Испания обгоняет Индию: Европа усиливает контроль над украинским подсолнечным маслом

Резкий рост закупок со стороны Испании вывел ее впереди Индии как основного направления экспорта украинского подсолнечного масла в сезоне 2025/26, закрепив роль Европы как ключевого драйвера спроса. Поскольку покупатели из ЕС сейчас забирают более половины экспорта украинского подсолнечного масла, ценовой риск в комплексе все в большей степени привязан к европейским маржам переработки, логистике и политике, а не только к азиатскому спросу. Европейские рафинадные заводы, производители продуктов питания и участники рынка биодизеля нарастили закупки подсолнечного масла в конце сезона, даже несмотря на общее снижение импорта масличных в ЕС. Испания, Нидерланды, Италия и Франция вместе принимают более половины потоков украинского подсолнечного масла, поддерживая стабильные цены на семена в Черноморском регионе, несмотря на более скромный урожай 2025 года и сохраняющиеся военные логистические риски. Конкуренция со стороны Аргентины в Индии изменяет торговые маршруты, но пока это ведет к перераспределению объемов, а не к снижению цен.

Prices & Margins

Физические цены на подсолнечник и продукты переработки в ключевых черноморских и европейских точках отгрузки в целом стабильны, с лишь умеренными недельными колебаниями. Последние украинские котировки показывают цены на черный подсолнечник около 0,60 EUR/кг FOB Одесса и 0,69 EUR/кг FCA внутри страны — без изменений за последнюю неделю, в то время как подсолнечный шрот торгуется около 0,59 EUR/кг FOB Одесса. Китайские ядра кондитерского и хлебопекарного назначения остаются значительно дороже — примерно в диапазоне 1,22–1,32 EUR/кг FOB Пекин, что подчеркивает устойчивый премиальный сегмент.

Региональные цены в ЕС на болгарские и молдавские семена и ядра держатся немного выше украинских уровней, отражая фрахтовую составляющую, качество и риск‑премию. Одновременно украинские рыночные данные показывают, что цены на подсолнечник выросли примерно на 1% 5 июня, что говорит о сохранении привлекательных марж переработки и готовности переработчиков платить больше за обеспечение ближайших поставок.

Trade Flows & Demand Shift

Испания стала крупнейшим покупателем украинского подсолнечного масла в маркетинговом сезоне 2025/26, импортировав 578,5 тыс. т в июле–мае, или 14,5% общего экспорта подсолнечного масла из Украины. Индия сейчас занимает второе место с 571,5 тыс. т (14,3%), хотя до марта возглавляла рейтинг. Разрыв между ними невелик, но более активные закупки Испании в апреле–мае — 132,8 тыс. т против 87,1 тыс. т у Индии — оказались достаточными, чтобы изменить расстановку.

Нидерланды (460,2 тыс. т), Италия (407,9 тыс. т) и Франция (233 тыс. т) замыкают пятерку крупнейших направлений, что подчеркивает, насколько концентрированным стал спрос внутри ЕС. В целом страны ЕС сейчас формируют 51% экспорта украинского подсолнечного масла в текущем сезоне — около 2,04 млн т, тогда как на азиатские рынки приходится 37,6% (примерно 1,5 млн т), а на африканских покупателей — 7,8% (312 тыс. т). Это сигнализирует о структурном смещении экспортного портфеля Украины в сторону Европы, хотя Азия остается ключевым направлением сбыта.

Параллельно меняется структура закупок Индии: по сообщениям, Аргентина впервые обогнала Украину и стала ведущим поставщиком подсолнечного масла для индийского рынка, усилив конкуренцию на этом ключевом растущем направлении. Для Украины это дополнительно подчеркивает стратегическую важность европейского спроса — особенно со стороны иберийских и средиземноморских переработчиков — и одновременно подталкивает экспортеров к защите и наращиванию долей на рынках Ближнего Востока и Северной Африки.

Fundamentals & Logistics

Урожай подсолнечника в Украине в 2025 году оказался меньше, чем годом ранее, но все еще достаточным для того, чтобы значительная часть мощностей по переработке семян (23 млн т) оставалась недозагруженной, что создает буфер для производства на случай инфраструктурных шоков. Избыточные мощности означают, что недавние атаки на экспортную и энергетическую инфраструктуру в основном повышают затраты и риски, а не резко сокращают выпуск масла; переработчики могут перенаправлять потоки при условии сохранения работоспособности портов. Тем не менее такие инциденты, как удары дронов по черноморским терминалам и более широкие военные нарушения логистики, продолжают формировать риск‑премию вдоль всей цепочки поставок.

Со стороны спроса глобальное потребление подсолнечного масла остается на восходящей траектории, при этом USDA и другие прогнозисты ожидают дальнейшего роста мирового производства и торговли подсолнечным маслом в 2026/27 годах, прежде всего за счет Украины, России и Аргентины. Это подразумевает, что текущая напряженность связана скорее с региональной доступностью и фрахтом, чем с абсолютным дефицитом. Внутри ЕС совокупный импорт масличных и продуктов их переработки в сезоне 2025/26 снижен примерно на 10% год к году, однако импорт подсолнечного масла из Украины остается устойчивым, что подчеркивает его конкурентоспособность по сравнению с рапсовым и соевым маслами.

Weather & Crop Outlook

Погодные условия по Украине сезонно теплые с локальными ливнями и грозами, что типично для начала июня. Прогнозы на 6 июня указывают на повышение температуры до 29°C и конвективные осадки во многих регионах — такие условия в целом благоприятны для развития подсолнечника при достаточной влагообеспеченности почв.

Рынок сосредоточен на том, повлияют ли поздние посевы на отдельных полях и возможные избытки осадков или штормовая погода на урожайность. Пока что ведущие аналитические агентства продолжают прогнозировать более крупный урожай подсолнечника в сезоне 2026/27 по сравнению с 2025/26, что при реализации этого сценария будет ограничивать дальнейший рост цен на семена во второй половине года, если только не усилятся геополитические или фрахтовые шоки.

Key Market Drivers

• Доминирование ЕС в спросе: Более половины экспорта украинского подсолнечного масла сейчас приходится на покупателей из ЕС; лидируют Испания, Нидерланды, Италия и Франция, что привязывает цены к европейским маржам переработки и регулированию.
• Диверсификация Индии: Переориентация Индии на аргентинские поставки усиливает конкуренцию между экспортерами, но в первую очередь меняет маршруты потоков, а не разрушает спрос.
• Военные и логистические риски: Атаки на украинскую инфраструктуру и продолжающийся конфликт между Россией и Украиной поддерживают повышенные фрахтовые и страховые ставки, формируя географическую премию для надежных ближних источников поставок.
• Буфер за счет мощностей переработки: Значительные перерабатывающие мощности Украины ограничивают прямое влияние повреждений инфраструктуры на производство масла, хотя и не полностью защищают экспортеров от эпизодических задержек отгрузок.
• Ожидание большего урожая: Первичные прогнозы более высокого урожая подсолнечника в Украине и в целом в Черноморском регионе в 2026/27 маркетинговом году указывают на потенциальное ослабление дефицита в среднесрочной перспективе, особенно при сохранении в целом благоприятной погоды.

Trading Outlook

• Переработчики и рафинерии ЕС: Имеет смысл зафиксировать часть потребности в подсолнечном масле на III–IV кварталы, пока значения FOB Украина соответствуют стабильным ценам на семена и до возможного возобновления логистических сбоев, которые могут расширить базис.
• Импортёры в MENA и Азии: Диверсифицируйте закупки между черноморскими и аргентинскими происхождениями для управления фрахтовыми и временными рисками, используя любые краткосрочные ценовые просадки на фоне улучшения ожиданий по урожаю как возможность удлинить покрытие.
• Производители и продавцы в Украине: На фоне сильного спроса в ЕС и растущей конкуренции в Индии приоритезируйте гибкую логистику и доступ к нескольким портам; использование форвардных продаж в Испанию и другие хабы ЕС позволит зафиксировать маржу до возможного давления на цены в период уборки.

3‑Day Price Indication (Directional)