失控式上涨迹象。 印度和埃及的芝麻市场目前在窄幅但略向上的区间内运行，出口报价得到来自亚洲和欧盟的韧性需求以及本地天气风险支撑。印度的卡里夫（kharif）播种季在偏弱且推迟的季风形势下开启，引发对2026/27年度籽粒供应的担忧，尽管目前季风气流已经开始推进到西部和北部地区。 在埃及，为期两周的高温过程以及横跨尼罗河三角洲和上埃及的反复热浪增加了灌溉需求，但迄今尚未扰乱出口流向。 总体来看，买家在短期内面临略微坚挺的报价和有限的下行空间。

Prices

所有价格按约 0.93 EUR/USD 的汇率由美元折算为欧元，仅作对比。

上述价格大体与独立基准相符，这些基准将印度去壳芝麻的FOB折算价格定在约 1.45–1.50 欧元/公斤，优质等级更高，一些本地批发报价集中在 1.45–1.55 欧元/公斤附近。 全球走势报告将 2026 年第一、二季度描述为弱稳市场，伴有走强倾向：一方面印度供应改善，另一方面中国库存仍然充裕。

Supply & Demand – India (IN)

印度仍是向亚洲、中东和欧洲出口天然及去壳芝麻的关键“摇摆”供应方，目前出口价格被描述为“坚挺而非失控”，这得益于产地多元化以及需求相对平衡。 2026 年 6 月印度国内芝麻批发基准价约为 2.04 美元/公斤（约 1.90 欧元/公斤），同比略低，但相较 2025 年前水平仍属偏高。

在供应方面，2026 年西南季风启动缓慢，卡里夫种植州整体降雨缺口约 40%，引发对油料作物（包括芝麻）播种的担忧，尤其是在古吉拉特邦、拉贾斯坦邦和北方邦等雨养地区。 不过，最新动态显示，季风气流目前已向马哈拉施特拉邦、特伦甘纳邦、奥迪沙邦、贾坎德邦和比哈尔邦推进，并正向古吉拉特邦和印度北部移动，预计到 7 月上旬将实现更广泛覆盖。 在这一过渡阶段，农户往往等待或分批播种，直到降雨恢复正常，这会在现货市场形成供应偏紧的格局。

来自东亚和东南亚的出口需求被描述为平稳，印度向中国、越南、日本和中东供应了广泛质量等级的芝麻。 欧盟和北美买家主要采购规格较高的去壳和欧盟级别产品，但对价格仍较敏感，从而抑制了更为急剧的上涨。私人贸易评论称，出口商正竞争性地清理旧作库存，以免新作天气风险完全计入价格之前被动承压。

Supply & Demand – Egypt (EG)

埃及虽然产量较小，但以注重质量著称，尤其是经亚历山大港出口的白芝麻和金芝麻。面向出口的供应商强调 99.95% 纯度、符合国际水分和杂质指标的产品定位，使埃及更像是高端小众产地，而非量产型供应方。

关于埃及芝麻供需平衡，过去三天的新统计数据有限，但对埃及农业的宏观评估指出，气候压力上升、灌溉需求增加以及尼罗河三角洲和上埃及地区天气波动性增强。 这些因素往往限制芝麻播种面积在高价刺激下出现过度扩张，与部分非洲竞争对手相比，支撑了埃及相对坚挺的出口基差。

在需求方面，埃及芝麻主要销往区域糖果和芝麻酱产业，同时也通过转口流向欧盟和海湾市场。过去 72 小时内未见主要港口中断或政策变化报道，贸易流向看似正常，FOB 报价大体跟随全球基准，并对金芝麻和高纯度批次收取温和溢价。

Weather Outlook – Key Growing Regions

India (Gujarat, Rajasthan, Uttar Pradesh and adjoining states)

6 月早些时候的官方通报指出，包括古吉拉特邦和北方邦在内的多个中部和西部邦，在本月更可能出现热浪，这已经对早期田间状况造成压力。 非官方季风跟踪目前报告称，季风气流正在向内陆推进，部分地区已出现季风前零星降雨，并预计从 6 月下旬至 7 月第一周开始出现更广泛降雨，涵盖古吉拉特邦并最终抵达德里。

对芝麻而言，这种格局意味着一个狭窄的天气窗口：推迟但可能偏强的季风初期降雨既有利于快速出苗，也会在暴雨过大时增加冲刷或重播风险。在降雨尚未在西部油料带稳定建立之前，新作价格预期中与天气相关的风险仍然偏向上行。

Egypt (Nile Delta, Upper Egypt)

埃及气象局警告称，在夏季伊始，将出现持续的强烈热浪，高温高湿且日夜温度偏高，农业区日照辐射强。 就 2026 年 6 月 27 日而言，预报显示天气炎热到酷热并潮湿，大开罗和尼罗河三角洲最高气温约 35–38°C，而上埃及南部超过 40°C。

这种条件会提高芝麻及其他夏季作物的蒸散和灌溉需求。尽管对管理良好的灌溉芝麻而言，高温本身短期内不一定构成立刻威胁，但持续高温会限制产量潜力并推高生产成本，如果热浪持续到 7 月，将进一步强化埃及 FOB 报价的坚挺基调。

Fundamentals & Market Drivers

• Global balance: 市场资讯显示，2026 年初全球芝麻价格环境偏弱至稳定，产地多元（印度、非洲、拉美）在一定程度上抵消了局部天气风险。
• China & Asia demand: 中国库存偏高以及部分亚洲目的地谨慎采购，使得上涨被抑制，但持续的常规需求为当前价格水平提供支撑。
• India monsoon risk: 6 月季风偏弱、关键卡里夫作物州降雨不足，引发对播种进度和单产的担忧，在印度报价中形成一定的天气风险溢价，直至降雨恢复正常。
• Egypt climate stress: 埃及日益加剧的热浪以及更高的灌溉需求为包括芝麻在内的夏季作物带来结构性成本压力，从而支撑了金芝麻和优质白芝麻相对坚挺的报价。
• Speculative tone: 与主要有期货交易的油籽品种相比，芝麻市场中激进投机多头迹象有限，交易仍以基本面驱动为主，重点关注实货价差和物流因素。

Short-Term Trading Outlook (3–7 days)

• Buyers (importers, processors):
  • 可考虑目前就覆盖印度去壳和欧盟级别产品的近期需求，因为随着季风推进及相关天气新闻发酵，如果降雨分布不均，报价可能进一步小幅上调。
  • 对于规格较灵活的需求，可在印度和埃及天然白芝麻之间分散采购，以优化到岸成本并对冲单一产地天气风险。
• Exporters (India, Egypt):
  • 维持坚挺但具有竞争力的报价；当前全球基调表明，高等级产品存在适度溢价空间，但过于激进的涨价可能将订单拱手让给其他产地。
  • 通过缩短合同期限以及在可行情况下加入可选产地条款，来管理对季风和热浪不确定性的敞口。
• Industrial users (bakeries, tahini, oil mills):
  • 在库存偏低的情况下，可利用当前相对稳定的窗口锁定部分三季度采购，重点关注替代性有限、对质量要求高的等级。

3-Day Regional Price Indication (Direction)

• India – New Delhi (FOB/FCA, all major grades): 未来三天略偏坚挺，季风不确定性叠加稳健出口需求支撑报价；若不出现季风迅速增强，预计欧元计价波动区间在 +0–2%。
• Egypt – Cairo/Alexandria (FOB natural & golden): 大致持稳到略偏强（上涨 0–1%），高温维持正向成本背景，但外部需求仍较有序。