随着季风恢复但播种滞后，印度芝麻价格小幅走高

以欧元计价的印度芝麻价格正在缓步走高，受到稳定出口需求和脆弱且高度依赖天气的卡里夫（kharif）作物前景支撑。随着季风降雨好转，但整体卡里夫播种面积仍低于去年，新德里芝麻价格的短期走势倾向于温和偏强。 在季初季风扰动过后，买家重新入市补库，印度芝麻市场目前在一个窄幅但略微上倾的区间内运行。政府数据显示，即便7月降雨有所改善、帮助缩小缺口并改善了印度中部和西部部分地区的状况，卡里夫播种面积仍较上年同期低约16%。 对于新德里周边的生产商和出口商而言，降雨回升、播种推迟以及全球进口需求韧性三者叠加，使得未来一周价格温和偏多，只要天气或汇率不出现突然变化。

Prices

下列所有价格均为按 1 USD ≈ 0.92 EUR 近似换算后的欧元价格。

自 6 月下旬以来的温和走高，更多反映的是价格自前期低位的修复以及对季风不确定性的轻微风险溢价，而非供应明显收紧。

Supply & Demand

印度在 2026 年卡里夫季开始时遭遇与厄尔尼诺相关的 6 月季风疲弱，导致早期播种推迟，并令包括芝麻在内的油籽种植户保持谨慎。 到 7 月，核心雨养带降雨已有所改善，全国降雨缺口收窄至个位数水平并推动播种提速，但整体卡里夫播种面积仍较去年低约 16%。

就芝麻而言，这意味着播种面积很可能低于常年，尤其是在 6 月降雨偏少的东部部分地区；而马哈拉施特拉邦和古吉拉特邦部分地区的西部产区则受益于接近或高于常年的降雨以及更快的卡里夫进度。 出口需求信号仍偏正面：贸易数据追踪机构显示，全球对芝麻（HS 120740）的采购兴趣保持活跃，亚洲和欧洲主要进口国持续采购可观数量的货物，从而支撑新德里一带的印度 FOB 报盘。

Fundamentals & Weather

印度气象局（IMD）目前预计整体印度 7 月降雨接近常年水平，但近期公报提示，未来一周西北部及半岛部分地区将进入新一轮降雨偏弱阶段。 就德里‑国家首都辖区（NCR）而言，IMD 对 7 月 14–17 日的预报为多云间晴、有小雨，最高气温在 30 多度后段（°C），显示对周边雨养芝麻产区而言天气偏暖但尚不构成极端胁迫。

7 月降雨的改善缓解了先前对季风的焦虑，但由于季风启动较晚，土壤墒情仍不如常年充裕，且播种被压缩在更短时间窗口内。 这一紧凑节奏，加上下半季仍存在的厄尔尼诺相关不确定性，使芝麻单产面临的上行风险犹存，并在当前价格中维持一定的天气溢价。

3‑Day Outlook & Trading View (Region: IN)

天气展望（新德里及周边种植带，2026 年 7 月 14–17 日）

• 气温：最高 36–39°C，最低 26–30°C，略高于季节常年值，但低于热浪阈值。
• 降雨：多云间晴并伴有小雨、零星阵雨；季风在印度西北大部处于暂时偏弱阶段。
• 影响：整体对价格中性至略偏利多；当前降雨尚不足以完全消除减产风险，因此买家仍保留一定天气风险溢价。

交易展望（未来 3–5 天，以欧元计价）

• 短期倾向：温和偏多。只要降雨仍呈现局部、不均匀格局，预计印度去壳芝麻新德里 FOB 将维持坚挺至略有走高，较当前欧元水平大致在 +0.5–1.5% 区间波动。
• 对出口商：可考虑在当前 FOB 水平下，对高纯度去壳等级锁定部分远期销售，同时保留一定上行敞口，以应对若 7 月下旬季风再度转弱的情形。
• 对进口商（欧盟/亚洲）：利用受局地阵雨或汇率走强影响而出现的短暂回调，适度延长三季度的采购覆盖，优先关注 EU 级 99.95–99.98% 去壳货源，目前其相对标准去壳的溢价仍然有限。
• 对印度国内买家：鉴于卡里夫播种面积滞后，不宜激进去库存；在未来 2–3 周内维持运营性库存，直至播种面积及早期作物长势更为明朗。

3 日方向性价格指引（新德里，折算 INR‑to‑EUR）

• 去壳芝麻 EU 级 FOB：以欧元计持稳至 +1%。
• 天然白芝麻 FCA/FOB：以持稳为主，若出口询盘增加则略偏上行。
• 黑芝麻（常规及 Z 级）FOB/FCA：在前期回调后企稳，跟随白芝麻走势及小众出口需求的变化。