随着季风推进且库存收紧，印度芥菜籽价格小幅走高

印度芥菜籽价格小幅走高，褐色品种更为坚挺，黄色品种则涨跌互现。在农户余库存有限及油厂需求稳定的支撑下，市场表现坚实。以示意汇率 1 欧元 = 90 卢比折算，德里出口和 FCA 报价按欧元计价环比温和上涨，而北印实体曼迪价格同样保持坚挺。 市场情绪受到到货量正常但拉贾斯坦邦、哈里亚纳邦和德里产地农场库存下降，以及油厂和压榨企业持续采购的共同支撑。最新报道指出，在主要市场中，活跃买盘与有限的农户抛售推动芥菜价格走强。 与此同时，季风降雨正向拉贾斯坦邦和中央邦等主要芥菜种植带推进，改善即将到来的拉比季播种所需的土壤墒情，但在短期内也给运输和装载带来一定的物流噪音。 整体来看，未来几天的价格基调略偏多到持稳，而非大幅上冲。

Prices

按示意汇率 1 欧元 = 90 卢比折算，截至 2026 年 6 月 26 日，德里印度芥菜籽出口及 FCA 报价显示温和走坚的趋势。褐色品种近一周上涨约 2–3%，而黄色品种 FOB 稍软但 FCA 更为坚挺，反映了产品与物流溢价的差异。

北印芥菜曼迪（如哈里亚纳邦 Dabwali）的国内指示价亦呈现平稳偏强态势，约每公担 6,800–7,250 卢比，折合约 0.75–0.80 欧元/公斤，印证了现货市场的上行动能。 德里 6 月 27 日最新曼迪报价显示市场基调平稳，并未出现明显回调。

Supply & Demand

从基本面看，得益于 2025/26 拉比季产量高企，印度在 6 月下旬的油菜籽—芥菜籽库存整体充裕，但正逐步趋紧。全国产量在种植面积扩大和拉比季天气有利的带动下有所增加，表明不存在结构性短缺。 不过，大部分农户抛售已基本完成，剩余库存日益向贸易商和加工商集中。

近期对拉贾斯坦邦、哈里亚纳邦和德里芥菜市场的报道指出，油厂需求强劲、贸易商回补空头以及农户剩余库存有限，在到货量正常的情况下仍对价格形成支撑。 更广泛的油籽板块仍受国际植物油价格影响；若油菜籽油或豆油等竞争性油脂价格大幅走软，可能抑制芥菜油需求，但过去几日尚未出现此类急剧变化。

Weather & Logistics

西南季风正进一步向印度北部和中部推进，在 6 月 26–27 日前后给拉贾斯坦邦、中央邦、德里及周边地区带来小到中雨。 此轮降水在下一个拉比季前改善了土壤墒情，有利于年内稍后进行的芥菜播种并形成良好的底墒条件。

在极短期内，间歇性降雨及局地沙尘暴可能短暂扰动主产区及德里周边货物流动、晾晒及装载作业。 然而，这类影响更多属于物流层面而非结构性因素，预计难以显著改变当前芥菜籽价格的坚挺格局。

Market Drivers

• 农户库存下降：贸易消息显示农户手中芥菜籽供应有限，议价权正在向贸易商和油厂倾斜，从而支撑关键集散地价格。
• 油厂买盘活跃：拉贾斯坦邦、哈里亚纳邦和德里的压榨企业持续采购，托举了现货和出口报价，目前尚未出现需求被明显压制的迹象。
• 季风推进：北印广泛降雨利好中期供应前景，但在短期内略微增加了物流及品质管理的复杂度。
• 衍生品市场基调：NCDEX 农产品期货评论指出，芥菜籽仍对区域间产量差异及全球油籽走势高度敏感，即便现货库存充足，波动率依然偏高。

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• 出口买家（德里 FOB）：考虑尽快锁定近装船及 7 月需求，因褐色等级呈现明显走坚格局，如无全球植物油价格大幅走软，下行空间有限。对于 FOB 略有回调的黄色品种，可采取分批采购策略。
• 国内压榨商和油厂：在回调时保持阶梯式采购，而非激进集中备货。鉴于季风带来的物流风险以及农户库存有限，短期内出现大幅回调的可能性不高。
• 生产者与囤货商：对于仍持有优质籽粒的主体，目前按欧元折算的价格相较 6 月上旬更具吸引力，尤其是 FOB 已自近期高位回落的黄色籽，可考虑择机分批兑现。

3‑Day Price Indication (IN, New Delhi)

• 褐色芥菜籽（FOB/FCA，欧元/公斤）：基调：偏强。在汇率和运费稳定的假设下，预期区间为 0.74–0.77（FOB bold），0.82–0.86（FOB micro）。
• 黄色芥菜籽（FOB/FCA，欧元/公斤）：基调：持稳至略偏强。预期区间为 0.98–1.02（bold）和 0.88–0.91（micro），若季风降雨扰动物流，可能出现小幅物流溢价。
• 北印曼迪（现货，折合欧元/公斤）：基调：平稳偏强，约 0.74–0.80，追踪哈里亚纳邦和拉贾斯坦邦基准市场走势。