随着季风风险累积，印度与巴西花生价格整体持稳

印度和巴西花生出口价格整体维持稳定，其中印度的大粒（Bold）和爪哇（Java）级别略有走强，而巴西毛花生则基本持平。印度天气与季风不确定性以及巴西中部偏干的天气格局正逐步成为影响后市的关键驱动因素，但尚未引发明显的价格大幅波动。 在印度，关键产区古吉拉特邦贡达尔（Gondal）花生实体现货（mandi）价格表现为稳中略坚，反映出农户出售态度谨慎，以及季风不稳定到来导致的夏播（kharif）推迟。 来自南亚和东南亚的远期需求被描述为平稳，但在近期库存较为充裕的背景下，买家仍不愿追高报价。在巴西，强劲的油籽出口节奏以及总体良好的作物背景，继续支撑花生出口的竞争力，尽管中南部部分地区仍较常年偏干。

Prices

所有价格按约 0.92 EUR/USD 的汇率从美元折算为欧元，仅供参考。

贡达尔最新批发 mandi 数据显示，本周花生主流（modal）价格约为 ₹7,255–8,380/公担，略高于 5 月下旬水平，印证了本地现金市场整体“稳中略坚”的走势。 印度与巴西的出口级报价在过去 7–10 天基本持平，近月价差偏窄，但尚未出现明显突破行情。

Supply & Demand

包括花生在内的印度夏播（kharif）油籽播种进度落后于去年，原因在于西南季风偏弱且分布不均。截至 7 月中旬，全国降雨量仍低于常年水平，播种进度也落后于往年同期。 若 7–8 月降雨不能完全恢复正常，这将为 2026/27 榨季花生产量带来潜在上行（减产引发的涨价）风险。

在巴西，更广泛的粮食与油籽板块正处于创纪录丰收周期，出口计划强劲，这在间接上支撑了花生种植面积和加工开工率。 7 月出口统计数据显示，国际市场对巴西油籽需求依然可观，在名义价格持平的情况下，帮助巴西花生在进入欧洲和亚洲市场时保持报价竞争力。

Weather & Crop Conditions (BR, IN)

印度（古吉拉特邦及北部带状产区）： 全国监测显示，截至 7 月中旬，全国季风降雨仍存在约 18% 的缺口，之前仅在 7 月上旬出现短暂的降雨恢复。 独立天气监测机构目前提示，自 7 月 19–20 日起或迎来一轮季风再度活跃期，预计古吉拉特及周边主要油籽州在未来几天将出现分散性降雨。 这有望缓解短期土壤墒情压力，但未必足以完全弥补前期延误。

巴西（中南部花生产区）： 官方预报显示，至 7 月 20 日期间，戈亚斯、南马托格罗索以及圣保罗大部分地区以干燥到仅有零星小阵雨为主，较明显的降水主要集中在更偏东和东南部地区。 对于关键产区已基本度过早期营养生长期的花生而言，这一格局对收获物流整体偏中性至略有利，而短期产量风险有限。

Fundamentals & Market Drivers

• 印度： 夏播进度延迟及 7 月降雨偏弱的预期，为远期市场情绪注入一定风险溢价，但实际出口报价目前尚未出现明显上调。
• 巴西： 强劲的粮食和油籽出口季叠加整体较为有利的田间状况，使巴西花生供应充裕、价格具备竞争力，尤其在地中海及亚洲目的地市场表现突出。
• 投机与宏观因素： 更广泛的油籽市场受到与厄尔尼诺相关天气波动担忧的影响，但目前花生定价仍主要锚定实体基本面，而非投机资金流向。

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• 进口商（欧盟、中东北非、亚洲）： 利用目前来自印度和巴西的稳定报价锁定短期采购需求；鉴于若 7 月下旬降雨不及预期，印度存在与天气相关的上行风险，可考虑分批购入。
• 印度脱壳商/出口商： 维持有纪律的报价水平；季风不确定性及国内 mandi 价格偏坚并不支持激进降价，但外部需求不强目前也限制了上行空间。
• 巴西出口商： 依托运费与执行可靠性守住市场份额；在 FOB 名义价格持平的同时，受益于汇率调整后的竞争优势，可支持适度推进远期销售。

3‑Day Regional Price Indication (directional)

• 印度 – FOB/CFR（新德里、贡达尔）： 未来三日整体偏横盘略偏坚，追踪稳定的 mandi 价格以及对有限季风回暖的预期。
• 巴西 – FOB（中南部）： 未来三日预计保持稳定，目前未见主要天气或物流冲击，而来自其他油籽的竞争仍对报价形成锚定。