黑海封锁压制乌克兰豌豆价格，英国市场仍保持坚挺

由于出口瓶颈和黑海风险加剧，乌克兰敖德萨地区的豌豆价格走软，而英国绿豌豆和大粒豌豆报价则维持坚挺，且溢价明显。国内物流中断及海运通道受阻，使乌克兰豌豆相较于英国和欧盟产地持续处于折价状态。 当前豌豆市场的定价，越来越多地由物流而非单纯的产量和基本面所主导。在乌克兰，俄罗斯近期对敖德萨周边船只和港口基础设施的再度袭击，严重压制了黑海贸易量，被迫将更多粮食和豆类挤入国内流通渠道，从而加大对产地和FCA报价的压力。 与此同时，英国豌豆品种整体交投平稳，在相对紧张的高品质供应以及具有韧性的高端食品和休闲零食需求的支撑下维持坚挺溢价。 未来几天，敖德萨周边稳定的夏末天气有利于装卸和仓储，但推动价格的主因预计仍将是物流和安全，而非产量。略偏走弱的欧元兑英镑汇率，使得按欧元计价的英国产豌豆在成本上更显昂贵。

价格

最新参考报价（所有数值已折算为欧元）：

• 过去一周，乌克兰敖德萨FCA黄豌豆价格下跌约0.01 EUR/kg，反映出产地库存累积以及出口通道受限的压力。
• 敖德萨绿豌豆价格维持横盘整理，部分受细分食品需求支撑，同时农户对当前折价水平存在一定惜售情绪。
• 英国绿豌豆与大粒豌豆FOB价格保持不变，市场评论指出，在收获压力之下，整体基调仍稳，质量溢价依旧明显。

供需形势

乌克兰豌豆供需平衡正越来越受物流驱动。针对敖德萨及周边的货轮和港口基础设施袭击，已大幅削减黑海主要港口的通行量，对谷物和豆类出口形成抑制。 这迫使更多货量进入仓储或改道通过铁路及多瑙河港口出口，但这些渠道成本更高且运力有限。

• 国内供应：2026年豌豆收割已基本完成，由于农户在销售小麦和油籽方面受阻，豌豆等豆类同样在争夺仓容和现金流，从而推动现货抛售情绪，压低价格。
• 出口需求：受安全风险和保险成本上升影响，许多国际买家对黑海装船持谨慎态度，宁愿选择价格更高但更安全的欧盟或英国货源。
• 英国需求：在英国，稳定的食品和休闲零食需求，以及对高色泽、高品质豌豆的偏好，使其对黑海地区大宗货源保持坚挺溢价。

基本面与天气

从基本面看，全球豌豆并不存在严重短缺，但产地与品质差异十分明显。乌克兰依旧是低成本供应方，但出口受限令当地价格明显低于安全港口的FOB水平。

预计未来三天（9月4–6日），敖德萨地区天气季节性温暖且以干燥为主，白天气温高点在20多摄氏度，仅有零星、弱降雨，这些条件总体有利于仓储管理以及任何尚未完成的收获后物流。 随着主产季收获基本结束，天气对市场的驱动作用已次于安全形势和运费，但若干旱持续，而仓储通风条件不足，则可能逐步抬升产地库存的品质风险。

短期展望与交易思路

• 乌克兰黄豌豆（敖德萨，FCA）： 走势略偏弱至横盘。海运出口受阻与仓储趋满，预计将继续压制近月价格，除非黑海安全形势出现实质性缓和。
• 乌克兰绿豌豆（敖德萨，FCA）： 以横盘为主，略有下行风险。食品级需求支撑其对黄豌豆的小幅溢价，但若流动性受限的农户重新集中售粮，将限制价格反弹空间。
• 英国豌豆（伦敦，FOB）： 走势稳中偏坚。稳定需求和品质溢价意味着尽管正处收获季，下跌空间有限，而乌克兰风险溢价则对欧洲豌豆价格形成支撑。
• 策略提示： 具备灵活物流能力的进口商，可考虑在现有折价水平上择机适度延长乌克兰货源覆盖期，但需充分计入偏高的运费与保险成本。风险偏好较低的买家，则可选择部分从英国/欧盟采购，以更高的EUR/kg成本换取供货安全。

3日方向性观点（区域：乌克兰，重点敖德萨）