随着美国和南亚高温升级，核桃仁价格保持稳定

截至7月下旬，主要产地的核桃仁价格整体持稳，尽管美国部分地区和南亚的高温天气在加剧，周度价格尚未出现明显变动。平稳报价显示市场供应充足、需求相对谨慎，目前的天气风险更多指向即将到来的2026/27新季，而非当前销售年度。 中国大连FOB核桃仁报价在整个7月基本没有变动，主要生产国也未出现新的供应冲击。随着高温由美国中部向西推进，加州正进入新一轮热浪阶段；印度则处在季风高峰期，喜马拉雅地区降雨强烈，但过去几天尚无新增、针对核桃的灾情报道。整体来看，短期价格风险有限，但天气及其对下一季品质的潜在影响仍需密切关注。

Prices

所有价格均按 1 USD ≈ 0.92 EUR 的指示性汇率换算并四舍五入。

从我们跟踪的中国、美国和印度各类规格来看，7月期间尚未记录到报价变动。这表明近期供需相对平衡，买方尚未在价格中反映对下一季天气风险的担忧。

Supply & Demand Snapshot

• China (CN): 过去三天内，官方尚无关于2026年核桃产量的新消息更新。最新的中国气候与韧性研究强调天气波动性和冰雹风险在上升，但截至7月下旬尚未见到对核桃的即时影响报告。
• United States (US): 加州仍是主要出口地。业内在年初的沟通中强调加大营销和质量管理，但近几日新增的关键因素是高温再度向加州和美国西部推进，如果持续，可能影响坚果的果仁大小和品质。
• India (IN): 印度是中等规模的核桃生产国，产区高度集中在查谟和克什米尔及其他喜马拉雅邦。近期的政策研究确认印度作为核桃进口国和消费国的地位在提升，但过去三天未出现新的减产或灾情消息，表明市场对2026年供应的预期整体仍大体不变。

在需求方面，过去三天没有针对核桃的重大政策、贸易或健康相关新消息。全球坚果消费趋势仍具支撑但不算强劲，与当前价格平稳表现大体一致。

Weather Outlook (CN, US, IN)

China (CN): 近期有关中国的宏观气候评论指出，极端天气事件（包括强降雨和冰雹）发生频率在上升，但在过去72小时内，并未出现指向特定核桃主产区的紧急预警。目前天气更多是背景性风险，而非直接驱动价格的主因。

United States (US – California): 本周横跨全美的热浪正在向西移动，预报显示高温中心将转向加州和“四角地区”。这在短期内加大了果园热胁迫风险，尤其可能影响果仁充实度和品质，但出现时间偏晚，难以改变本季可供销售的核桃仁总体数量。市场参与者应更关注潜在的早期质量降级，而非产量损失。

India (IN – Himalayan states): 该地区目前正处于7–9月的季风期，这通常带来全年大部分降雨，同时也可能引发局部洪水和滑坡。近期关于喜马拉雅地区气候的研究强调长期降雨变率和洪涝风险，但过去三天尚无新的、专门针对核桃产业的灾损报道。与季风相关的物流中断仍是普遍风险，尤其影响内陆产区向外发运。

Fundamentals & Market Tone

• 库存与近月供应： 整个7月价格稳定、无明显变动，说明中国、美国和印度出口商仍持有足够结转库存以满足当前履约需求。
• 远期风险： 天气信号（美国高温、印度季风波动、中国气候不稳定性）对2026/27季的品质及粒度分布愈发重要，而目前尚未演变为实质性的供应冲击。
• 相对价值： 以欧元计价，中国的非有机碎仁及破碎仁仍是最低价选项，而来自美国、尤其是印度的有机浅色半颗则存在明显溢价。

Trading Outlook (Next 1–3 Weeks)

• 买方（烘焙商、包装商）： 在价格持平且短期供应未见扰动的情况下，可考虑在当前价位锁定短至中期需求，尤其是中国货源，同时保留一定灵活度，以应对来自加州新季品质消息的变化。
• 产地卖方（CN, IN, US）： 当前的平稳格局更有利于保持报价纪律，而非主动大幅让价。需密切关注天气及果园状况的报告；若美国或印度出现品质确认性下调，后续季度价格有望小幅走强。
• 贸易商： 中国碎仁与印度有机半颗之间的价差仍然较大。在天气风险未演变为实质性减产的前提下，以中国货做多、对高价产地做空的相对价值交易可能具备一定吸引力。

3-Day Regional Price Indication (Directional)

• CN – FOB Dalian kernels: 未来三天价格预计在欧元计价下保持稳定，目前未见新的需求或供应冲击。
• US – Export parity for organic halves: 尽管加州高温在升温，但短期欧元计出口报价大概率保持横盘，任何影响预计将首先体现在质量反馈，而非价格的突然跳升。
• IN – FOB New Delhi organic halves: 季风形势意味着如内陆物流阶段性收紧，欧元报价可能稳定至略偏坚挺，但未来三天不太可能出现剧烈波动。