随着运费紧张加剧，埃及月桂叶价格小幅走高

开罗FOB月桂（香叶）价格持续温和上涨，周环比小幅走高，显示坚挺的出口需求正与受限的物流条件相遇，而非出现任何突发性供应冲击。 埃及月桂叶出口商正应对初夏高温以及红海和苏伊士航线新一轮的运费波动，但来自开罗的即期报价在欧元计价下依然维持稳中略坚。来自地中海及中东食品加工企业的旺盛需求为市场提供支撑，而集装箱与保险成本的上升则限制了价格下行空间。由于尚无重大减产报告，且月桂相对耐旱，天气更像是背景性风险而非主要驱动因素。未来几天，价格大概率在窄幅、略微上行的区间内运行，买家一方面锁定近月采购需求，另一方面对地缘政治与运费相关消息保持谨慎。

Prices

6月下旬，埃及整片月桂叶开罗FOB价格小幅走高，主要受到稳定的海外需求以及红海—苏伊士东—西向航线偏高的物流成本支撑。当前欧洲月桂叶全球即期批发参考价约为3.2欧元/千克，在考虑运费与质量调整后，埃及报价仍具竞争力。

红海—苏伊士航线运费再度飙升，某近期指数显示该航线集装箱即期运价周环比上涨逾60%，创自2025年末以来新高。运费及相关附加费的上行正传导至埃及香料与草本产品的到岸成本，并很可能通过略高的FOB报价部分向下游转嫁。

Supply & Demand

在供应端，目前尚无关于埃及月桂生产出现重大扰动的报道。对于典型埃及夏季特征的炎热干燥环境，月桂树具备较强适应性，而6月通常伴随高温与极少降雨，当前季节性模式整体看起来较为正常，尚未出现天气导致可供货量明显下降的迹象。

全球对地中海草本与香料的需求保持稳定，欧洲及中东的食品制造商和零售商继续将月桂叶作为更广泛香草混合配方的一部分进行采购。干制地中海月桂叶市场综述显示，供应来源多元，涵盖南欧、北非及黎凡特地区，埃及则处于成本竞争力较强的原产地位置。这一多元供应格局有助于抑制剧烈的价格飙升，但本地运费与汇率因素仍可能在边际上推高埃及FOB价格。

Fundamentals & Logistics

当前的主要基本面压力点在于物流而非田间生产。受红海安全局势及霍尔木兹海峡危机等多重因素影响，红海及苏伊士周边集装箱航运保持高度波动。最新评估指出，红海—苏伊士航线即期运价指数走高、战争风险保费攀升以及绕航现象增多，共同推升了包括埃及在内的东地中海出口货物的运输时间与成本。

埃及方面部分通过调整苏伊士运河收费以及推进区域海运合作协议来应对，这些举措既旨在保障通行费收入与替代航线联通，也在一定程度上影响出口商的成本结构。虽然月桂叶与大宗商品相比属小体量品种，但其与其他农食产品共享集装箱运力与成本压力，压缩了FOB报价下调空间。同时，易腐及干制食品航运与保险成本的普遍上升，也强化了出口商通过略高报价来维护利润率的动力。

Weather Outlook – Egypt

埃及短期天气仍将维持炎热干燥，与盛夏高峰的到来相符。预报显示，未来几天白天温度将持续处于极高水平，降水极少，尤其是在尼罗河沿岸主要农业区域。对一般在可控条件下种植、在有灌溉保障时对高温具备较好耐受性的月桂而言，这一天气格局预计不会对短期供应造成实质性影响。

Trading Outlook

• 埃及出口商： 近月装运报价可维持略偏坚立场，以反映更高的集装箱与保险成本，但应避免过于激进的提价，以免在与南欧产地竞争中削弱价格优势。
• 欧洲及中东北非进口商： 可考虑在当前阶段覆盖部分三季度需求，此时FOB价格仍处于温和缓涨阶段，并在红海或霍尔木兹运费溢价进一步升级前锁定部分采购。
• 贸易商： 重点关注交货期较短的交易和近月头寸；在运费高度波动与地缘政治风险偏高的背景下，不宜建立过多远月敞口，但在价格具竞争力的埃及货源上持有适度多头仍具吸引力。

3‑Day Directional Price View (EUR, FOB)

• 开罗（FOB，月桂叶）： 未来三天预计稳中略强，价格变动多半仅限于小幅上行，随着运费与风险溢价逐步传导。
• 欧盟到岸（CIF基准）： 轻微上行偏向主要由集装箱与保险成本驱动，而非原产地价格大幅上涨；短期走势需关注红海/苏伊士运价指数变化。